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重回高增长轨道 券商上半年先锋榜出炉

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伴随着今年上半年A股市场呈现量价齐升的态势,整个券商行业自营投资业务、经纪业务、投资银行业务收入大幅增长。在净利润10亿元俱乐部中,中信建投、长江证券、光大证券的利润增幅最高

券商上半年先锋榜出炉.jpg《投资者网》张海云/文

过去一年,曾经充斥在券商行业的降薪、裁员、利润拦腰斩等负面情绪和因素,现在都又不见了。

如今,整个券商行业开始全面回血,特别是7月科创板的推出,令券商更是兴奋不已,如同发现了新大陆。

这种欣欣向荣的景象在财报上一览无余。伴随着今年上半年A股市场呈现量价齐升的态势,整个券商行业自营投资业务、经纪业务、投资银行业务收入大幅增长。这些跳动的红色数字都指向——券商高增长时代又回来了。

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根据券商每月公布的数据,上半年,39家上市券商公布了营收1211.96亿元,同比增长32.5%;其利润484.7亿元,更是大增158.9%。

在业绩回暖的过程中,哪些券商能够在竞争中勇立潮头?哪些券商利润增速最高?对于券商业绩增长的三架马车,哪些券商驾驭有方?特别是科创板的推出,哪些券商又能获得更多机遇?

本期《投资者网》将带大家一探究竟,深入洞察券商行业未来的动向和趋势。

14家券商利润超10亿:中信建投、长江证券成为领头羊

尽管券商一直在喊多元化发展,并且期望破除周期弊端,但是,仍然不可避免地受资本市场大势所牵扯。伴随上半年的A股回暖,券商又重回高增长时代。Wind数据显示,2019年上半年,39家上市券商利润达到484.7元,同比更是大增158.9%。

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从具体公司来说, 有14家券商累计净利润超过10亿元,他们分别是中信证券、国泰君安、海通证券、华泰证券、广发证券、国信证券、招商证券、申万宏源、银河证券、中信建投、光大证券、长江证券、安信证券,以及兴业证券,其净利润分别为46亿元、44.3亿元、38.1亿元、33.3亿元、28.87亿元、26.78亿元、26.57亿元、25.9亿元、23.4亿元、22.8亿元、16.4亿元、16.2亿元、12.96亿元,以及10.23亿元。

这里需要说明的是,这些数据都是Wind根据券商每个月公布的数据进行累积而来,和实际上公布的券商半年报会有略微差距。

其中,在10亿元俱乐部中,中信建投、长江证券、光大证券的利润增幅最高,分别为557.86%、338.8%,以及157.8%。

中信建投利润大涨和公司爆发的保荐业务相关。根据Wind数据显示,中信建投上半年IPO主承销家数6家,首发承销金额合计44.09亿元。按照发行统计,上半年主承销收入合计4.01亿元,其中IPO承销收入为2.39亿元,两项收入排名均列为第二位,仅次于中信证券。

涨幅第二名的是长江证券,其归属于母公司累计净利润的是16.21亿元。如果按照长江证券发布的业绩预告,今年上半年,归属于上市公司股东的净利润为10.87亿元,同比增长187.6%。公告称,今年上半年,公司财富管理、投资业务等收入均实现增长,经营业务同比大幅度增长。

光大证券今年上半年营收42.51亿元,同比增长80.73%;累计净利润为16.43亿元,其盈利增长的更加快速为157.81%。

南京证券国海证券盈利大增超10倍?

毫无疑问,2019年上半年是所有券商的盛宴,尤其是部分中小券商,业绩更是好的惊人。

Wind数据显示,今年15家券商净利润翻番,利润增幅前三甲是南京证券、国海证券以及东方证券,分别是28.9倍、11倍以及8.69倍。

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今年上半年,南京证券累计净利润3.67亿元,一举扭转了近三年营收净利润下滑的颓势。根据WIND数据,2018年南京证券归属上市公司股东净利润2.32亿元,同比下降43.55%。

在2018年6月上交所挂牌上市时,南京证券就因为过度依赖经纪业务导致下滑,当初备受市场质疑,彼时南京证券表示要大力开拓投行、资管等受二级市场波动较小的业务,优化业务结构。不过《投资者网》注意到,今年仍然没有改变经纪业务占主导的盈利模式。所以A股大涨,受益于交易量的提高,南京证券业绩得以很大地提升。

地处广西的国海证券在今年上半年也是大放异彩。Wind数据显示,国海证券实现营收12.5亿元,同比大增132.48%;净利润3.43亿元,同比大增11倍。

据公开资料,7月15日,国海证券刚刚更换实际控制人,广西投资集团成为新的实际控制人。国海证券成立至今18年,但因为2016年年末震惊业界的“罗卜章”事件,国海证券遭遇监管部门“最重罚单”,其资管产品备案、新开证券账户、债券承销业务被叫停一年。2016年至2018年,国海证券业绩也出现连续跳水,

好在今年业绩大幅度出现好转。

针对业绩变动的原因,国海证券表示,上半年证券市场行情回暖,沪深两市主要股票指数整体上涨,股票交易额增加,银行间市场交易量快速增长,债券发行规模同比增加。公司销售交易、资产管理、证券经纪等业务收入同比均实现增长。

有意思的是,在刚过去的7月底,国海证券明确提出了“2+4+4”战略规划,即“以客户为中心,双轮驱动、四平台、四统一”,具体而言就是打造零售财富管理、机构和企业综合金融服务两个板块,推动资产管理、销售交易、网络金融、研究四个平台转型升级,建立战略管理、财务管理、风控合规管理、人力资源管理“四个统一”。

至于国海证券的战略规划能否实现,我们尚不能判断出,但是起码今年上半年交出了一份不错的答卷。

此外,东方证券的业绩大增则与公司自营业务和境外业务等板块大增相关。由于Wind统计的累计业绩和实际公布的业绩略有出入,根据业绩快报,上半年东方证券营收80.79亿元,净利润12.30亿元,同比增长了71.95%。值得注意的是,东方证券为此还计提了4.45亿元。

行业普涨而6家券商盈利出现下滑

如果在券商行业普涨的行情下,若公司盈利出现下滑,那公司管理层的经营能力应该受到质疑。

Wind数据显示,根据券商公布的月度业绩累计计算,江海证券、太平洋证券、广州证券、东方花旗证券、第一创业,以及兴业证券6家券商的盈利出现了下滑,下滑幅度分别是392%、391%、328.4%、51.2%、8.57%和4.21%。

对于哈投股份旗下的江海证券缘何利润出现大幅度下滑?《投资者网》注意到一个数字,6月单月就亏损了3248.71万元,环比下降328.68%,成为上半年业绩大降的主要因素。江海证券的公开说辞是,计提了资产减值损失所致。

利润降幅第二的太平洋证券,近年来也是发展不利。上市10余年,募资补血300亿元,不仅公司业绩常年垫底,深陷亏损危机,还面临着盈利严重下滑、管理内控失衡等多重问题。今年1月份,太平洋证券因质押暴雷还计提减值了近10亿元。

《投资者网》回溯每个月的业绩,4月份公司的营收就为负,盈利亏损1.13亿元。今年6月初,太平洋证券还计划处置3家上市公司的股权,这其中,有近8亿元的债权又可能收回不了。

利润下滑排名第三的广州证券业绩也差强人意。根据公开资料,广州证券4月份出现亏损,利润亏损7724.9万元。

事实上,广州证券去年在股市低迷的情况下,因资产减值计提增加,营收出现下降,当年就亏损了3.2亿元。2017年广州证券的净利润为2.39亿元,仍然是同比下降75.17%。?

或许正是由于连年下降的盈利能力,上市公司越秀金控将广州证券进行了出售,中信证券成为接盘方。

“三巨头”抢占投行最大市场

可以说,2019年上半年,在经纪、自营等业务上整体表现不错,但因上市券商尚未公布半年报,前两项没有公开披露的数据,我们先来看一下投行业务。

Wind数据显示,今年上半年,一级市场融资速度较往年略有放缓,总股权融资金额为6087.72亿元,同比下降14.20%。其中优先股及首发融资募集金额分别减少75%和35%。但值得一提的是,可交换债作为增发以外的第二大融资渠道,本期融资规模大幅上升,较去年同期大幅增加140.8%。

从股权承销金额排名来看,上半年,中信证券以5,152.88亿元占据股权承销业务承销总金额排行榜的榜首。承销总金额的榜眼与探花由中信建投及中金公司取得,分别为4,572.38亿元和2,936.74亿元。

中信证券和中信建投两家是一如既往的优秀,特别是中信建投。从去年年报数据中,《投资者网》就注意到,其投行业务是该公司的第一大营收来源,占营收比例近三成;而在券商中传统的业务大户——经纪业务仅占21%。

不仅如此,从整个收入比例就可以看到,中信建投的承销实力有多强。

三甲中的中金公司仍然是传统的高大上投行。过去几年,中金投行业务全面滑坡,但是在拿下中投证券后,中金开启第二春。去年是券商公认的寒冬,但中金业绩却出现逆市上涨,主要的贡献就有投行业务带来的收入。

据最新年报数据显示,2018年中金在中资企业全球股本融资承销规模排名第一;并购重组方面,在境内并购市场排名第一,在中国并购市场总排名第二,中国并购市场份额约为9.5%,稳固保持了在中国并购业务市场的领先地位。

今年以来,科创板挂牌如火如荼,上述三家券商也都是最大的赢家,前三名分别是中金公司、中信建投,以及中信证券。

上半年,中金公司已有16单项目获受理,且项目募资额在各家券商中居于首位,中国通号105亿元的募资额在125家获受理企业中排名居于首位。中信建投有15家项目,中信证券则有12家。

不过,在众多上市券商中,最令人吃惊的是银河证券的溃败。上半年,银河证券的股权募资金额仅有377亿元,IPO方面竟然没有一单业务。?

作为传统的国有综合型券商,银河证券何以出现堕落?《投资者网》注意到,去年8月份,银河证券就曾深陷投行部员工“集体讨薪”。当时,银河证券董秘吴承明就称,银河投行业务与公司的市场地位尚难匹配,透露公司已经启动了大投行改革,进行体制、机构调整,并加快改革绩效考核机制。

但是一年过去,银河证券的投行业务收入仍没有明显的进展,如今都已经被中山证券、信达证券、天风证券超过。毫无疑问,银河证券投行发展迫在眉睫。

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