A股支付第一股拉卡拉首发半年报

（原标题：A股支付第一股拉卡拉首发半年报，董事长孙陶然说有“两个委屈”）

8月15日晚间，头顶A股支付第一股光环的拉卡拉（300773.SZ）发布上市后的首份半年报。

截至2019年6月末，拉卡拉营收24.96亿元，同比下降9.72%；净利润3.66亿元，同比大增25.31%。

按产品和服务类型来划分，主营业务支付业务营收22.94亿元，占营收的92%；商户经营业务收入1.53亿元，尽管其占比较小，但增速达到53%；在海外业务中，其跨境支付及海外聚合支付交易金额已超过百亿，服务商户超过2千家。

21世纪经济报道记者注意到，在营收贡献方面，拉卡拉销售费用同比减少34.24%，比上年同期降低2亿元，主要是因为2019年上半年营销活动力度减小导致；管理费用增加17.18%，增加了2046万元；财务费用同比大降64.33%，降低了3261万元，主要是从4月份开始银联对代付结算服务免收手续费。

对于营收同比有所下滑，拉卡拉董事长孙陶然表示，支付面对的是整个线下消费，必然受到宏观经济形势的影响以及自身对客户结构调整的影响。对于营销费用减少对利润贡献度加大的问题，孙陶然回复21世纪经济报道记者：营销是阶段性投入，打广告，扩大商户基数规模，相当于在春天的时候投入播种，是为了未来的收获。营销投入按年限分摊，到去年分摊完毕。

在披露半年报后的8月16日，拉卡拉在北京举办了一场名为“拥抱互联网下半场”的战略说明会。说明会上，孙陶然提到工信部日前发布的中国互联网企业百强榜单和外界对拉卡拉的印象，两次提到自己有点“委屈”，这是怎么回事？

委屈一：互联网百强榜上是“一只胳膊的拉卡拉”

工信部日前发布的2019年中国互联网企业100强榜单中，拉卡拉支付股份有限公司排名第82位。

“有点小高兴，也有点小委屈。”孙陶然表示，高兴是权威部门一系列指标严格评选，所有耳熟能详的互联网企业一起排序拉卡拉能够上榜，委屈是参评的是“一只胳膊的拉卡拉”。

2016年，为申报A股上市，拉卡拉将支付以外的小贷、征信等业务剥离成立“考拉科技”。“如果那只胳膊解开，我们的名次还可以再靠前一点。”孙陶然称。

21世纪经济报道记者注意到，联想控股（03396.HK）2018年度报告披露，考拉科技2018年收入19.5亿元，净利润4.53亿元。

该如何认识拉卡拉？孙陶然介绍，拉卡拉包含四大板块业务：一是上市公司拉卡拉（300773.SZ），也称为支付集团，包括支付科技服务、金融科技服务、信息科技服务和电商科技服务等。覆盖超过2100万线下商户。

二是考拉科技，即2016年剥离出来的除支付以外的业务，包括信用贷款、保险经纪、保理、信用评级、融资租赁、供应链金融等。

三是产业基金群，包括对金融科技领域进行中早期投资的考拉基金，以及创意文化产业领域的蓝图、蓝拓、蓝鹰基金。

四是蓝色光标（300058.SZ）。蓝色光标为头部企业的营销赋能。

孙陶然用两句话总结拉卡拉半年报：一是净利润同比增长很多，二是收入并没有增长。这与当前行业趋势不谋而合，行业其他公司的表现也是如此。孙陶然表示，在当前经济形势下，企业面对市场变化，主要通过内部结构调整和创新，尽可能抵消宏观形势对增长的压力，同时通过改善内部经营管理去优化成本和费用。

委屈二：手环、智能POS只是历史的小片段

从最早在便利店中安装便捷还信用卡机具起家的拉卡拉，如今在用户心目中是什么形象？

是做手环、还信用卡的拉卡拉？是智能POS的拉卡拉？拉卡拉还在吗？现在谁还去便利店还信用卡？孙陶然说，这些问题经常会被朋友问到，也让他既高兴又委屈。高兴是推出的产品有人记得，委屈是大家记住的都是各个阶段推出的小片段。但对于当下的拉卡拉并没有系统的看法。

孙陶然表示，上述拉卡拉体系的共性是2B市场。从支付业务入手，获得线下中小微企业客群，再逐步为其提供其他服务，拓展到金融科技、电商科技和信息科技。这是拉卡拉14年来发展的主线。

已经拥有超过2100万线下商家的拉卡拉，如何定义“互联网的下半场”？

在社交网络、电商等互联网服务兴起之后，线下交易仍然具有不可替代的价值，在整体交易中占到76%。“没有被清除出历史舞台的线下企业，仍然需要通过互联网改善生产和销售。用互联网以及新技术为线下企业赋能，是互联网下半场第一个重大任务，第二是从经营产品转向经营用户。”孙陶然表示。在半年报披露前一周，拉卡拉砸下2亿元控股一家SaaS服务公司江苏千米网络科技，持股比例达32.79%，进而为存量商户提供分销、零售等领域的互联网服务，拥抱产业互联网。“在研究部署这件事的时候，我体会到再次创业的冲动。对于拉卡拉支付而言，从某种角度上不亚于再次创业。”连续创业的孙陶然称。

随着个人用户C端红利逐渐见顶，转向2B市场也是当前支付巨头们的共识。21世纪经济报道记者注意到，包括微信支付、支付宝等近期也加大在B端业务的部署。孙陶然称，下一步要联合地面分销体系提升其产业互联网能力，而拉卡拉在许多城市的分公司长期与分销商、代理商打交道。“拉卡拉的基因就在线下，从做便利店开始起步，产业互联网需要大量线下的积累。”