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美股悲惨9月背后:价值终于跑赢成长了

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美股刚刚经历了10年以来的最差9月表现,但对于那些购买低估值股票的价值股投资者来说,9月的市场并不算糟。

由于投资者不再青睐长期走高的科技股成长股,那些低估值的价值股走势开始超越成长股,原材料、运输和公用事业股被大举买入,也助推了这些曾在疫情期间备受打击的板块走高。

这也使得衡量成长股的罗素1000成长指数在当月下跌4.8%,连续11个月表现超过价值指数的记录就此终结。而衡量大型价值股的罗素1000价值指数在9月仅下跌了2.6%。

美股悲惨9月背后:价值终于跑赢成长了

其中,风格转变最大的受益者包括了建筑材料供应商Martin Marietta Materials、纽约公用事业公司爱迪生和运输巨头联邦快递。在9月,这些公司涨幅皆大于9%。

与此同时,标普500指数下跌了3.9%,该指数被亚马逊等公司拖累。而特斯拉由于未能入选标普500指数,因此该公司虽然下跌14%,却并未该指数造成影响。

美股悲惨9月背后:价值终于跑赢成长了

美股悲惨9月背后:价值终于跑赢成长了

一些分析师和投资者表示,这一转变仅反映了交易者的暂时获利了结,这些交易者已从成长股中撤出资金,并将其用于价格较低的股票中。还有一些人认为,最近的价值股增长是趋势的开始,这种趋势可能会持续下去。

他们还表示,随着经济的缓慢好转以及疫苗的到来,消费者会增加这些行业的投资,并助推价值股的涨势。

此外,有分析人士指出,随着美国低利率环境的延续,许多价值股有望带来股息收益率。

尽管投资者对价值股的前景持乐观态度,但短期而言,价值股有如此的表现并不罕见。5月底,大型制造商,银行和能源股曾经大涨,并推动价值指数走高。然而,几周后这种趋势发生了逆转,成长股再次飙升。

成长型股票或业绩高于平均水平增长的股票在很大程度上推动了美国股市的上涨。十多年来,这些大型科技股的涨势令人瞩目。

美股悲惨9月背后:价值终于跑赢成长了

但一些投资者和分析师认为,价值股的表现可能会更持久。美国银行9月的一项调查也显示,更多的基金经理认为价值股在未来12个月内会跑赢指数。

并且,最近的资金流向数据也显示,投资者已将资金从具有成长特征的共同基金中撤出。例如,根据美国银行对EPFR数据的分析,在截至9月23日的一周中,交易者从科技类基金中撤出了10亿美元,这是自2019年6月以来的最大资金流出。美国银行表示,资金外流与材料和公用事业等行业的资金流入同时发生。

Independent Advisor Alliance首席投资官Chris Zaccarelli表示,他的公司在9月将部分成长股转换为价值股,这是多年来的首次。Zaccarelli还说,他的公司开始研究更多的领域,包括工业和金融领域。

尽管如此,一些分析人士仍然表达了对价值股的审慎乐观态度。一部分投资策略师认为,尽管他们已经将部分成长股转换为价值股,但他们仍对周期性行业保持谨慎。

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