茅台8亿不捐了 股价破2600元 机构：不贵还要涨

（原标题：茅台8亿不捐了，股价破2600元 机构：不贵还要涨）

红星资本局原创

记者|李伟铭

编辑|嚓嚓

今日（2月10日）是农历鼠年的最后一个交易日，“股王”贵州茅台（600519.SH）股价大涨，盘中连续突破2500元、2600元两个整数关口，再创历史新高。

截至下午收盘，贵州茅台收报2601元，大涨5.89%，总市值已达3.27万亿元。整个鼠年，贵州茅台股价涨幅超过130%。

2月9日晚间，贵州茅台公告董事会审议通过多项投资项目，同时表示将终止8.2亿捐赠事项，中信证券随后上调贵州茅台1年目标价至3000元。

在茅台的带领下，今日白酒股集体大涨。截至收盘，山西汾酒（600809.SH）涨停，收报443.54元；拥有“牛栏山”二锅头的顺鑫农业（000860.SZ）盘中一度涨停；泸州老窖（000568.SZ）、水井坊（600779.SH）等白酒股的涨幅均超5%。

茅台宣布8亿捐赠款不捐了

即使已经到了春节前上班的最后时刻，但贵州茅台依然很忙，一口气公布了多项投资项目。

据贵州茅台公告，拟投资不超过4.6亿元实施“十三五”中华片区酒库续建工程建设项目，项目规划建设酒库15栋，设计总储酒能力1.84万吨；投资不超过3342万元，实施和义兴酒业分公司201厂大地片区清污分流管网升级改造工程；投资不超过2620万元，实施和义兴酒业分公司301厂清污分流管网升级改造、河道清淤及河床修复工程；投资不超过2.24亿元实施“智慧茅台”建设一期一批项目等。上述项目所需资金均由公司自筹解决。

不过，最引人关注的却并非上面这些投资项目，而是公司决定终止四个捐赠事项，合计金额达8.2亿元。

四个捐赠事项包括：向贵州省见义勇为基金会捐资200万元；向仁怀市人民政府捐资1200万元专项建设酒类火灾处置专业队；向仁怀市人民政府捐资2.6亿元专项建设茅台镇骑龙1万吨生活污水处理厂；向习水县人民政府捐资不超过5.46亿元专项建设习水县习新大道建设工程。

茅台宣布8亿捐赠款不捐了

贵州茅台表示，截至目前，公司未支付上述捐赠款项。

如今，贵州茅台宣布终止四个捐赠事项，也被认为做了一个具有标志性意义的决定，那就是即使是做社会公益，也必须尊重中小股东诉求、审慎决策程序。

擅自捐赠，程序惹争议曾被质疑

贵州茅台的捐赠事项曾经引发很大争议，并引起中小投资者强烈不满。

事件缘于2020年10月26日贵州茅台的一则公告，当时公告称，董事会全票通过上述捐赠事项，合计金额8.2亿元。不料，众多中小投资者向贵州茅台争相“发难”，质疑其捐赠的合法性依据，甚至向上交所、证监会、国家信访局等实名举报贵州茅台“非法捐赠”。

投资者质疑的是，贵州茅台公司董事会并没有获得股东大会授权，擅自作出捐赠决定在程序上并不合规。同时，“捐赠”是无偿支出，相当于净利润直接减少，实际上关乎到每一位投资者的自身利益。

在贵州茅台昨晚公告后，“茅台时空”第一时间发布文章，称长期以来，贵州茅台及其母公司茅台集团一直把社会公益当作企业社会责任的重点。随着企业治理的日益规范，即便是做好事也需审慎决策——从茅台管理层的认识看，强调合规、合法、合情三者统一，早已是治理之中的共识。

茅台铁粉、私募大佬但斌也发微博评论称，为茅粉的疾呼点赞，也为茅台高管汲取意见而点赞！希望共同努力，让公司越来越好！

中国食品产业分析师朱丹蓬告诉红星资本局，茅台取消捐赠是合法、合理、合规的。其实茅台要解决两个矛盾，第一从法律法规上，怎么去保障中小股东的权益；第二是对贵州经济的帮扶，即使茅台要做公益，也要经过正确的程序，比如以股东大会的形式来进行投票表决。

茅台3000元时代要来临了吗？

2月10日，中信证券研报称，因品牌渠道持续进化下，茅台核心壁垒不断加厚。短期看，非标产品望率先催化增长提速，维护普飞价稳夯实潜在提价可能，1-2年维度期待更多增长势能释放。更长维度看，贵州茅台量价稳增基础扎实，具备长维度业绩增长的高确定性，望充分享受估值溢价。2021春节动销不断凝聚更强共识，白酒板块投资依然乐观，茅台攻守兼备，更多催化下有望引领行业上涨。公司市值站上3万亿后，仍有广阔长期空间，上调公司1年目标价至3000元。

与此同时，一篇旧文《茅台每股900元有多不靠谱？！》近日也在网络上发酵。2017年11月16日，安信证券食品饮料首席分析师苏铖发表的一份研报，将贵州茅台目标价上调至900元/股。

当时贵州茅台股价涨势喜人，突破700元，被各大机构纷纷看好，并不断调高目标价。包括招商证券上调725元/股、申万宏源上调至750元/股、中金公司上调至845元/股。而安信证券苏铖的研报则是上调幅度最高的，达到了900元/股，并称2025年贵州茅台可预估的市值有望达到1.85万亿上下。

苏铖被称为“最懂茅台”的分析师，但当时他的研报一出，仍然遭到了无情的“群嘲”，也被多家媒体痛批。报告还一度引发系列风波，苏铖因此被监管部门通报批评，认为未对价格、销量等预估数据的合理性和可实现性进行审慎分析，亦未充分提示相关不确定性风险，可能对投资者产生误导。

如今，作为食品饮料首席分析师的苏铖，虽然不怎么去预测茅台目标价，但仍然表示坚定看好茅台，并在多个公开场合反复提及：“对茅台当前和中长期都是看好的。”