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需求持续火热 “固收+” 策略试水差异化

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今年以来,针对平衡稳定回报的“固收+”基金热度不减。截至目前,“固收+”基金中的偏债混合基金年内增量规模超过了2500亿元。随着需求持续增加,这类产品也在“+”策略上进行了差异化尝试,甚至深入到定增和打新领域,以捕获到更好的投资回报。

配置需求持续增长

海富通基金相关人士指出,从产品具体布局来看,“固收+”产品的细分类型较多,包括二级债基、偏债混合、灵活配置等产品。以二级债基、偏债混合基金为统计口径,Wind数据显示,截至11月25日,今年以来成立的“固收+”基金数量达到了199只,总规模为3205.52亿元,其中偏债混合基金占大头。

具体看,截至目前,全市场共有394只偏债混合基金,总规模为4528.74亿元。其中,今年以来新成立的基金就有159只,规模达到了2768.52亿元,是2019年44只新成立基金累计规模484.32亿元的5倍多;二级债基方面,今年以来新成立的40只基金总规模为437.73亿元,也超过2019年新成立的25只基金的规模107.24亿元。另外,易方达悦兴一年持有期基金在11月23日发售,当天募集规模约140亿元,成为近期的爆款基金。

海富通基金相关人士指出,从市场容量看,“固收+”产品或保持较快的增速,无论是机构投资者还是个人投资者,对这类产品的配置需求还会继续增长。

市场分析人士陈豪(化名)对中国证券报记者表示,2020年以来市场行情波动加大,单一的权益或固收资产投资,很难获取到合适的超额收益。“固收+”产品兼具股债属性,如果投资策略运用恰当,应该是可以获取满意回报的。在上述海富通基金相关人士看来,优秀的“固收+”产品,应该具备回撤较小、收益较高、长期净值曲线稳步向上等特征。

Wind数据显示,剔除掉今年成立的基金外,纳入统计的235只偏债混合基金今年以来平均回报率达到11.74%,其中有20只基金的回报率在20%以上。

差异策略打造“固收++”

陈豪指出,“固收+”产品的迅速增加,较好地满足了市场的投资需求。甚至为寻求更好的超额收益,目前还有基金公司在“+”策略上进行了差异化尝试。

比如,鹏华基金将于12月14日发行的鹏华安享一年持有期基金,其权益投资主要采取“行业轮动+精选个股”策略,通过行业基本面、景气度等对比集中优选3-5个行业,力争通过行业轮动收获投资回报。同时,深圳某大中型公募基金公司于近期发行的一款一年定开基金,其权益投资增加了定增、打新等多种策略,该基金的拟任基金经理王益(化名)将这种产品称为“固收++”产品。

王益认为,从市场数据来看,2020年定增已发竞价项目的浮动绝对收益率均值表现亮眼,对“固收++”产品的绝对收益思路而言,定增正成为一个极为重要的投资领域。他根据统计数据指出,随着定增市场发行端持续升温,2020年前三季度累计的发行竞价项目达到139个,募资总额2624亿元,同比分别增加35.58%和21.30%。从投资端来看,截至11月17日,2020年已发竞价项目的浮动绝对收益率均值为24.02%,正收益占比达到了80%。

“对公募基金来说,定增市场在绝对收益策略中是一个很重要的投资领域,一方面是因为定增的折扣提供保护,另一方面是公募基金参与定增有较为明显的优势。”王益指出,通过定增参与股票,可提前锁定参与价格区间,且可在发行价格直接锁定大额股份,避免在二级市场买入所带来的冲击成本和时间成本。

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