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牛熊分不清!创业板跌入"熊市" 96%个股竟跑赢指数

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三八节A股遭遇三八“劫”。

3月8日,创业板指大跌近5%,进入技术性熊市。单看指数表现,创业板春节后的表现可谓跌跌不休;但以个股来看,创业板个股的赚钱效应似乎并没有那么差。

数据显示,创业板块中,近80%的股票节后是上涨的,仅20%的股票下跌,二八分化行情凸显。上涨股票中,90%的股票市值在百亿以下,小市值股票脱颖而出。邦讯技术以156.83%的涨幅位居创业板乃至A股之首。

节后创业板指大跌20%,6只成份股为主要推手

节后(2月18日至3月8日),A股市场主要股指开启下跌模式,跌幅均超5%;其中,创业板指的跌幅最大。

3月8日,创业板大跌近5%,盘中击穿2800点。算下来,从高点3476点开始,到如今的2728点,创业板指跌幅已超过20%。这意味着,创业板指已跌入技术性熊市。

事实上,创业板指100只成份股中,上涨和下跌个股数量占比分别为42%与58%,差距并不太大。

记者发现,创业板指成份股中,权重占比较大的成份股大部分都是大市值股,而这些股票节后的跌幅也居前,由此带动了指数大幅下跌。据统计,创业板指中,权重占比超过1%的成份股有25只,其中70%以上的股票节后跌幅超过20%;阳光电源爱尔眼科、金龙鱼等6只权重股跌幅甚至超过了30%。

那到底哪些股票是带动创业板指下跌20%的主要元凶?

以成份股所占权重进行初略估算,记者发现22只成份股对创业板指跌幅累计贡献率超80%,其中宁德时代、东方财富、迈瑞医疗、爱尔眼科、阳光电源和亿纬锂能6只成份股对创业板指跌幅累计贡献率超50%。

以宁德时代为例,节后股价累计下跌26.09%,平均权重达11.05%,对创业板跌幅贡献率高达14.37%,是对指数下跌贡献最大的股票。(估算公式:贡献率=(个股区间涨跌幅/指数区间涨跌幅)*平均权重))。

不难发现,对创业板指下跌贡献率居前的都是前期的抱团股,且这些股票的估值也不便宜。据统计,对创业板指跌幅累计贡献率超80%的22只成份股,节前(2月10日)平均市盈率接近100倍。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林表示,任何资产价格上升,主要靠基本面与资金面的驱动。从基本面来看,一年达到20%的增长已经非常值得肯定;若股价一年翻几倍,则并不仅仅是基本面的力量。当资金发现炒作过度,杀估值退潮是必然的。由于前期资金抱团权重股,这些股持有过于集中,导致出现了现在的踩踏,这是一种估值回归的现象。

近八成创业板个股节后上涨,“小而美”个股受青睐

单从指数表现来看,创业板指跌幅可以说是相当惨烈,位居A股市场主要指数前列。但从个股来看,情况似乎并没有那么糟糕。

据统计,创业板849只股票中(剔除近半年上市次新股),有673只股票节后是上涨的,占比达79.3%。也就是说,整个创业板块中,下跌的个股只有20%左右。

若以创业板指跌幅作为参考量,这种分化行情更为明显。据统计,全部创业板个股中,节后跑赢创业板指的股票有814只,占比高达95.9%;仅仅不到5%的个股是跑输指数的。

在673只上涨的股票中,99%以上为中小盘(总市值低于500亿元)。其中,市值在100亿至500之间的股票有60家,占比9%;市值在100亿以下的股票有609家,占比超90%。

具体来看,涨幅最大的是邦讯技术,节后上涨156.83%,最新总市值不到23亿元,同时也是节后A股市场涨幅最大的股票。

光大银行金融市场部宏观分析师周茂华向记者表示,从宏观层面看,由于全球经济复苏,通胀有所回暖迹象,带动无风险收益率中枢抬升,对高估值资产构成一定压力。投资者近期还是担心此前报团基金砸盘,更相对青睐估值低,有业绩基本面支撑的股票。

最后,分享一句戴维斯的投资心得,以合理的价格投资成长,而不是以任何价格投资成长。

(作者系中国资本市场研究院研究员)

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