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精选层审议不打烊 公募抢位候场新三板

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6月16日上午,将召开第4次会议,审议贝特瑞(835185)、苏轴股份(430418)、方大股份(838163)3家企业的挂牌申请。

市场预期全部过会的可能性较大,届时,过审的精选层企业数量也将增至9家。

事实上,6月12日,刚刚获精选层首场审议会通过的颖泰生物和艾融软件已火速得到证监会核准,即将进入招股发行阶段。

“这充分体现了精选层审核的高效。”6月12日,全国股转公司相关负责人对时代周报记者称。

正常情况下,证监会受理发行人申请文件后,将在20个工作日内作出行政许可决定,而这两家公司仅用了两天时间。

与此同时,另一方向,首批新三板公募基金已经摩拳擦掌,有望在精选层开板前全数候场。

时代周报记者获悉,自6月10日5只新三板基金火热开售后,截至6月15日,已有华夏、富国两家提前结束募集,且华夏成长精选6个月定开混合成立。

精选层审议高效

11天7场审议会,共13家企业上会,这是新三板首届挂牌委启动精选层挂牌审议后,从6月10—20日的工作时间表。

其中,6月13日、14日和20日皆为周末,为推动精选层早日落地,可见挂牌委已开启“加班”模式。

效率也显而易见,截至6月14日,包括龙泰家居、佳先股份在内,已有6家公司的精选层挂牌申请上会通过。

首批上会的颖泰生物、艾融软件在6月10日获挂牌委审议通过后,6月12日拿到证监会批文。

按照安排,拿到批文后,发行人和中介机构可以向股转公司报送公开发行方案,若股转公司两日内无异议,则主承销商就可以启动发行。

按照流程,股票公开发行并在精选层挂牌,需经过申报受理、审查问询、挂牌委审议、提交证监会核准等一系列环节,但上述两家企业从受理到完成核准分别仅用时46天和45天。

那么,在高效受理、审查进程中,全国股转公司又是如何做到保证“精选层质量”的呢?

日前,时代周报记者采访了解到,依托于对存量挂牌公司的监管基础,并运用科技手段,是保障近期全国股转公司高效审议的重要助力。

“申报精选层挂牌的公司已在新三板挂牌一年以上,它们挂牌以来按要求持续披露相关信息。而全国股转公司在企业披露启动公开发行的公告后,即会调取挂牌准入审查、公司持续监管,以及融资并购审查等方面发行人的有关信息,提前做到‘心中有数’”,6月12日,上述全国股转公司相关负责人介绍道。

首只三板基金成立

一边是精选层挂牌审议加速;另一边,新三板公募基金发行也提起了节奏。

自6月10日起,首批6只新三板基金中的5只正式发售,截至6月14日,已有富国积极成长一年定开混合和华夏成长精选6个月定开混合两只产品提前结束募集。

其中,华夏成长精选6个月定开混合发行首日,募集规模就超过30亿元上限。

根据公告,该基金最终按照约93.69%的认购比例进行配售,由此可见,其实际认购规模高达32亿元。

6月13日,华夏成长精选6个月定开混合发布基金合同生效公告,亦宣告首只新三板基金正式成立。

6月12日,富国基金也发布富国积极成长一年定开混合提前结束募集及认购申请确认比例的公告。

公告显示,该产品最终按约89.16%的认购比例进行配售,若按照基金募集上限15亿元计算,该基金两天内的募资规模约为16.82亿元。

有业内人士结合相关渠道提供的数据统计,截至6月13日,包括上述两只已提前结束募集的基金在内,5只新三板基金总认购额已超81亿元。

5只已发售的新三板基金中,华夏、富国旗下的两只产品原本预定的发行终止日是最晚的,均为7月3日,而其他3只则定在6月23日或24日。

如今,晚结募的两只产品提前。这预示着首批新三板基金有望于6月底悉数就位,最快7月即可投资运作。

看好备战企业资质

需要指出的是,首批新三板基金均为带有封闭期的跨市场混合型基金,且仅以15%—20%的仓位投资新三板精选层。

有市场人士预计,若以5只新三板基金合计首募规模上限120亿元,封闭期可投资于新三板股票的比例最多20%计算,5只基金在精选层开板初期,有望带来24亿元的资金。

那么,基金经理又是如何看待拟挂牌精选层企业资质,会以怎样的投资策略进行运作呢?

6月12日,招商成长精选一年定开混合拟任基金经理万亿接受时代周报记者采访时表示,“从前4场已上会或将上会的9家企业来看,整体资质优良,财务状况良好,发行底价对应的估值较为合理。”

华成长精选6个月定开混合基金经理顾鑫峰、林晶也表示,以截至2020年5月29日已申报精选层的44家新三板公司为例,2019年,它们的平均收入增长率为13.1%,平均归母净利润增长率为37.9%,发行底价对应的2019年市盈率平均值为15倍。精选层辅导备案的约150家企业,估值也主要集中在10—20倍、20—30倍区间,低于科创板和创业板

事实上,同首批科创主题基金相似,很多投资者认购首批新三板基金主要是看好潜在的打新收益。

据安信证券测算,假设首批精选层挂牌企业为30家,预计总融资金额为60亿元。若首日涨幅在10%—60%之间,公募基金获配比率在25%—40%之间,那么,中性假设下,首批产品打新收益率或在4%—17%。

多位受访的新三板基金经理也告诉时代周报记者,将积极参与精选层股票打新。如万亿就透露,在投资精选层标的时,主要策略包括申购新股策略和二级市场交易策略。

顾鑫峰和林晶也坦言,华夏成长精选6个月定开成立初期,将以打新方式参与精选层,赚取可能的估值差,提高周转率。

6月12日,富国基金相关负责人接受记者采访时提醒道,虽然精选层IPO会向公募基金倾斜,发行定价理论上更为合理,但新三板投资过程中,还应注意相关风险。一方面,信息披露可能不够充分,流动性不及;另一方面,基础层、创新层、精选层有升降级可能,一旦降级,除了流动性风险,还可能带来估值折价。

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