（原标题：独家丨国融证券整改力度不足，监管层发函督促）
一些问题券商的整改力度似乎并不是想象的那样认真、到位。
21世纪经济报道记者从接近监管层的机构人士处获悉，去年遭遇行政监管措施的国融证券， 日前因整改力度不足，收到了来自内蒙证监局的督促函。
内蒙证监局在函件中表示，国融证券部分不合规资管计划对照资管新规相关要求落实整改规范力度不足，有序压缩产品规模推进较为缓慢。
为保证国融证券按时完成整改，内蒙证监局对其提出了多项要求，包括高度重视、严肃对待不合规产品；对照资管新规提出整改方案和计划表；全面覆盖、不打折扣落实整改要求；高度关注不合规产品整改风险等。
“你司董事会作为不合规私募资管产品整改规范第一责任人，要逐一分析研判现存不合规产品整改难度，易整改产品加快组织整改，整改难度较大产品制定周密整改方案、采取多种措施深入推进，规定时间内完成整改任务。”内蒙证监局表示，“对照资管新规，再次梳理调整你司不合规资管产品整改方案和计划表，严格遵守监管要求和时限完成整改。”
事实上，去年5月份证监会就对国融证券采取了限制业务活动的监管措施，分别暂停其自营债券买入和资管产品备案两项业务6个月和1年时间，而此次采取相应的限制措施，无疑是对国融证券督查整改措施的又一延续。
不过虽然曾经历业务叫停，但国融证券在19年年报中却实现了正向盈利，据其年报披露，2019年国融证券实现2612.09万元的净利润，同比增长115.40%。
不过，与其此前多笔风险业务有关会计争议似乎并没有得到化解。
例如，国融证券年报中关于“18永泰能源CP003”的描述。此前，国融证券持有的该笔债券曾由天风证券代持，但永泰能源违约后，国融证券在天风证券的要求下回购了该笔债券，但由于永泰能源债长期停牌无法过户，目前该笔债券仍然停留在天风证券账户上。
目前，该笔支付款项在国融证券2019年年报中却仍然体现为其他应收款，其坏账计提比例仅从2018年底的2.46%提升至5.99%，坏账准备还不到1000万元。
有分析人士指出，如果国融证券大比例计提永泰能源坏账，则有可能导致其出现账面亏损，进而影响其大股东长安投资先前的IPO对赌承诺。
2018年9月，据本报独家报道（详见本报《国融证券IPO抽屉对赌风波： 长安投资雪藏2年未告知 证监局要求全面自查》），长安投资在2015年转让其国融证券的持股，以及2016年发起增资扩股时，曾与多家新进中小股东签订承诺函和回购协议。
根据约定，若国融证券在一定时期内未达目标交易价格或未能获批上市，长安投资将出资对中小股东股份进行回购。
“某一年度出现亏损，就会触发回购条款，长安投资可能要为这些中小股东的进入来‘兜底’，所以财务上确保国融证券能够盈利，是避免触发回购条款的关键，这也是2018年熊市中，股东方力保国融证券账面盈利的原因所在。”一位接近国融证券的分析人士表示，“但如果2019年出现年度亏损，那么长安投资的回购兑付压力也将升高。”
本文来源：21世纪经济报道
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