被沙特大金主抛弃? 桥水基金或成第二个雷曼兄弟

（原标题：被沙特大金主抛弃? 桥水基金或成第二个雷曼兄弟）

[摘要] 在一个错误的时间节点，达利欧或许做了一个更加错误的决定。

文/时代财经    何蕴虹 徐维强

3月18日午后，一则桥水基金“爆仓”的消息在各大微信群流传。

根据市场传闻，桥水基金面临着三座“大山”：沙特基金赎回、欺诈及市场流动性问题。

“对于桥水的事情，我们也已经听说了。”对此，时代财经紧急联系了多家私募机构，相关人员都表示听说了这个事情，也都在讨论。但他们同时称，“目前尚没有正式的渠道和来源来加以印证。”

时代财经也注意到，知乎上也迅速出现三个类似“如何评价3月18日桥水基金爆仓？会带来哪些影响？”的讨论帖，短短3个小时就有100万左右的浏览量。

而市场已有悲观观点称，桥水可能会成为“2008年的雷曼兄弟”。

时代财经辗转得到一份所谓的“桥水基金回应”。该回应称，“虽然这是一次危机和挑战，但这只是一次大的冲击”，并强调，“虽然我们这次损失了一些钱，但损失仍在可接受的范围内，我们有能力从中恢复过来。”

根据该回应，截止今年3月18日，桥水旗舰基金中，采用风险评价策略的全天候基金跌了9%-14%不等，完全对冲的中性策略跌了7%-21%不等。

不过，时代财经未能就相关信息向桥水基金核实。

今日下午，时代财经向桥水（中国）进行求证，但截至目前仍未收到回复。

流动性成致命因素？

根据市场传闻，桥水基金的爆仓与沙特有关。而在此前，就有传言称，桥水基金背后的“大金主”是沙特的基金。

芝商所特约讲师甘灿荣对时代财经猜测，“一直以来，沙特的国家资产都放在美债和股市上，沙特赎回或会对美国市场产生比较重要的影响。然而，这次沙特打油价战，可能他们不赎回也不行了，要不然没钱了。”

他还补充道，“如果这次事件是真的，那将把美国虚弱的市场流动性暴露无遗。”

一家深圳私募机构负责人向时代财经分析判断，桥水很可能出现爆仓了，“说到底这就是一个流动性危机。”

他认为，近期桥水遇到的赎回的压力，因此近期在隔夜市场大量拆借，补充流动性。此外桥水短借长贷，现金流错配，所以很被动。

这位私募人士表示，市场流动性被抽干，低信用等级的垃圾债和投资级别债券没人要，隔夜市场利率飙升，基金拆借不到钱。而一旦流动性没了，黄金、原油等大类资产的价格必然跌。

在市场人士看来，桥水的遭遇透露了一个危险的信号。除了桥水，还有Millennium、Citadel等大基金也面临类似问题，在拆借和资产平仓上行成踩踏。而美联储近期超预期的降息，可能和市场的流动性枯竭有一定关系。

“我也是听说了这件事，但究竟是暴仓，还是巨额赎回？现在还没有确切的消息。”18日下午，刚刚做完直播的前海开源首席经济学家杨德龙对时代财经称，对于桥水这样的私募机构，美国的证券监管部门有相关的规定，桥水要按照其中的内容来加以应对。

如果桥水这样知名的私募出现问题，这将显示美股在接连熔断之后，遭遇了严峻的流动性问题。杨德龙向时代财经分析，为解决投资者赎回的流动性问题，桥水或将被迫抛售资产，而这又将进一步加剧问题。

今日下午4时左右，时代财经拨打了位于上海的桥水（中国）办公室电话，希望对桥水基金今日爆出的各种传言和猜测进行求证。

桥水基金于2016年进入中国。据天眼查显示，桥水（中国）投资管理有限公司（文中称“桥水（中国）”）成立于2016年3月，为外国法人独资机构，注册资本3.1亿元人民币，注册地为上海环球金融中心。2019年，达利欧声称坚定“看多中国”。

桥水（中国）接听电话的工作人员表示，自己只是行政，不清楚相关情况，也不方便将电话接转到相关部门。不过，其向时代财经提供了一个邮箱，时代财经向该邮箱发送了求证邮件，但截至发稿时止，桥水（中国）没有回应。

桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）。图片来源：视觉中国

命运之坎

命运之差，有时候只在一瞬。

负面消息满天飞的当下，没有人知道达利欧内心在想什么。

早在崩盘传言之前，桥水基金巨亏20%的消息一直在发酵。公开资料显示，今年以来，桥水旗下的宏观基金纯阿尔法二号基金（PureAlphaFundII）下跌了20%，其中，前两个月跌了8%，3月跌了大约13%。桥水管理超过1600亿美元的资金，其中一半左右在其纯阿尔法策略基金之中。

实际上，2018年，达利欧还在唱空经济。他认为，美国经济与1930s年情况的接近。而1933年，美国发生了历史上令人闻风丧胆的“经济大萧条”。达利欧甚至还在当年预测，“衰退可能在两年后就会到来”。

而两年后，达利欧却在达沃斯论坛上大喊，“现金是垃圾！”他还认为投资者不应该错过当前市场的强势，应持有全球性和多元化的投资组合。

从3月9日至3月16日，美股却接连3次熔断，美债也难逃急跌命运，黄金也大幅回撤。

“这也反映出市场当前极度的恐慌性。”杨德龙表示，他认为美股当前已经见顶，投资者对于美国股市未来的预期也并不乐观。

实际上，今日午后，美股三大股指期货全部大跌熔断。市场担忧，今晚美股市场可能再度大跌熔断。

从现在看来，达利欧似乎选择了一个错误的时间点从空头转多头。有市场悲观观点称，“在这种流动性危机下，不倒下一两个巨头反而是很难想象的。”

社交平台上，已经有人将桥水基金戏谑为“2008年的雷曼兄弟”。