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A股成交量破8千亿元 公募两大主线推进春季行情

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1月6日,A股在外围市场大跌中逆势上扬,彰显出坚韧气度。盘中除黄金、石油等避险品种走高外,科技成长等板块依然是主流做多的力量。基金分析人士指出,外围环境不会对A股产生实质性影响,当前A股成交量持续放大,相关指数处于上升趋势中。分析人士建议,当前可维持5G和锂电池产业链两大主线投资,忌高抛低吸频繁换股。

指数处于上升趋势

6日早盘,A股三大股指小幅低开,但随着做多资金的持续进入,指数一度冲高,后有所回落。最终,创业板指以1.3%的涨幅结束全天走势,深证成指尾盘一度拉升,最终录得0.39%的涨幅,而沪指失守3100点,微跌0.01%。

从盘面上看,以电子、半导体和5G为核心的科技股重拾攻势,晶方科技等个股盘中直线拉升涨停,特斯拉概念股也集体大涨,板块内逾10只个股纷纷上演涨停潮。

而得益于军工、黄金、石油等避险板块的持续走强,相关主题基金净值也出现明显回升。Wind数据显示,目前黄金珠宝概念主题基金共有71只(不同份额分开统计),以1月3日至1月6日收盘为统计区间,则有58只黄金珠宝概念主题基金实现正收益,其中有5只基金的区间回报在3%以上。另外,同一区间内,目前仅有的8只石油天然气基金也均实现正收益。

值得一提的是,市场虽围绕3000点上下博弈,但交易量已在持续放大。Wind数据显示,1月6日,两市交易量突破8000亿元,达到了8038.78亿元,创下2019年5月以来的最高值。另外,北向资金净流入43.55亿元,也较上周五的净流入值(33.61亿元)进一步放大。

“外部因素或会带来短期动荡,但不会改变A股中长期向上趋势。目前,A股相关指数均处于短中期上升趋势中,春季行情布局正当时。”南方某基金经理刘强(化名)对记者说。同时,前海联合基金指出,A股新年开门红表现好于预期,市场信心较足,后市将整体保持相对乐观。

春季攻势继续推进

基于新年开门红的乐观基调,基金投研人士对2020年全年坚定看好。

“2020年A股市场大概率延续震荡向上态势,但行业之间结构分化会更为显著。”前海开源基金董事总经理、联席投资总监曲扬指出,从流动性环境来看,目前全球都处于宽松周期,A股市场的流动性整体充裕;其次,政策的主基调是对经济进行逆周期调节,宏观经济预计相对平稳;同时,外部因素对市场情绪的影响开始弱化,A股市场的估值相比全球其他主要股市仍然具有很好的吸引力。预计A股大概率延续震荡上行格局。

前海开源基金首席经济学家杨德龙则指出,地区局势紧张导致全球油价上涨和资本市场动荡,但对A股影响有限。“A股和海外市场关联度并不算高,加上近期政策上利好频出(如开年央行降准和银保监会发文引导居民财富进行长期投资等),预计本周股市仍可以继续上冲,春季攻势将继续推进,上行过程中出现一定震荡实属正常。”

成长股长期牛市即将来临。”星石投资董事长江晖指出,从宏观来看,未来在广谱利率回落和“房住不炒”政策的长期指导下,权益资产将是各方资金的长期选择。而宽松货币环境加上产业升级往往是成长股长期牛市的有力催化剂。从产业来看,中国科技产业升级正在超乎想象地加速,同时消费行业集中度持续提升。传导至微观企业端,预计2020年补库存和新兴产业资本开支见底回升,产业链景气度有望改善,并有利于企业盈利改善,从而使股市投资环境更好。

坚持主线投资

前海联合基金指出,维持低估值+真成长+消费龙头的配置思路,看好增量资金带动银行、地产等低估值修复板块,以及受益于2020年地产竣工复苏的建材、轻工、家电等行业。还可关注科技创新周期内估值提升的优质龙头科技企业,如云游戏、5G、半导体、半导体设备、云计算、安防等领域。同时,消费龙头在近期回调后有望迎来估值切换行情,值得长期配置。

曲扬则看好内需驱动行业与科技驱动行业。具体来看,内需有结构性变化,即从物质消费到精神消费的转变,也就是所谓的消费升级;科技驱动的行业主要包括TMT以及一些高端制造业。此外,像地产、建材、家电等传统行业内的龙头公司,受益于行业集中度的不断提升,盈利能力和确定性正逐渐改善。“这些领域具备估值吸引力的公司,将有不错的配置价值。”

“当前宜围绕5G和锂电池产业链两大主线进行投资,忌高抛低吸和频繁换股。”刘强指出,随着两大主线酝酿范围的持续扩大,走出一年新高的个股会越来越多。“本轮向上趋势由新兴产业(尤其是5G和电动车产业)变迁主导,这是当前中国最核心的中观产业经济趋势。作为资本市场的反应,本轮产业经济变迁至少能引领接下来两到三年的市场行情。”

江晖表示,2020年重点看好5G产业链、新能源汽车产业链、医药行业等板块。其中,受技术及标准成熟度的影响,5G领域率先爆发的或是2C场景(如VR/AR、视频、直播、云游戏)等超高清流媒体业务。另外,随着国内产业政策持续护航,未来新能源汽车长期趋势向上。“预计2020年随着补贴退坡等因素消化和海外需求放量,终端需求的修复会带动国内产业链景气度向上。”

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