网易首页 > 财经频道 > 正文

信托参与REITs机会显现 仍临诸多现实难题

0
分享至

我国基础设施领域不动产投资信托基金(以下简称“REITs”)试点快速启航,为信托行业转型发展带来了新机遇。10月19日,多家信托行业从业人士在接受北京商报记者采访时均表示,“REITs试点的稳步推进给信托公司转型发展开了一扇窗,创造了新的转型机遇”。就在不久前举行的“北京市2020年基础设施REITs产业发展大会”上,监管层也释放出重磅信号,透露要加大力度推进基础设施公募REITs试点,交易所、基金业协会和证券业协会的配套规则已经完成了公开征求市场意见阶段。但需要注意的是,我国信托行业REITs业务发展仍在初期阶段,新业务的法律风险把握、切实可行的估值体系的建立、REITs投资项目管理人才队伍的构建等现实问题依旧需要解决。

REITs试点稳步推进

REITs试点各项配套措施近期密集落地,信托行业也保持高度关注。10月19日,多家信托公司从业人士在接受北京商报记者采访时指出,REITs试点的稳步推进对信托公司转型发展意义重大。

一家头部信托公司从业人士指出,信托公司要实施基础设施REITs,需要组建对应的专业REITs业务团队与现有团队形成协同效应;拓展公募渠道,建立与公募相匹配的营销模式和专业销售团队;最大限度地调动现有团队的业务能力,把现有的基础设施类团队部分转化为基础设施REITs团队。

监管层不久前也透露重磅信号,REITs试点落地在即。在“北京市2020年基础设施REITs产业发展大会”上,证监会副主席李超指出,REITs有利于深化金融供给侧改革,增强资本市场服务实体经济能力。“在现行法律法规框架下,结合我国经济、社会发展需要,从基础设施领域入手,以公募资金+资产支持证券模式推出公募REITs试点是现实可行的一种选择。”李超指出。

证监会债券部主任陈飞透露称,证监会、发改委联合证券交易所、基金业协会、证券业协会等方面有序推进基础设施REITs的相关准备工作,制定相关的配套规则。目前,证监会层面的业务规则已经正式发布,交易所、基金业协会和证券业协会的配套规则已经完成了公开征求市场意见阶段,近期也会在修改完善后依据相关的程序予以发布。登记结算配套细则和持续监管的制度也正在逐步完善当中。

近年来,信托公司开始逐步探索基础设施投资模式。金乐函数分析师廖鹤凯分析认为,基础设施REITs是信托公司基础产业类业务重要的可拓展方向,特别是资管新规落地信托公司非标类业务受限,非标转标的趋势不可逆转;融资类业务规模受限,信托公司向投资类业务转型双重政策叠加下,REITs无疑给信托公司开了一扇窗。

信托参与机会来了

2017年以来,监管部门对于信托行业的监管日趋严格,去杠杆、去通道口径不断收紧,使得信托行业走在了转型的岔路口。面临新的外部环境和新的发展阶段,信托行业开始主动加大业务创新力度。

今年4月30日,证监会和国家发展改革委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》,标志着中国版基础设施公募REITs正式启动。“上述监管文件对信托行业利用制度优势回归本源、发展服务型信托、参与公募REITs具有良好的借鉴意义。”一位信托行业观察人士表示,按照文件要求,信托公司实施基础设施REITs需要有一套成熟的信息披露机制的构建,而这潜在的工作需要与文件主导的监管部门有充分的沟通和协调机制的建立。

谈及具体展业,一位信托公司从业人士介绍称,REITs展业前期需要与券商和公募基金公司合作,可以作为资产端或者资金端管理者开展合作,甚至可以资产资金双管齐下通过券商和基金公司作为桥梁开展业务。而公募REITs试点的定位,与之前规划的公募信托相对应,再加上信托本身具有私募性质,由此看来,拓展信托公司的业务条线,需要公募私募相结合,在产品市场定位和合规操作上需设立两套独立的运行模式,同时也可以借此打破以往专注私募领域的业务界限,极大拓展业务边界和业务领域。

仍在初期阶段

值得注意的是,信托公司布局REITs业务仍在初期阶段。在REITs试点相关工作启动后,2020年9月29日,由华能信托担任管理人的“华能信托-世茂酒店物业权益型资产支持专项计划”在深圳证券交易所成功发行,并在深圳证券交易所固收平台挂牌交易,该产品规模6.5亿元,期限20年,这也是全国首单由信托公司担任管理人的权益型类REITs。

与成熟市场相比,目前的基础设施REITs交易结构和层级略多,交易规则有待进一步检验。“试点方案依托现行法律框架,充分借鉴境外成熟市场实践,力求坚持REITs的实质。完善制度供给及相关政策安排是推动REITs市场长期健康发展的基础,同时税收政策也是REITs产生和发展的重要驱动因素。”李超表示,希望在现有的法律法规框架下,先进行公募REITs试点相关的工作推动、落地,下一步在法律框架和税收政策等方面进一步明确清晰。

对信托公司来说,在REITs业务开拓方面,如何建立一套有别于现有以私募为主导的业务体系为支撑,将成为必须突破的瓶颈。廖鹤凯直言,公募和私募的运行方式有很大的不同,如果两套体系并行,以目前大多数信托公司的组织架构和人员构成来看,还无法完全驾驭。

REITs的构建按照现有的规划需要不少跨界人才的支撑,特别是对于信托公司来说涉及全新的政策判断、新业务的法律风险把握、切实可行的估值体系的建立、REITs投资项目管理人才队伍的构建、适应面向公募的高效透明的信息披露制度的构架等现实问题需要解决。

北京商报记者 孟凡霞 宋亦桐

相关推荐
热点推荐

刚刚,惨烈"大屠杀"!比特币们突发崩盘式暴跌,近50万人爆仓400亿!背后发生了什么?

中国基金报
2021-04-18 15:02:04

中国15岁少女,解开世界性难题,婉拒央视采访:别让我妈看到

历史酿的酒
2021-04-18 03:52:23

“杀回马枪”,省委书记暗访中被居民拉上一起打球

北辰摘要
2021-04-18 20:49:06

侮辱女性,挂“东亚病夫”牌匾,被官媒怒斥的李诞,报应终于来了

八圈传播者
2021-04-18 07:33:03

在日本发现吴三桂原版反清檄文,揭开降清真相:怪不得满清抹黑他

故里梦长安
2021-04-15 21:24:10

悲痛!又一位老演员离世,2021年才过4个月,已经送走8位香港艺人

刀刀叨文艺
2021-04-18 22:49:14

NO.9爆冷出局!丁俊晖迎天赐良机,34岁中国名将3-10惨败告别

体育课副班长
2021-04-19 08:33:04

终于来了!国产新冠疫苗最大规模真实世界研究结果发布

养生时间
2021-04-19 05:24:58

“老家旧房子打扫出来的瓶子,能不能换一套房?”哇哈哈哈...要海景房!

体育委员刘老师
2021-04-17 22:29:41

玩了五年的核桃,被调皮的儿子砸开,父亲看到里面东西,不淡定了

野岛情感说
2021-04-18 16:42:42

Arm正式确认,华为隐患已被排除,这一次谁也无法阻止

我们都是科技宅
2021-04-19 08:38:35

嘎子回应潘长江直播带货:别让我劝了,我劝不了,只能管好自己

番茄熊二
2021-04-19 00:14:13

光明日报评“媳妇给婆婆喂母乳”雕塑引发热议:让人浑身难受

澎湃新闻
2021-04-18 21:57:09

骁龙888新机?1024GB?超25万人预约,只因价格真香

数码,潮
2021-04-19 00:37:27

“错换人生”事件再爆猛料!别急,让子弹飞会

mx八卦城
2021-04-19 07:59:11

突发,陕西名流家具城发生大火,现场火光冲天

考拉娱乐资讯
2021-04-19 09:24:30

抵进30海里台军就开火?解放军偏不信邪,25架战机直扑台湾,燃炸

海拔新观察
2021-04-18 10:42:38

台积电欲哭无泪?张忠谋没想到新的风暴来的这么快

莉莉娱乐社
2021-04-19 09:28:47

中国渔民再立大功!美军高密级“水下间谍”被一网捞起,能抓个更先进的吗?

军武次位面
2021-04-18 01:24:11

刘伯温预言福建出天子怎么回事?揭刘伯温推算的万年中国是什么样

聂颐和爱搞笑
2021-04-19 02:05:08
2021-04-19 12:01:08

财经要闻

头条要闻

老板买赌石估值过亿却仅值437万 怒告卖家案将开庭

头条要闻

老板买赌石估值过亿却仅值437万 怒告卖家案将开庭

体育要闻

瓦妮莎庆祝与科比结婚20周年:永远爱你

娱乐要闻

熟女风情!秦岚穿抹胸黑裙秀香肩

科技要闻

见到真车!恒驰携9款车首次亮相上海国际车展

汽车要闻

全新平台 东风日产全新一代奇骏首发亮相

态度原创

艺术
亲子
健康
房产
旅游

艺术要闻

一周观展指南|康定斯基要“来”上海

亲子要闻

暖心!爸爸一个动作,打完针的女儿停止哭泣

卵巢囊肿良性会变恶性吗?

房产要闻

[上海]下一个热盘和冷盘都集中在这个区域了!

旅游要闻

60年来罕见奇景,阿拉斯加冰川加速狂飙

×