五粮液、中免集体下挫 A股抱团龙头股开始松动？

（原标题：五粮液、中免集体下挫 A股抱团龙头股开始松动了吗？）

本周五，A股抱团股再现松动迹象，五粮液、宁德时代在内的多支热门抱团龙头股集体下跌。

茅台、宁德时代集体回撤，五粮液收跌4%

白酒板块集体走弱，贵州茅台收跌2.3%，古井贡酒收跌4.8%，山西汾酒、洋河股份、今世缘跟跌。

五粮液重挫，一度跌超6%，最终收跌近4%。

消息面上，五粮液发布业绩预告，公司预计2020年净利润为199亿元左右，同比增长14%左右。五粮液称2020年公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润较上年同期实现增长，主要系公司核心产品销售增长所致。

车载电池龙头宁德时代同样走弱，周五全天收跌超2%。

消息面上，宁德时代旗下电池回收公司湖南邦普循环科技有限公司老厂车间发生爆炸起火。截止发稿，湖南邦普起火爆炸事故导致1人死亡，6人伤情较重，14人轻微伤。发生爆炸的邦普老厂区现已停工配合消防等相关部门开展事故调查。

湖南邦普为宁德时代孙公司，主要产品为三元前驱体，是目前国内最大的废旧锂电池资源化回收处理和高端电池材料生产的国家级高新技术企业，选址湖南长沙宁乡高新区，投资规模达2亿，10万吨动力电池循环产业园项目正在建设中。

免税热门股中国中免大跌，全天收跌6.43%。

此前因提价消息持续大涨的伊利股份也遭遇回调，周五收跌近5%。

龙头抱团要瓦解了吗？

对于龙头抱团是否瓦解，券商持较为乐观的观点。

东兴证券表示，2021年预期回报率需要全面下调。牛市难以持续3年，2008年、2016年皆是如此。但2021年的差异之处在于盈利改善的弹性史无前例，股票市场流动性维持充裕水平，增量资金流入景气赛道。行业龙头的优势在疫情之后再次被放大，行业第一名和第二名的差距在放大，但龙头的估值溢价还未全面显现。

中信建投证券研究所所长武超则则表示，目前市场核心逻辑是A股市场正在从一个散户化为主的市场逐步向机构化为主的市场转变。因此形成了持续被推高的都是机构重仓白马股。

从基本面角度来说，未来A股市场中不会分大公司还是小公司，只会分是好公司还是差公司，这是注册制制度深化带来的必然结果。

中信建投策略首席分析师张玉龙认为，大家所谓的抱团现象只是看到机构投资者集中买入很多龙头公司，但它是不是泡沫值得商榷。

很多公司，如果站在长期的维度，五年或者十年的维度，估值其实处于相对比较合理的，尤其是那些比较独一无二的具备长期的增长、长期的竞争力，同时护城河随着时间的推移，还在不断地加深的这些板块、这些公司，它们的上涨是没有问题的。我们相信这个过程会持续，这也是我们所强调的它不一定是泡沫，更多的反映的是市场正在走向成熟。

现在或许不是投资的好时机

但也有投资者警告，针对此前持续大涨的光伏、锂电板块，现在或许不是投资的好时机。

百亿私募宁泉资产杨东最新的内部沟通信称，现在不是投资光伏、锂电、电动汽车的股票的好时机了，他们已经逐步退出新能源相关的股票，因为目前的性价比对投资者已经很不友好。

他还强调，也许个别强大且幸运的领先企业可以通过时间来化解估值，成为最终真正的王者，但大多数被爆炒的新能源股票恐怕未来只能以股价的大幅下跌来消化估值了。

历史上，杨东以多次成功预判市场顶部而闻名。

2007年，当A股站上6124时，杨东以公开信的形式“规劝”基金持有人赎回股票基金，日后的2008年，A股确实上演大跌。

2015年的时候，当A股站上4414点时，杨东又一次劝基民不要再增投基金了。他当时说，市场在轻松越过4000点后，越发大步狂奔，泡沫按照这样的速度不断膨胀，让我们不得不开始考虑可能很快会来临的再一次泡沫的破灭。

2015年A股高到5100多点后出现了大幅调整，再一次证实了杨东的预判。