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存量缩水新品遇冷 短债基金“过冬”

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北京商报讯(记者 孟凡霞 刘宇阳)借助债券牛市以及货币基金七日年化收益率持续下行的“助攻”,短债基金在2018年下半年快速走红,也一度出现多只首募规模超过50亿元的爆款基金。不过,时隔一年,这股“热潮”已然不再,短债基金遭遇一丝寒意。12月12日,银华基金旗下一只短债产品发布公告表示,规模已连续50个工作日低于5000万元,或面临清盘,而这也是年内第二只出现该情况的短债基金。另外,北京商报记者注意到,截至三季度末,2019年之前成立的短债基金规模已较去年末明显缩水,部分降幅甚至高达99%,发行市场方面,也鲜见首募规模超10亿元的产品。

12月12日,银华基金发布关于银华安享短债债券型证券投资基金(以下简称“银华安享短债”)基金资产净值低于5000万元的提示性公告。公告内容显示,截至12月11日,该基金资产净值已连续50个工作日低于5000万元。而根据相关规定,基金合同生效后,出现连续60个工作日基金份额持有人数量不满200人,或基金资产净值低于5000万元情形,基金合同将终止并进行基金财产清算。

从银华安享短债正式成立,到触发清盘“警报”,时间尚不足9个月。据了解,该基金于今年3月14日成立,首募规模约2.92亿元。也就是说,在成立后不足9个月的时间内,这只短债基金规模迅速缩水,且面临着清盘的可能。而除了银华安享短债外,同样在今年3月成立的融通超短债也曾因规模不足在7月和8月多次发布公告表示可能触发基金合同终止。不过,从最新公告情况来看,该基金仍在正常运作,截至三季度末,基金规模约为0.14亿元。

沪上一家第三方基金销售机构人士指出,该基金得以持续运作,不排除有帮忙资金的短期介入。据他猜测,银华安享短债或也不会真正清盘。“通常来说,短债基金作为一种安全性较高、且在当前市场环境下有着较货币基金更高同期收益率的细分债券基金品种,还是能满足部分投资者的布局需求的。因此,多数基金公司都会布局至少1-2只相关产品,也不会让产品轻易清盘。”上述机构人士直言。

事实上,今年以来,短债基金存续产品已出现整体规模缩水的情况。同花顺iFinD数据显示,截至三季度末,成立于2019年之前的短债基金规模约为1336.96亿元,较2018年底的1547.16亿元缩水了13.59%。就单只产品而言,部分此前规模较大的短债基金也在今年明显缩水。

例如,在2018年末规模最大的短债基金——嘉实超短债曾高达250.95亿元,而到了今年三季度末,这一数据降至141.95亿元,降幅达到43.43%。在2018年末规模达87.92亿元的国泰利享中短债,也在同期缩水至0.74亿元,缩水幅度逾99%。另外,还有多只短债基金也在年内出现了规模骤降的情况。

发行市场方面,今年以来,短债基金也鲜有首募规模超过10亿元的产品。而在2018年成立规模超过50亿元的爆款产品就达到5只。南方一家大型基金公司内部人士认为,今年A股市场回暖,权益类基金的业绩表现向好,带动了投资者风险偏好的提升。而在市场趋势的推动下,多数资金也从短债基金中赎回,转而投向有望获取更高收益的混合型债基,甚至是权益类产品。“但这也不代表短债基金不具备投资价值。对于部分资金量较大、追求低风险的机构投资者来说,短债基金仍不失为一个好的投资标的。”他补充道。

对比货币基金来看,被誉为“货币增强型产品”的短债基金今年以来业绩表现更佳。据同花顺iFinD显示,截至12月11日,今年以来,短债基金的平均净值增长率约为3.52%,较同期货币基金的2.36%高出1.16个百分点。而从近期市场情况看,长量基金资深研究员王骅认为,11月央行下调了MLF(中期借贷便利)、LPR(贷款基础利率)以及OMO(公开市场操作)利率,短期货币政策继续降息的概率不大。

他指出,2020年一季度,地方专项债将集中发行,信贷集中投放,叠加暖冬以及春节早因素,会带动需求抬升,而且当前企业库存偏低,也会出现补库存的需求,推动经济基本面继续回暖;另外,通胀压力依然存在,12月以来,猪价已企稳回升,且临近春节,需求会进一步增加,猪价仍将会继续上涨,明年1月CPI同比有望上行至5%左右的高位。因此,短端利率下行还是有明显压力的,但是利率上行的可能性也不大,大概率还是处在窄幅震荡的区间,短债基金的收益率也会较为稳定。

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