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基金经理调仓忙 均衡配置成主流

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“最近太受不了了,本来连涨两天,刚冲进去,结果一跌又开始打脸了。等想跑的时候,又来个上涨‘按摩’,就这样反复。我觉得今年投资者普遍都会面临这种尴尬情况。”一位深圳私募基金董事长李鑫(化名)连连感叹。

和李鑫一样感到艰难的投资人士不在少数。面对今年以来的市场波动,他们有的选择减仓,有的选择在板块间调仓,降低行业及个股集中度,采取均衡配置的投资策略。

  降低行业及个股集中度

中国证券报记者了解到,在近期市场波动明显加剧的背景下,不少基金经理对自己管理的组合仓位、行业配置均进行了大幅调整。

一位原本持仓较为集中的公募基金经理表示,在近期市场行情下,当前个股持仓明显分散化。北京一位私募基金投资总监也表示,目前配置的行业集中度非常低,最高的行业也只配了约20%的仓位,个股方面的集中度也进一步降低,整体非常分散。总体来看,就是买安全性非常高的个股。

李鑫则选择大幅减仓来应对市场波动。“过去两年我基本上都是满仓,今年可能要降到七八成。”他认为,今年选股的难度会更大,在这个前提下,今年的仓位会比去年低。

另一位公募基金经理仍保持较高仓位运作,未对仓位进行调整。“当前A股市场并未出现极端泡沫的情况,因此只需通过调整持仓结构和挑选优秀公司来确保组合的长期收益。”他认为,当下调整组合结构是比调整仓位更有效的策略。

还有一位公募基金经理表示,春节以来,对组合的仓位没有增减,但在板块方面进行了一些调整,降低了前期涨幅过大板块的配置比例,增加了低估值顺周期板块和港股的仓位。他说:“如果长期看好的板块和个股在调整过程中变得更加有吸引力,会考虑加一些;同时,不断进行行业比较和公司比较,通过优化组合风险收益比,来调整投资组合。”

  乐观信号正悄然释放

3月11日,A股迎来久违的普涨行情,一些乐观信号正悄然释放,多只百亿明星基金选择在这个时点调整申购上限。

中欧基金发布旗下基金经理周应波管理的中欧互联网先锋混合调整大额申购公告。公告称,为进一步保证中欧互联网先锋混合的稳定运作,维护基金份额持有人利益,中欧基金决定于2021年3月11日(含)起调整大额申购、大额转换转入和定期定额投资的交易限额,由原来的10万元调整至100万元,直销柜台大额申购上限仍为5000万元。

同日,由基金经理杨浩管理的交银内核驱动混合和交银新生活力灵活配置混合也恢复、调整大额申购。交银内核驱动混合的公告显示,交银施罗德基金考虑之前限制大额申购(转换转入、定期定额投资)的因素对基金资产运作的影响已经减弱,为满足广大投资者的投资需求,将于3月12日恢复大额申购。此外,交银新生活力灵活配置混合也调整了大额申购限制,公告显示,自3月12日起,申购上限从10万元调整至100万元。

截至2020年末,中欧互联网先锋混合、交银内核驱动混合和交银新生活力灵活配置三只基金规模均超100亿元。

  市场风险已较充分释放

对于最近的市场波动,民生加银投资部总监柳世庆主要采取结构性调仓策略,同时适当调整仓位。他称,目前龙头股风险还未完全释放,但部分个股已经回到了合理的价值区间,对于这些股票采取持有、关注的策略。纵观全年,股票市场最大的确定性依然还是经济向好及企业盈利改善。

工银瑞信基金经理赵蓓认为,部分市场解读夸大了龙头股的高估值,投资者情绪出现波动,在市场下跌时加速赎回基金。她表示,当前的下跌幅度已明显超出回调范围,在非理性情绪的推动下,出现了非理性的杀跌。但整体而言,当前市场风险已得到较充分释放。

新华基金赵强表示,对于市场的结构性机会仍较为乐观。基于经济修复叠加利率上行的宏观组合,将沿着顺周期方向积极配置。化工、有色、轻工和高端制造等行业均能通过价格上涨对冲流动性收紧对估值的压制,院线、航空、机场和餐饮等板块的修复机会也值得积极关注。而对于近期调整幅度较大的大消费板块,精选其中基本面可持续的高质量龙头股并坚定持有。

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