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这一周,经受住严峻考验的A股会怎么走?

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常态化的A股,需要你常态化的思考。

这一周,经受住严峻考验的A股会怎么走--上观

鼠年第二个交易周,A股基本延续了第一周的上涨走势。进入第三周,A股会怎么走?

【常态化】

证监会副主席阎庆民近日在国新办新闻发布会上如此评价A股最近的表现——A股市场经受住了疫情冲击的严峻考验,目前市场已经基本回归常态化运行。开市以来,市场自我调节功能有效发挥,投资者交易顺畅,市场预期总体趋稳。

这一周,经受住严峻考验的A股会怎么走--上观

事实上,A股两周以来的表现,的确配得上两个字——韧性。虽然A股第二周表现没有之前那么强劲,上下有些震荡,但除了周四的收跌,市场还是继续维持了上扬的节奏。

有一种玩笑的说法是,A股近期的表现叫“宅家牛”。也就是说,大家都在家里有时间有闲钱,每天都可以专心致志地炒股票,众人合力使得市场走高。这虽然是个玩笑,但成交量不会骗人。第二周,A股的成交量几乎每天都维持在8000亿元上下,说明市场的活跃度不错。有流动性,就不用怕。

可以说,面对疫情的影响,资本市场已经回归了常态。那么,我们投资的思维,是不是也要回归常态?

【买什么】

此前,疫情引发的概念炒作,就不是一种常态化。

从一开始,各方都提醒普通投资者,谨慎参与所谓的疫情概念股

这一周,经受住严峻考验的A股会怎么走--上观

果然,随着时间的推移,刚开始大热走高的疫情概念股,尤其是医药生物板块的不少个股,在第二周都出现了回跌现象,一些“蹭热点”的个股甚至直接跌停,这样的态势一直持续了整周。这也证明,一些没有业绩支撑的个股,只靠短线游资炒作,没有长期的投资价值。

这一点,从号称“聪明钱”的境外资金走向就可以看个究竟。

2月3日以来,外资大额成交的个股,主要集中在白酒、家电、保险、新能源等板块龙头,包括大家耳熟能详的贵州茅台、上海机场、宁德时代、格力电器、中国平安等,这些股票在2月3日大跌后均实现了大幅反弹。而境外资金抄底的名单里,显然没有所谓的疫情概念股。

国内的机构资金,也开始获利了结这些涨幅过高的概念股。之前也提到,第二周医药生物股出现了大幅度的回调。

值得注意的是,板块热点开始出现轮动,有色金属、电子、建筑材料、房地产等行业被机构净买入力度加大,涨幅也居前。

接下来资金往哪儿走?中信证券研究部认为,节后第一周投资者行为主要体现为节前流出资金的回流和交易资金抢反弹,最先交易反弹弹性大、受疫情影响有限或受益于疫情的板块,科技、医药、非接触性行业率先爬出“黄金坑”。第二周则体现了配置型资金的接力,政策预期有改善的、尤其是跟稳增长相关的板块,上游工业品、房地产等陆续出现反弹轮动接力。经过过去两周,相当多板块已经爬出“黄金坑”,随着政策重心的逐步调整,从短期较高确定性的角度而言,未来增量配置型资金大概率是流向这一轮反弹相对滞涨的估值洼地。

所以,在第三周,投资者最好继续谨慎介入所谓的疫情概念股,而应该以常态化的思维,去寻找还没收复失地的优质个股。

【看大招】

就在周末,证监会还出了个大招——调整了上市公司再融资制度。

这一周,经受住严峻考验的A股会怎么走--上观

这次被广泛理解为“松绑”的动作调整了非公开发行股票定价和锁定机制,将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折;将主板(中小板)、创业板非公开发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名,统一调整为不超过35名;将再融资批文有效期从6个月延长至12个月;取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件……

种种调整,带来的就是一句话的效果:再融资的门槛降低了。这也就意味着更多上市公司能够更好利用再融资制度,去做大做强。对于受疫情影响的中小企业而言,这是一种直接的支持。而相应的,这也必然会为券商带来一波业务和利润的增长。

所以中长期来看,此次调整对于A股都是一件好事,尤其是对于创业板和券商股而言。当然这也释放了一个信号,那就是A股的改革,还将继续下去。

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