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债市违约频现 债基遭殃接连净值跳水

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北京商报(记者 孟凡霞 李海媛)近期,债券市场“噩耗”不断,“双11”期间,债券型基金业绩表现也开始“打折”。北京商报记者注意到,11月11日,有33只债券型基金单日收益率亏损1%,更有6只基金净值跌幅超3%。有业内人士猜测,债券型基金收益率大幅下滑或与“踩雷”违约债有关。11月10日,就有主体信用评级为AAA级的公司债券违约,并在后续遭遇评级下调。对此,分析人士提醒投资者,在对固收产品投资的过程中,也应该了解过高的收益伴随着更高的风险。

同花顺iFinD数据显示,11月11日,有6只债券型基金(份额分开计算,下同)单日收益率跌幅超3%,分别为融通岁岁添利定开债A/B、华泰紫金丰利中短债A/C、人保鑫瑞中短债A/C。

其中,跌幅最大的产品为融通岁岁添利定开债B,当日跌幅高达3.3%。据悉,融通岁岁添利定开债B属于中长期纯债型基金,该类债券在11月11日的平均收益率为-0.03%。而上述提及的华泰紫金丰利中短债A/C、人保鑫瑞中短债A/C所属的短期纯债券型基金当日的平均收益率则为-0.06%。由此不难看出,上述6只债券型基金的当日收益率均远低于同类平均。同时,数据显示,11月11日,在所有债券型基金中,收益跌破1%的债券共有33只。

针对该日收益率大幅下滑的原因,北京商报记者发文采访融通基金,但截至发稿未收到相关回复。

据中银香港金融研究院经济学家丁孟猜测,“债券违约率上升导致整体信用利差上行,国债收益率同时也出现上升,上述两个效应叠加影响的结果,就是债券的总体收益率大幅上行,相应的,债券型基金的收益率就会大幅下降”。

中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英进一步表示,债券型基金收益率暴跌可能也与“踩雷”违约债有关,导致这类债券型基金的收益率出现大幅下跌。

正如王红英所说,四季度以来债券市场频现爆雷。在上述基金的收益率集体跳水的前一天(11月10日),永城煤电控股集团有限公司(以下简称“永煤控股”)发布公告称,因流动资金紧张,截至到期兑付日日终,“20永煤SCP003”不能按期足额偿付本息,已构成实质性违约,违约本息金额共计10.32亿元。

据天眼查信息显示,永煤控股成立于2007年6月,其大股东为河南能源化工集团有限公司,持有比例高达96.01%。

值得一提的是,在此之前,作为发行主体的永煤控股和旗下债券“20永煤SCP003”的长期信用评级均为最高等级AAA。然而,11月12日,上海清算所发布公告称,中诚信国际信用评级有限公司将永煤控股主体信用及“20永煤SCP003”的信用等级由AAA调降至BB。

永煤控股并非个例。四季度以来,也有企业因发行债券违约而被大降评级。据悉,华晨集团于10月发布旗下私募债券“17华汽05”未能如期兑付的消息,引起轩然大波,这也是华晨集团首次出现债券违约。此后,10月28日,大公国际资信评估有限公司发布评级报告,宣布将华晨集团的主体信用等级由此前的A+下调为BB。回顾此前,华晨集团主体信用等级在今年9月被降级前也曾为AAA。

那么,为何近期债券爆雷现象频频发生?财经评论员郭施亮表示,债券违约并不少见,尤其是在疫情环境下,经济发展受到影响,在经济增速放缓的背景下,企业经营管理受到了不小压力,违约、信用风险爆发等现象时有发生,这时就更考验企业的风险防御能力以及现金流水平。如果企业现金流不足、风险防范意识薄弱,加上债券市场利率波动及经济增速下行压力的因素,也会加大债券违约风险。

针对投资者应如何规避风险,避免“踩雷”违约债,王红英提到,由于部分固收类产品从间接融资走向直接融资,同时在新资管背景下,刚性兑付也被打破,因此投资者要有“买者自负”的思想认识。其次,在对固收产品投资的过程中,也应该了解过高的收益伴随着更高的风险。

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