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方正富邦基金吴昊:持续看好消费赛道

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方正富邦基金吴昊持续看好消费赛道

6月17日上午,方正富邦基金指数投资部总经理吴昊在参加网易财经“聚焦全球金融市场大动荡”直播时,分享了如何通过指数投资分享消费增长的红利,他还表示,后续将持续看好主要消费赛道。

消费行业排名靠前 持续强势

吴昊表示,消费行业从2017年以来一直是排名靠前的行业,今年以来表现持续强势,无论是从经济转型角度,还是从政策及消费模式变化的角度,消费行业关注度非常高,投资的热度从未消减多重因素利好消费板块。

一是,促进刺激消费,是经济转型的重要途径。从经济转型的角度看消费,GDP三驾马车投资、消费和进出口,消费在三驾马车中占比越来越高,当前时点,尽管外需面临下降的可能,但国内市场内需强劲,未来潜力巨大。二是,扩大内需,刺激消费已上升至国家战略层面,今年政府工作报告中也提到扩大内需,推动经济发展方式转变等方针政策,不断为居民消费意愿和能力加码,扩大内需、刺激消费已是大趋势。三是,随着城镇化不断推进,产业结构调整,利好消费潜力释放;四是,中产阶级占比和人数持续增加,成为消费主力,推动消费升级;同时,国内居民人均可支配收入稳定增长,消费水平稳步上升,此外,消费模式呈现多元化的转变,直播带货就是这种特殊时期衍生出来的新的消费增长点和新业态。

疫情好转后,居民消费意愿也在逐步复苏,随着促消费政策的加码和正常的经营秩序逐渐恢复,一二月份压抑的消费后续将有所释放,消费趋势稳步向上,预计全年大约是4-5%的增速,社会消费品零售总额的增速也没有出现大失速状态。我们认为,实体经济的变化,并不会大幅影响内需及日常必选消费的需求支撑以及增速。

指数投资分享消费增长红利

吴昊表示,在衣食住行的层面上,无论经济周期如何走,需求都是相对稳定的。总的来看,消费行业在下跌过程中都有比较小的回撤,上涨过程中能踩中更多风口,是无论政策还是改革开放红利释放,产业结构调整或是当热点褪去,主要消费需求都能保持坚挺。

在后股灾时代,指数产品在投资人中的热度比较高,而分散化、长期化的投资理念非常适合消费这条长期赛道,通过长期投资,能更好的分享消费增长的红利。

中证指数公司编制的中证消费红利指数,在过往十年取得了非常好的表现,完整穿越了一轮牛熊,表现超过沪深300(A股晴雨表)和其他大盘指数。指数基日起(2005年12月30日)至今已取得超过30倍的收益,是一条低回撤高收益比的优质指数,具有非常好的风险收益特征。

看好后续消费赛道

吴昊表示,消费是一个长周期、穿越牛熊的长期投资赛道,短期之内冲击可能会遭遇回撤,但并不影响它长期的走势,疫情的影响下,过往三四个月中生活必需品消费反而获得了一定的刺激,有较高的收入增长。拉长周期来看,消费的增长和需求是比较刚性的,在疫情冲击下反而会有比较好的布局机会。

吴昊表示,个人投资者容易受到信息扰动,导致短期交易,整个A股市场上因为个人投资者占比比较高,在所谓事件驱动型和流动性驱动型、热点驱动型的点上会有一些额外超额收益或回撤出现。但优质的个股和赛道,比如今年的消费、医药,长期收益是相对稳健的。

北京的疫情大家都比较担心,但从政府的角度、从应对机制的角度、从执行力的角度、从政治优越性以及防控角度上,不必过分担心,尤其是拉长来看,在整个长周期的影响之下可能就是小小的波动。

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