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精选层吹响集结号 各方厉兵秣马

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(原标题:精选层吹响集结号 各方厉兵秣马)

千呼万唤始出来,业界翘首以盼的新三板精选层发审大幕即将拉开。

6月10日和6月13日,新三板挂牌委员会将召开两次审议会议,分别审议颖泰生物和艾融软件,球冠电缆和同享科技四家公司的精选层挂牌申请。

其中,6月13日为周六日,如此“加班加点”,预示着精选层开板进入到“读秒期”。

“根据工作进度安排,我们预计,精选层有望于今年年中正式落地。”6月1日,全国股转公司副总经理李永春曾公开表示。

话音刚落,6月3日,证监会便送上转板制度“大礼包”,当晚发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》(以下简称《指导意见》)。并得到沪深交易所全力支持回应。

在外界看来,转板机制落地,将有效打通中小企业成长壮大的上升渠道,提升优质企业挂牌新三板精选层的意愿,激发市场活力。

从建立多层次资本市场全局观看,也标志着始于2013年的资本市场改革,已从双轨开始走向并轨。

6月5日,全国股转公司相关负责人告诉时代周报记者:“接下来,将在证监会领导下,按照《指导意见》要求,与沪深交易所建立转板上市监管衔接工作机制,就涉及的重要监管事项进行沟通协调,进一步明确细化信息披露等具体安排,保障跨市场监管协同有效运作。”

同时,面对全面深化新三板市场改革号角吹响,基金公司、券商机构,以及冲刺精选层的新三板企业等各方参与主体,也已进入一级备战状态。

公募市场,首批6只新三板基金拿到批文后,已有5只火速定档6月10日开售。

中小券商投行团队,也在狂揽项目储备,抢食新三板精选层市场蛋糕。

而拟冲击精选层的企业,则更是殷切期盼早日实现挂牌,通过公开发行取得融资,进而提升资本实力。

新三板基金发售在即

“我们的新三板基金发行定档了,今天刚发公告,6月10日开售!”6月6日,华夏基金人士在得知旗下新三板基金发行日期后,第一时间告知时代周报记者。

3天前的6月3日晚,华夏、南方、富国、汇添富、招商和万家基金旗下首批共6只可投向新三板精选层的公募基金,刚刚拿到批文。

所对应的产品名称分别为,华夏成长精选6个月定开混合、南方创新精选一年定开混合、富国积极成长一年定开混合、汇添富创新增长一年定开混合、招商成长精选一年定开混合和万家鑫动力月月购一年滚动持有混合。

不出所料,批复下发后新三板基金便火速筹备发行。

截至6月6日,除南方创新精选一年定开混合外,其余5只新三板基金均已公布招募说明书等发行公告,发行起始日皆选定在6月10日。

发行终止日也颇具看点。

据时代周报记者梳理,上述已披露发行公告的5只新三板基金中,万家、汇添富和招商基金的产品发行终止日较早,定在6月23日或24日。

而华夏成长精选6个月定开混合和富国积极成长一年定开混合稍晚,发行终止日均为7月3日。也就是说,若按照发行募集完毕的日期推断,7月底前,首批新三板基金便有望全部投资运作。

“这似有与精选层开板相配合的意味,毕竟可投新三板的公募基金,投资范围仅限于精选层股票,必须要等到首批精选层股票挂牌交易后,才能入场投资。”6月7日,北京一家专注新三板研究的专业人士对时代周报记者分析指出。

6月5日,银泰证券股转业务部总经理张可亮也推断表示:“预计精选层开板时间最快应该在7月底或8月初,但监管层肯定是期望7月底之前能够推出来。”

投资策略方面,打新无疑是新三板基金的重头戏。

华夏基金指出,精选层网下发行比例不低于60%且不高于80%,配售对象向机构投资者倾斜,由于初期打新账户较少,公募基金打新中签率和预期收益有望显著超过主板市场。

此外,从目前已申报精选层的公司看,发行底价对应2019年市盈率仅15倍,远低于创业板和科创板估值水平,一旦发行有望出现较大估值套利空间。

首批新三板基金的基金经理阵营也可谓精兵强将云集,且操盘手们多以擅长挖掘优质成长股为特色。

如汇添富新三板基金的拟任基金经理马翔,2011年起,就开始从事科技创新相关领域股票研究工作。

此外,招商基金相关负责人也透露,旗下的新三板基金为双基金经理制。其中,拟任基金经理郭锐,擅长掘金有持续业绩增长和成长能力的优质公司。

另一位拟任基金经理万亿,则是招商基金资产管理部投资副总监,是全市场首批新三板投资经理。

中小券商积极保荐

如果说公募基金在此次新三板深改中的主战场是投资,那么,券商机构的机会无疑是在投行业务。

不过,与科创板注册制主要被大型券商“垄断”不同,新三板精选层的承销保荐项目,则更多被中小券商们瓜分。

全国股转系统数据显示,截至6月6日,精选层受理企业已达49家,共涉及27家保荐机构,中小券商占比高达近八成。其中,开源证券、浙商证券、华融证券等均手握至少3家保荐项目,中小券商布局新三板精选层业务的积极性可见一斑。

6月5日,国融证券相关负责人向时代周报记者透露:“随着新三板深改政策陆续落地,公司充分看好这一市场发展前景,正抓住市场机会储备充足的项目资源。目前申报的一家公开发行并在精选层挂牌项目已经正式获得受理,预计今年还会有新三板公开发行项目申报。”

早在今年3月,首创证券分析师李甜露曾在研报中分析指出,对于提前布局新三板的中小券商,前期积累的项目将形成精选层竞争优势,有望给中小券商带来业务发展空间。

的确,以首批上会的颖泰生物,其保荐机构西南证券为例,综合实力排名虽未进入行业前20名,但新三板业务成绩却不俗。

公开资料显示,西南证券2019年新三板业务全年协助16家企业完成股票发行,融资金额排名进入行业前十。

此外,上述国融证券相关负责人也称,公司多年来持续深耕新三板业务,最近三年,在新三板挂牌推荐业务方面一直保持市场前三名的位置,持续督导数量也位于市场前十以内。

当然,头部券商也不愿错过这一可预期的改革红利,俨然一副“有条件要上,没有条件创造条件也要上”的势头。

日前,广发证券相关负责人表示,“公司早在去年11月,全面深化新三板改革刚启动时,就从公司层面设立新三板改革专项工作小组。目前储备拟申请在精选层挂牌的项目10个左右,正陆续按照时间计划正常推进,部分项目已进入内部审核流程。”

除积极参与精选层保荐项目外,券商机构也顺利地完成新三板投资者开户率指标,为新三板流动性保驾护航。

“我们早就完成了40%以上开户率的指标,主要就是让符合条件的投资者开通新三板精选层权限,这个操作很简单,仅需几分钟,但说服讲解却需要花费一番功夫。”6月6日,申万宏源一位机构业务经理告诉时代周报记者。

在券商助推下,截至今年6月2日,新三板合格投资者累计开户数量已突破百万户,较改革启动前增长近80万户,增长约3.4倍。

超200家企业排队冲刺

6月4日,已进入精选层挂牌辅导期的新三板上市企业名品世家(835961)董秘陶小勇接受时代周报记者采访时坦言,“早在新三板推出时,市场给予的期望就非常高,但后期由于缺乏流动性,导致前期投资人的变现难以达到预期。但现在国家也看到这一点,从去年开始启动改革,这是所有新三板企业所愿意看到的,特别是优质企业。”

回望2019年10月25日以来,证监会宣布启动新三板全面深化改革后,一系列设立精选层、公开发行的制度诚意满满地落地,也让一度低迷的新三板市场重拾信心,交易活跃度提升,指数一路走高。

Wind数据显示,截至6月5日,三板做市指数年内涨幅已达23.89%,创新成指涨幅也超两成,达26.35%。

随着新三板改革各方面条件的愈发成熟,备战精选层的企业亦与日俱增。

据东莞证券新三板研报显示,截至6月1日,已有超过200家企业备战精选层,这主要源于市场对打通三板企业融资渠道的预期增强,激发了三板活力。

陶小勇进一步指出,新三板市场改革推出精选层并允许公开发行,不仅便利企业在精选层上实现“小IPO”,也可以让早期的投资人有变现的途径,达到较好的投资效果。

近期,转板制度落地,进一步推动多层次资本市场建设,有利于企业在不同成长阶段,选择适合自己的市场发展。

不过,谈及挂牌精选层后,是否期望尽快实现转板上市,部分新三板企业向记者表达出“急不来”的心态。

6月6日,浙江一家备战新三板精选层的公司副总监告诉时代周报记者,“目前还没有想到转板那么远,精选层挂牌尚在内部准备阶段,需要一步步推进。”

事实上,随着近期转板制度政策的落地,市场对于未来新三板优质企业会否加速流失的担忧也开始出现。

6月5日,资深投行人士王骥跃接受时代周报记者采访时直言,新三板现在希望用转板制度来吸引更多早期企业融资挂牌,但个人认为未来制度层面,还是需要提供更多机会让优质公司留下来才更好。

在张可亮看来,资本市场改革的目标就是建立有活力、有韧性的多层次资本市场,通过各个层次的市场服务于不同层次的企业,满足不同的需求。改革后,各个板块的定位都比较清晰,企业也有着明确预期,所以符合转板条件的精选层企业,通过转板制度去科创板或创业板,都是好事。

“新三板能够以挂牌企业为中心,服务好符合挂牌的企业就可以了,不用担心好企业转板。因为优质的中小企业生生不息,核心是需要一个上下贯通的资本市场,服务于企业发展的不同阶段。”张可亮说。


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