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基金“抢钱”记:滚滚“钱潮”从哪来

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“当前市场波动加大,不推荐您买基金了。”投资者李想的银行理财经理如是说。就在一周前,这位理财经理还强烈建议李想用数百万元资金参与一款混合型基金的发行认购。

中国证券报记者近日在深入调查后发现,上述理财经理态度变化的背后还有更复杂的因素。多位银行高管表示,在中国经济转型大背景下,居民大类资产向资本市场配置的趋势无法逆转。短期内公募爆款基金迭出导致“卖理财买基金”、银行不见“增量”的情形,与银行需要的均衡财富管理结构相悖。据悉,部分银行已下调理财经理销售基金的业绩提成比例。

● 本报记者 张凌之 戴安琪

“迁徙”趋势明显

爆款基金频现的消息不绝于耳。Wind数据显示,1月新发基金规模逾4900亿元,其中权益类基金规模超4500亿元,刷新权益类基金单月发行规模历史纪录。公募基金受追捧热潮始于2019年年底,据银河证券基金研究中心统计,截至2020年年底,公募基金规模为20.15万亿元,较上年增加5.35万亿元。

“滚滚‘钱潮’从何而来?”无数投资者发出“灵魂”一问。

据中国证券报记者了解,其中很大一部分资金与银行相关。一方面,不少客户如李想一样赎回理财产品买基金,一些存款性质资金同样积极参与;另一方面,大量银行理财资金也为基金“造势”。

某南方中型银行相关业务负责人回顾去年财富管理业务后发现,银行理财资金向基金的“迁徙”趋势十分明显。位于我国中部地区的一家银行理财子公司人士称,随着近期基金发行火爆,一个“异象”随之出现:银行部分现金管理类产品呈净赎回状态,而以往通常是净申购。

“认购基金资金有部分来源于银行存款,部分银行年初零售存款出现负增长。”光大证券银行业分析师刘杰告诉中国证券报记者。

央行数据显示,2020年7月,住户存款和非金融企业存款分别减少7195亿元和1.55万亿元。非银行业金融机构存款增加1.8万亿元。业内人士预计,2021年1月可能同样存在存款“搬家”现象。

不过,在资金“迁徙潮”中,金融机构或许才是主角。

“资管新规落地后,银行理财尚未找到自身定位,擅长的固收类产品收益较低,无法满足客户需求。权益投资并非银行理财子公司强项,一些银行理财资金便通过基金中基金(FOF)和管理人中管理人(MOM)的形式参与权益类市场投资。”一家国有大行银行理财子公司相关负责人表示。

据某大型银行理财子公司人士透露,该公司投向公募基金的存量金额约100亿元,有七八成是2020年新增的。这一现象也延续至2021年,有基金业内人士表示:“2021年年初,很多基金限购,机构买不到。银行就联系基金公司,只要有机构购买额度,有多少要多少。”

幕后推手

在资金“迁徙潮”中,是不是所有人都与李想一样主动赎回理财产品去买基金呢?

中国证券报记者调研多家银行网点发现:答案是否定的。业内人士表示,不少理财资金是在理财经理的引导下流入基金的。2020年9月8日,某股份制银行一款现金管理类产品当日赎回额度触达上限,这在当时被戏称为“活久见”的现象,正是源于理财经理引导该行一些客户赎回理财产品,转而购买该行同日独家发售的新基金。

银行对理财经理的考核标准或是资金“迁徙潮”重要助推力量。某城商行华东地区支行理财经理告诉中国证券报记者:“现在卖出1万元基金考核记8分,每分10元。如果累计超过2000分,那么之后每分就变成13元。”而该行理财经理卖出银行理财产品则没有提成。

中国农业银行某支行一位张姓理财经理表示,卖基金的提成与银行是否主推、是存量基金还是新发基金有关。“我们向客户推荐哪款基金,主要看总行或省分行下发哪几款基金的销售任务,简称‘主推基金’,这类基金提成比例高。老基金的提成只有新基金的一半。”当募集量达标时,一些手握客户资源的理财经理可能会让客户等下一波“主推基金”。

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