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滴滴金融下架互联网存款等多款产品 暗藏债务陷阱

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滴滴赴港上市在即,目标估值1000亿美元。然而,旗下业务线却存在一定瑕疵,不仅强势的网约车业务正面临高德打车等网约台平台的联合竞争,且金融业务也因严监管被下架了互联网存款业务。此外,其理财业务也有风险,有多位消费者发起了投诉。

信贷和财富管理是诸多互联网企业的重要增量业务,这对于滴滴这样的国内互联网行业近几年崛起的“小巨头”而言,同样是经营扩展过程中不容忽视的一环,然而在近期,滴滴旗下的金融板块似乎有些不太走运,严监管下下架了互联网存款产品,此外,公司与上海银行联合推出的“桔惠宝”也实质性下线,且存在被多位客户投诉提现延迟现象。

滴滴最早是做网约车服务起家的,据易观千帆发布的《中国移动出行市场年度分析2020》:2019年网约车市场交易规模达3044亿元,滴滴占据绝对优势,其活跃用户超过9200万元,多于其后的嘀嗒出行、首汽约车等8家企业的总和。

虽然滴滴在网约车市场占据了绝对位置,但市场中的战火却并未熄灭。3月初,高德打车联合60多家网约车平台,共同成立了“免佣联盟”,承诺工作日早高峰不向司机收取佣金,并继续探索节假日全天免佣金等方式;滴滴近期还被曝光存在“大数据杀熟”的现象,使用高档手机的客户、匹配订单更贵。

滴滴还大张旗鼓地进行多元化,其中,金融业务方面先后拿下了支付、网络小贷、保险及保险代销等多块金融牌照,并推出了滴滴金融APP。而本地生活服务方面,滴滴还杀入了热门的社区团购、同城货运等行业,推出了独立打车品牌花小猪、联合比亚迪发布了定制合约车D1。

在持续扩展后,滴滴出行终于在2020年实现了盈利,并传出将IPO消息。近日有媒体报道称,滴滴正筹备赴港上市事宜,目标估值1000亿美元。

拳头产品桔惠宝被疑提现困难

资料显示,2020年8月,滴滴宣布和上海银行签署战略协议,合作推出“桔惠宝”业务,主打理财产品。彼时上海银行副行长胡德斌表示,将自身的创新能力、金融科技与滴滴的出行生态场景相融合,加强线上线下合作。

在滴滴金融的推介页面,桔惠宝是有着“灵活申赎”“用钱随时都能取”等诸多优点的,甚至还被冠以“活期+”的称号。然而奇怪的是,这款被宣传为“随存随取、实时到账”的业务却被屡屡爆出存在赎回时间太长的情况。在黑猫投诉平台、小红书等社区,自2020年底以来,有多位用户投诉称,“滴滴桔惠宝理财产品不能提现”“滴滴金融上买上海银行的理财桔惠宝不能提现” ……

图1滴滴金融上“桔惠宝”的展示窗口

以黑猫投诉用户@用户7545600273的遭遇为例,其在今年1月5日发帖称,“我是一个滴滴司机,前段时间我买滴滴车主端里面桔惠宝理财产品,现在想把钱提取出来还房贷,结果提取不了,我已试了5~6天,滴滴金融客服电话也打了不下10次,头两次说系统在维护,让我等24小时,后来又让我在滴滴金融里面去提取,结果都没用,后来发火了,滴滴金融才给我打电话,说让我把截图发给他们,可发给他们两天了,也没个结果。今天上午又给他们合作方上海银行打电话,他们也是让把情况反映给他们,然后到现在也是没有结果。”

类似的案例不胜枚举,《红周刊》记者也亲自体验了一番,发现号称桔惠宝对“实时到账”的真实解释是:“投资者进行快速赎回时,可享受更高的快疏额度,赎回资金最快实时到账(具体以页面提示为准)”。换言之,“实时到账”只是最理想状态下的到账速度。

具体来说,滴滴金融方面在客户遇到提现延迟问题时,一般会解释为“按照监管要求”,上海银行在产品的销售和赎回中,需要对客户身份进行验证,审核时间需要2~3天,但对此,滴滴金融并未在桔惠宝的推荐页面提示此事,有客户在看到高收益、“随存随取”的字眼后就购买了桔惠宝。

按照央行、银保监会相关人士在2019年底发布的《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知(征求意见稿)》的答记者问中解释,“加强认购赎回管理……对于产品赎回,要求加强对巨额赎回的管控,针对具体情形明确强制赎回费用、延期办理部分赎回申请或者延缓支付赎回款项等措施”。

那么,为何实际体验和宣传文字描述有所不同呢?《红周刊》记者以滴滴金融用户的身份拨打了客服电话。客服表示,主要是最近监管层出台的新规较为密集,按照新的要求,上海银行也加强了对客户的身份识别,部分滴滴金融的老客户当初履行的相关程序较为简单,现在为了资金安全,身份验证程序要重新填写和补齐,而上海银行方面对于滴滴金融客户身份的审核往往需要1~2个工作日,所以在近期出现了“基金赎回后的现金转出时间较长”的现象,最近注册的新客户就不存在这个问题。

监管收紧下,互联网贷款、桔惠宝业务均已实质性下线

在市场明显调整下,原本收益较高的桔惠宝最近的收益率也在快速下降,APP页面显示的其7日年化收益率从不久前的3.3%降至2.23%,相当于货币基金的平均水平。相比之下,更早打出“活期+”旗号的微众银行,其销售的货基类产品收益率仍维持着较高水准,如微众银行APP首页推荐的兴银添利宝、光银阳光碧乐活1号等产品的7日年化收益仍在3.2%以上。

之所以如此,有滴滴金融员工在电话中解释称,2020年底至今,监管层就互联网企业和银行的合作加强了监管,由于时间仓促,针对普通用户的桔惠宝产品仍展示在APP上,但新客户如果买入,就会自动匹配到上海银行销售的快线宝。“对于滴滴乘客来说,桔惠宝的展示窗口还在,但实际上在2021年春节前后就下线了,已无法再购买。乘客端匹配的是上海银行的另一款产品‘快线宝’,只有滴滴的司机端能买到桔惠宝。两个产品的收益不一样”。

快线宝是上海银行直销银行的活期理财产品,以《红周刊》记者测试的情况为例,在滴滴金融APP中购买的快线宝匹配的货基是华安汇财通货币,该基金今年以来的7日年化收益率最高为2.7060%。

滴滴金融为何会有种种看似难以理解的体验?背后或与近期监管收紧有关。2020年12月,央行金融稳定局局长孙天琦指出,互联网巨头和中小银行联合开发的“互联网存款”突破了地方银行的地域限制,诱导用户依据利息高低来选择产品,扭曲了利率溢价机制;中小银行以互联网平台为依托、与异地存款人开展交易,存款人的实名认证、尽职调查等均不同于线下,存在合规和反洗钱风险。总之,互金平台开展此类业务属非法金融活动。今年1~2月,央行、银保监会也发布了《关于规范商业银行通过互联网开展个人存款业务有关事项的通知》等文件,规定商业银行不得通过非自营网络平台开展定期和定活两便存款业务,存量存款业务到期自然结清。

严监管下,包括支付宝、滴滴金融在内的多家互金平台,自去年12月开始已全面下架互联网存款。记者注意到,在滴滴金融APP的“理财”页面,虽然接入了百信银行、众邦银行、新安银行、营口沿海银行、无锡锡商银行,但点击后均显示“暂无资产”。

此前在互联网存款的合作模式下,平台通过协助中小银行开拓客户、获得导流费用。一般银行根据平台日均存款余额的3‰向平台支付费用。对银行来说,导流费会进一步推升负债端资金成本,刺激银行将资金投向高风险领域,而互联网存款业务的下架,势必会冲击到互金平台的营收。

“小金罐”高流动性为噱头

暗藏债务陷阱

除了桔惠宝,滴滴金融另一款极具特色的产品是“小金罐”。滴滴金融APP显示,小金罐对接的是弘康人寿的“弘康悦享长盈终身寿险(投资连结型)”。小金罐有“一笔资金两种收益”的优势,APP的展示材料显示,可转账户的近30天年化投资回报率为3.95%,期限账户的近30天年化投资回报率为5.54%,整体的最新近30天年化投资回报率达4.31%,在同类型产品中居于前列(更有留言区的多位用户表示,2020年的收益在5%以上)。

图3在滴滴金融的推介中,小金罐产品具有很高的流动性,74%的保单金额可转出

《红周刊》记者还注意到,在滴滴金融APP中,浏览和购买小金罐产品有两个入口:首页→安稳赚钱→保险理财→小金罐;理财→保险甄选→小金罐。但奇怪的是,第一个入口可以直接购买小金罐,第二个入口仅能看到小金罐产品的介绍,如购买却显示“暂停销售”。

具体来说,比如客户投保1000元,其中750元进入可转账户(可随时转入/转出),240元进入期限账户,5年后作为持续奖金返回至投资账户。不过,其间如果退保,则将扣除保单账户价值的一定比例作为退保费用、并取消奖励金。

小金罐产品中为何有75%的保费可以随时转出?滴滴金融的“产品详情→转出规则”页面显示,自投保之日起,“可转账户”金额可随时以“保单贷款”的形式、转出自用,资金由保险公司提供(不计入征信系统)。转出部分的贷款利率为4.2%,贷款利息由账户收益偿还,可转账户但凡日贷款利息>收益的部分,则从定期账户中的当日收益中扣减。

换言之,投保客户将75%的保费转出,并非无成本,而是以贷款的形式从弘康人寿处借入一笔资金,当然这也是需要付出一定的贷款利息,而滴滴金融并未在显眼处提示此事,只是强调“”可灵活转出”、“随时转入转出”,不排除有诱导客户之嫌。

更大的风险在于,中国经济“L”型的长期趋势并不支持高投资收益的长期存在。《红周刊》记者测试后发现,期限账户对应的是“弘云1号投资账户”。据弘康人寿公告,2017~2020年上半年、弘云1号的投资回报率从5.8%降至了5.5%。显然,弘康悦享长盈终身寿险的收益率也在走低,一旦投资收益无法覆盖可转账户中转出资金的贷款利息,则滴滴金融的用户可能需要再补缴一笔贷款利息。

图4弘云1号自2017年以来的投资回报率持续下滑

这种亏损的风险是真实存在的,弘康人寿在2019年报中提示,经过测算,当无风险利率曲线上升50个BP时,公司整体层面的投资收益率将由5.8%下降为4.26%。

实际上,在“小金罐”之前,滴滴金融就以“滴金宝”的名义,推荐弘康人寿的投连险产品,底层投向“弘云1号”,并对新客户加送4.5%的平台福利,即以高成本的补贴来获客。目前APP上已经看不到“滴金宝”,但类似产品继续以“小金罐”的名义存在。

另外,作为滴滴金融的合作方,弘康人寿的偿付率一直比较低。弘康人寿的综合偿付能力充足率长期以来低于150%的预警线,直到2020年末才突破150%,但业内排名仍靠后。业绩方面,弘康人寿的业绩保持较高增速,2016~2019年的归母净利润从不足4000万元增至1.75亿元。

弘康人寿之所以一度维持业绩增长的高增速,与其产品结构是有一定关系的。投连险、万能险、分红险曾被安邦、华夏、前海人寿等险企青睐,并成为险资在2015~2016年掀起举牌潮的主要资金来源。其后,监管部门加强了对“野蛮人”的监管,目前这3类产品的市场占比已大幅下降。不过,弘康人寿仍主要依赖分红险等产品来扩张规模,据企业年报,弘康人寿2019年保费收入居于前4的产品均为分红险,保户投资款新增交费居前3的均为万能险。滴滴金融APP中推介的弘康悦享长盈终身寿险,就是一款投连险产品。

需要注意的是,银保监会去年曾发文要求,自2020年7月起,把红利分配比例统一为70%,并加大负债业务监管力度,此举在客观上是有助于限制激进险企的扩张冲动。或是受此影响,弘康人寿2020年的业绩增速出现了下滑,偿付报表披露的1~4季度总利润仅为2000多万元,其中四季度业绩亏损了7629万元。

本文已刊发于3月7日《红周刊》, 文中 提及个股仅为举例 分析,不做买卖建议。)

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