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公募目光再转向 高质量发展仍是主线

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继7月6日全面上行后,7月7日,A股成交量进一步放大。但股指在盘中冲高回落,券商与地产等权重板块纷纷回调走低。公募观点认为,权益市场依然具备量价齐升的充足动能,但在低估值板块得以修复后,市场仍将回到以科技创新周期为主导的高质量发展主线,盈利增速稳定的品种,估值溢价会进一步提升。

资金入市意愿明显

“7月以来,增量资金入市意愿明显,股市流动性显著改善,市场有望进入流动性推动、基本面环比改善共同驱动的‘戴维斯双升’阶段。”前海联合基金分析指出,无风险收益率下行、刚兑打破、融资费率下行、海外资金成本大幅降低等因素共同驱动增量资金向权益市场转移。同时,在银行混业经营、券商做大做强等预期持续增强趋势下,做大做强资本市场的政策导向也有利于市场风险偏好持续上升。

招商基金认为,宽信用预计处于加速窗口期,经济修复深化,将继续带动价值和成长风格再平衡。“预计市场的增量资金会维持流入态势,可继续关注低估值和前期滞涨板块的补涨机会,以及利率和经济预期持续修复带来的周期性板块的估值修复机会。”

“目前来看,市场对短期利空的反应是钝化的,这说明中期乐观预期在短期判断中的权重增加了。”诺安基金指出,下半年国内权益市场向上的趋势有望得到确认。

究其原因,诺安基金指出,直达实体经济的货币政策工具创新在帮助企业逐步改善财务报表。在居民储蓄率改善之后,房地产和可选消费的销售潜力也有望释放。同时,随着居民资产配置需求的释放,在股市上涨逻辑理顺前提下,阶段性的增量博弈格局可以期待。另外,随着疫情逐步得以控制,被延后的库存和制造业投资周期理应出现。

“未来一个季度是半年报预告和密集披露的窗口期。”景顺长城基金指出,根据以往的经验,6月-8月个股的超额收益与半年报景气度是密切相关的,这或将进一步提高盈利增速稳定品种的估值溢价。

聚焦高质量发展主线

展望后市,前海联合基金认为,在板块估值分化得到修复后,市场仍将回到受益高质量发展的主线,长期配置思路可参考以下领域:一是受益新基建、科技创新新周期的优质龙头公司,如5G应用、云计算、网络安全、自主可控、半导体设备、工业互联网、硬件创新等领域;二是长期产业空间仍较大的内需行业核心资产龙头,如消费、医药等领域;三是高端制造行业龙头,如新能源、高端装备等领域;四是高分红、受益稳增长政策力度加强的基建、周期行业龙头,如建材、机械等领域的产业龙头。

招商基金总经理助理王景表示,短期相对更看好消费电子,尤其是苹果产业链相关领域,另外还会密切关注半年报数据。而从中长期趋势来看,王景认为智能汽车、医药、消费电子、云计算、SASS等领域的投资机会较好,前提是要密切跟踪产业链调研情况、盈利预测和产业趋势。比如在消费电子领域,王景认为,5G拥有非常明确的发展大趋势,对设备企业、各种服务应用企业都带来巨大机遇。“参考智能手机给消费电子带来的巨大机遇,智能汽车也是量级很大的市场机遇。”

景顺长城基金总经理助理兼股票投资部总监余广则表示,拉长时间来看,消费升级、人们对美好生活的向往,以及未来强化对内需经济的发展,仍然会支撑消费行业的持续成长。当前,消费板块有所分化,龙头公司的竞争优势愈发明显。“龙头公司如果估值在合理或者稍微偏贵的状况下,我觉得还是可以继续持有的,可以忽略市场的短期波动。”

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