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证监会原主席肖钢:提高直接融资比重需久久为功

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本报两会报道组 吴晓璐

今年两会期间,全国政协委员、证监会原主席肖钢接受了《证券日报》记者专访,对资本市场改革中,如何在常态化退市下加强投资者保护、提高直接融资比重和吸引中长期资金入市等三个问题进行阐述。

肖钢表示,提高直接融资比重,重点应当是加快建设多层次资本市场体系,增强资本市场的包容性、适应性。常态化退市过程中,要强化对投资者的保护,既要“退得下”,又要“退得稳”。吸引中长期资金入市,要形成“愿意来、留得住”的市场机制,关键是要以更大力度推进市场化、法治化、国际化改革开放,营造良好的市场生态环境。

 提高直接融资比重

加快建设多层次资本市场体系

提高直接融资比重,是党的十九届五中全会提出的重大决策部署之一。提高直接融资比重也是资本市场的重要使命。

肖钢表示,提高直接融资比重,这是党中央在新形势、新阶段对资本市场改革发展作出的重大决策部署,近年来直接融资呈现加快发展的良好态势。据统计,截至2020年底,直接融资存量达到81.9万亿元,占社会融资规模存量的28.7%,其中,“十三五”时期,新增直接融资41.1万亿元,占同期社会融资规模增量的32.4%。

“同时,应当看到,我国直接融资比重仍然偏低,仍然是我国金融体系的短板,与服务经济转型、科技创新和经济高质量发展的要求不相适应。”肖钢认为,提高直接融资比重是一个涉及面广的系统工程,要做的事情很多,需要久久为功。

“对于资本市场来说,当前的重点应当是加快建设多层次资本市场体系,坚守科创板定位,突出创业板特色,深化新三板改革,发展私募股权基金,推进债券市场改革开放,拓宽资产证券化业务,规范衍生品市场和场外市场,增强资本市场的包容性、适应性。丰富投资品种,以满足不同类型、不同阶段的实体企业差异化需求。”肖钢进一步解释道。

去年年底,史上最严退市新规落地。据《证券日报》记者梳理,今年前两个月,就有7家公司触及强制退市指标,1家吸收合并退市,1家申请主动退市,即9家公司触及退市指标。

“退市新规已落地实施,今年以来已见到实效。”肖钢表示,在常态化退市过程中,要持续优化投资者保护机制,这个方面,监管层已经出台了一系列法律法规和政策举措,如先行赔付、责令回购等是实践证明了的很有效的制度。另外,新证券法规定的证券纠纷代表人诉讼制度,将是保护投资者特别是中小投资者合法权益的利器,期待实际案例落地。总之,要强化退市中对投资者的保护,做到既要“退得下”,又要“退得稳”。

两方面入手

形成“愿意来、留得住”的市场机制

1月31日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《建设高标准市场体系行动方案》提出,要培育资本市场机构投资者。

证监会新闻发言人表示,资本市场引入中长期资金,壮大专业机构投资者力量,有利于优化投资者结构,增强市场韧性,促进投融资平衡,对于资本市场长期稳健发展意义重大。

肖钢表示,吸引中长期资金入市,壮大专业机构投资者的力量,是优化投资者结构、增强市场韧性的重要条件。“近年来,我们高兴地看到,越来越多的中长期资金,包括境内外的资金进入市场。如去年权益类基金管理规模达到6.78万亿元,创历史新高,养老金投资规模也有较快增长,机构投资者交易占市场交易总量的比重,由2019年的18.3%提升至22.4%,这些都说明A股投资者结构出现了积极变化。”

“要形成‘愿意来、留得住’的市场机制,关键是要以更大力度推进市场化、法治化、国际化改革开放,营造良好的市场生态环境。”肖钢表示,这主要包括两个方面,从宏观方面来讲,需要保持宏观经济在合理区间运行,讲究宏观调控政策的时效度,健全法治,建设诚信社会等。从资本市场本身来讲,需要进一步改进证券发行、交易、托管、结算等基础性制度,丰富市场工具和品种,改进市场微观结构,在审慎监管的前提下,加大市场创新,激发市场活力。稳定市场预期,改进市场监管,提升监管透明度,加快监管科技发展,对于吸引和留住长期资金也是很重要的。

(编辑 才山丹)

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