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猪价暴跌就是利空?这背后藏着巨大的投资机会

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猪价跌到了什么程度?

国家统计局11月10日最新公布的数据显示,猪肉价格年内首次出现环比、同比“双降”。10月份,猪肉价格环比下降7.0%,降幅比上月扩大5.4个百分点;同比下降2.8%,是连续上涨19个月后的首次同比下跌。这意味着,猪肉价格已经低于去年同期水平。

猪价跌得有多凶?一张走势图可以看出:

数据来源:万得、农业农村部

从农业农村部公开的猪肉平均批发价可以看出,猪价已经跌到了年内最低水平。

猪价下跌,对投资者而言一定是利空吗?

实际上,猪价下跌的原因在于前期投放的生猪产能集中释放,而需求又难以消化如此大的供应量,导致猪价趋于弱势。这背后,是生猪产能的大规模增加。

随着各地生猪养殖项目陆续投产,生猪产能的增长空间巨大,这将为饲料、动物疫苗等行业提供巨大的消费市场。

业内人士认为,饲料、动物疫苗等行业或将成为“超级猪周期”的“后周期”最大受益方。

生猪产能复苏超预期

饲料行业迎巨大需求

去年以来,稳定生猪生产、扩大猪肉供应成为了各地工作的一大要点。经过一年多的努力,目前全国生猪稳产保供成果可以说是超出预期。

农业农村部总经济师、发展规划司司长魏百刚在10月下旬的发布会上表示,前三季度,国内新建投产1.25万个规模养猪场,复养了1.34万个空栏的规模养殖场。到9月底,全国生猪存栏达到3.7亿头,恢复到2017年末的84%,能繁母猪存栏达到3822万头,恢复到2017年末的86%。

生猪产能恢复超预期,也从饲料产量加速中得到印证。根据中国饲料工业协会公布的数据,9月份,国内饲料总产量2440万吨,环比增长6.2%,同比增长18.1%。其中,9月猪饲料产量861万吨,环比增长14.8%,同比增长53.7%,连续4个月同比增长。

根据混沌天成期货最新调研报告,目前,广西地区猪饲料使用量已恢复到正常水平的60%至75%。总体来看,猪饲料需求仍将在2021年快速增加,要恢复到正常水平还有30%至50%的空间。

“较高的养殖利润刺激生猪产能恢复,预计到明年5月份,能繁母猪存栏量在数量上恢复到正常水平。生猪对饲料的需求也会逐渐增多,预估2022年5月比2019年10月生猪饲料需求增加44%。”混沌天成期货认为。

饲料企业业绩向好

万得提供的数据显示,今年前三季度,10家饲料上市公司中有8家实现了归母净利润同比增长。

数据来源:万得

饲料龙头股海大集团前三季度实现归母净利润逾20亿元,同比增幅超过46%。

海大集团表示,公司前三季度猪饲料销量同比增长9%,其中,第三季度销量同比增长超80%,随着生猪存栏的恢复,猪饲料需求恢复明显。

生猪养殖、饲料生产一体化的金新农前三季度实现归母净利润3.25亿元,同比增幅超过830%。

金新农董秘、副总经理翟卫兵表示,公司前三季度实现饲料销售43.32万吨,今年6月以来饲料销量环比、同比均逐月增加,饲料结构进一步优先。前三季度,公司饲料业务实现利润3500万元,贡献归母净利润3300万元。

从事生物农牧原料药、功能性饲料添加剂的溢多利前三季度实现归母净利润1.23亿元,同比增幅超过47%。

溢多利方面表示,前三季度,公司聚焦饲料紧致抗生素后的新增替抗市场机遇,生猪存栏复苏后的饲用酶制剂需求提升。功能性饲料添加剂收入占比约9%,同比增长76%。

东兴证券认为,下半年,养殖户补栏积极性提升,下游猪饲料需求向好,未来几个季度内,饲料销量有望保持高增长,特别是前端料和高端料需求将持续释放。

海通证券认为,饲料不同品类的增速正在分化,生猪饲料业务占比较高的企业业绩持续释放。其中,猪饲料销量高增,大型上市饲料企业凭借全方位竞争优势提升市场份额,盈利持续释放。

编辑:林坚

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