慕尚集团（1817.HK）奖励限制性股票，将开启增长飞轮

（原标题：慕尚集团（1817.HK）奖励限制性股票，将开启增长飞轮）

2020年12月29日，慕尚集团（1817.HK）发布公告，根据限制性股票单位计划，公司限制性股票单位代表公司每股面值为0.01港元的普通股1190万股股份已授予12名选定人士。其中，代表690万股股份的限制性股票单位已授予五名身为公司董事或公司附属公司董事的获选人士；代表500万股股份的限制性股票单位已授予七名为集团现任雇员或高级职员的获选人士。

根据披露，于公告日期，所涉及相关股份占公司已发行股份约1.25%。根据12月29日股份的收市价每股4.50港元，限制性股票单位相关股份的市值约为5355万港元。

01、股权激励驱动增长飞轮

限制性股票单位（即RSU）是对激励对象在将来某个时期授予股票的一种承诺，如果激励对象满足股权激励计划规定的服务期限条件或业绩条件时，就可以获得一定数量股票。

传统的激励方式主要是年薪加上业绩提成，这种模式较为单一，缺乏长期激励的形式绑定核心管理层。由于技术密集型行业对人才的需求与日俱增，人才竞争不断加剧，通常会造成人才断档和核心团队的流失。

互联网公司就非常流行股权激励长期绑定核心团队。在北美和国内的科技企业就经常用限制性股票单位进行股权激励，如腾讯、苹果、Facebook、Google等头部企业都采用这一机制。

10月，据CNBC报道，美国证券交易委员会（SEC）9月29日的文件显示，库克获得苹果股权奖励受限股，分为任期RSU和绩效RSU，将在未来5年内发放完成。

近年来，上市公司实施股权激励逐渐从互联网行业延伸至其他新兴行业，甚至是传统行业。

慕尚集团是国内时尚男装公司，也是港股新零售男装第一股。自2010年以来，公司持续探索推进线上化。在新零售浪潮背景下，慕尚集团率先建立云端库存共享及分配系统，实现线上线下一体化运营，成为服装零售领域新零售的引领者。

随着大数据等新技术发展，数字化能力成为新零售企业的核心竞争力。慕尚集团进一步与微盟达成战略合作，推进经营线上化、数字化、智能化。目前，慕尚集团旗下多个品牌已经全线接入微盟智慧零售解决方案，导入线下实体店和线上流量，并沉淀为私域流量，通过全面打通线上、线下会员身份，构建品牌数字化会员体系，加速会员的全域融合。

战略方向确定后，干部就是决定因素。而股权激励已经成为一种被全世界企业通用的组织管理策略，激励对象包括着创始人、高管、技术员工等。通过股权激励，可以让员工与公司成为利益相关的共同体，激发员工的创造力，促进员工与企业的共同成长，驱动增长飞轮。

对慕尚集团而言，在深化新零售战略的背景下，慕尚集团授予核心团队限制性股票单位，可以给员工提供更有竞争力的薪酬待遇，留住并吸引更多战略型和技术型人才，加速推动新零售落地。

02、股权激励凸显长期价值

有学者研究，实施股权激励的公司比未实施股权激励的同类公司利润高，同时，实施股权激励的公司相对更容易受到资本市场青睐，股价表现也更为强势。

究其原因，一方面是，由于限制性股票单位等激励方式需要被奖励员工达到一定条件才发放，会影响投资者对上市公司业绩提升预期；另一方面是，上市公司实施股权激励，可以在企业经营者和所有者之间建立利益共享、责任共担的分配机制，除了有效提升上市公司盈利能力，还能改善公司治理水平。

实际上，从较为成熟的资本市场看，特斯拉、腾讯等一直实施股权激励的上市企业股价确实受到市场追捧。

以特斯拉为例，2018年时，特斯拉股东批准了一份包括2030万份股票期权的奖励，如果特斯拉的市值、收入和调整后收益达到特定里程碑，马斯克就能解锁这些奖励。随着今年特斯拉股价、业绩的飙升，马斯克已经成功解锁了四笔期权奖励。

而腾讯自2004年港交所上市以来，共计实施了4项购股权计划和3项股份奖励计划。每两至三年，腾讯就会实施一次对员工的激励计划。从2007年开始的第一次股份激励计划结束，十年时间腾讯的市值从588亿增长到25,747亿元，增长超过43倍，可以说通过激励计划帮助腾讯绑定员工，带来了业绩的增长。

从某种角度看，股权激励已经成为判断企业长期价值的重要指标之一。在深化新零售战略的节点上，此次慕尚集团实施限制性股票单位计划，或将催化公司新零售战略加速发展，开启增长飞轮。