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再提促进居民储蓄入市!银保监会“放大招”了

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银保监会明确长线资金入市,周末的资本市场再迎利好!上周末,银保监会官网发布《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》(下称《意见》),明确提出,要“大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务,多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金”。

“周末消息让投资者再次兴奋,预计下周市场又要高歌猛进。”前海开源首席经济学家杨德龙更是直言,2020年新年伊始,资本市场利好频出,先有央行降准,现在轮到了银保监会出手放大招,对资本市场形成重大利好。

“每个散户的风险承受能力有限,投资资本市场的能力也层次不齐。如果说通过养老保险的形式进行投资,也就是可以委托专业的机构进行管理,集中起来交给银行、保险,可以更有效配置到股票、长债上等,个人账户的钱也就成为机构的长钱,是一个‘化散为整’的做法。”北京某保险资管老总对第一财经表示。

“寿险业务中的年金险和长期健康险这两大类是有投资功能的,其与公众储蓄最大差异是,公众储蓄是3—5年为主,最长不超过5年。而未来,我们可能需要时间更长的产品,那么长期的年金险和健康险就更合适。因为随着时间的拉长,投资回报率更高,并且锁定了一定的投资风险。鉴于保险产品能够将风险控制到最小,对投资者而言,意味着在更长的时间是一个较好的投资渠道。”南开大学金融学院教授朱铭来对第一财经表示,“为什么要发展养老保险产品?实际上对资本市场结构的调整。个人投资股市往往短线居多,长期投资者寥寥。而通过保险公司的产品,便能够形成一种长线的投资。”

企业年金、保险等长线资金入市,需要生态更加健康的资本市场作为基础。近日,新《证券法》修订草案审议通过,将自2020年3月1日起正式实施。从长期来看,资本市场生态更加健康,有利于提升投资者投资股票市场的积极性,以及吸引机构、外资等长期资金入市,A股的流动性有望持续改善。

另一方面,我国险资配置权益资产的比例较低,大量资产配置在非标资产上,标准化资产的配置比例较低。

统计显示,2018年末,相对于我国主要上市险企20-30%的非标资产占比,股票投资占比仅仅在4%-8%左右,加上基金投资的规模也仅仅在6%-11%左右的水平。

“保险公司需要资产负债相匹配。比如一款缴费20年的保险产品,对保险公司是负债,若放到资本市场,则投资可以蓝筹股等长期投资项目,这样就能够实现资产与负债期限的匹配。”朱铭来说。

分析人士也表示,增加保险公司长期投资有利于保险公司资产负债久期配置,降低利差损风险,同时在保险公司未来采用 IFRS9准则时起到平滑利润,降低利润波动的作用。

第一财经注意到,2019年年初至今,监管层多次表态支持长期资金进入资本市场,呼吁企业年金、保险等长期资金入市。“银保监、证监会推动提升中长期资金入市比例,进一步提高机构投资者的占比,有利于提升市场运行的稳健性,并降低A股大幅波动的可能。”一位公募基金人士分析。

此外,企业年金作为市场另一个高度关注的长期资金,日前,2019年前三季度企业年金投资业绩成绩单出炉。

人社部数据显示,2019年前三季度单一计划含权组合的加权平均投资收益率为6.48%,其中最高的为7.52%,来自于工银瑞信,易方达的7.51%紧随其后。截至去年三季末,共有22家投资机构管理1.64万亿企业年金,其中,泰康资产的投资管理规模2668亿排名第一,占总资金的16.25%。数据也显示,2019年前三季度,企业年金基金规模一共增长约2200亿元,相比去年年底的增幅约为15.4%。

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