网易首页 > 财经频道 > 正文

江中药业营收依赖销售费用 明星业务产销量下滑

0
分享至

日前,财政部下发《2019年度医药行业会计信息质量检查工作》公告,要求相关部门对指定名单上的77家药企公开查账,华润医药系子公司江中药业(600750.SH)、华润三九(000999.SZ)双双在列。

《投资者网》整理江中药业财报发现,江中药业在近几年间,销售费用居高不下。自2002年销售费用从2001年的1900万激增1180%至2亿后,便一直处在亿元高位,而研发费用则相对较少。以2019年一季度数据为例,江中药业的销售费用达1亿元,而报告期内对应的研发费用仅为1050万。

与此同时,江中药业多年的业绩增长高度依赖销售费用投入,当缩减销售费用时,江中药业的营收亦随着减少。而据财报披露,江中药业的销售费用变动主要系广告投放、宣传等市场推广费用变动导致。对此,江中药业回应《投资者网》称,过去公司依托“大品牌、大广告”的业务驱动模式,得以在市场中建立了家喻户晓的品牌认知,但近年来因信息传播方式及渠道的改变,公司正在调整品牌推广策略,包括适当缩减传统电视广告、采取精准投放等。

另外,《投资者网》发现,江中药业的业绩之所以需要靠销售费用来推动,或许与其明星产品健胃消食片的产销量连年下滑存在关系。

营收依赖销售费用

据江中药业财报,自2002年起,江中药业开始加大销售费用的投入,销售费用较2001年增长1180%至2亿元,同年的销售业绩亦增长88%,营收达6亿元。但此后,江中药业的营收似乎一直与销售费用的投入挂钩,当销售费用增长时,江中药业营收亦增长,反之,则下滑。以2004年-2007年期间的财务情况为例,江中药业的销售费用分别为3亿元、4亿元、5亿元、5亿元,分别同比增长-12%、37%、24%、-0.5%,对应的营收则分别为8亿元、9亿元、12亿元、11亿元,分别同比增长-11%、17%、22%、-2%。

k.png

数据来源:江中药业历年财报中2001-2018年的营收与销售费用投入情况(单位:亿元)

对比之下,江中药业的研发投入则一直趋于低位,以2015年-2018年期间的财务情况为例,报告期内,江中药业的研发投入合计分别为4800万元、5400万元、5600万元、5000万元,而对应的销售费用则分别为6亿元、5亿元、5亿元、5亿元。

公开资料显示,江中药业于1996年上市,从事非处方药、保健品(含功能食品)的生产、研发与销售。在2019年2月,华润医药控股有限公司(下称“华润医药控股”),取得控股股东江西江中制药(集团)有限责任公司(下称“华润江中”)51%股权事项完成工商变更登记手续,自此江中药业成为华润医药系一员,华润医药控股直接及间接持有江中药业43.03%的股份。

另外,在上述重组事宜进行之时,江中药业还完成了对江西南昌桑海制药有限责任公司(下称“桑海制药”)、江西南昌济生制药有限责任公司(下称“济生制药”)51%股权的外延并购。

并购完成后,江中药业的产业结构亦变成本部现有非处方药及保健品业务为主、新并表公司桑海制药及济生制药的中药非处方药及中药处方药结合的业务布局。

明星业务产销量下滑

江中药业的业绩增长受销售费用掣肘,与主业务经营不善不无关系。

目前,江中药业非处方药类包含江中药业本部所销售的健胃消食片、复方草珊瑚含片、乳酸菌素片、古优钙片、胖大海菊花乌梅桔红糖等产品、及控股子公司桑海制药、济生制药的非处方药产品;处方药类则包含江中药业本部销售的蚓激酶肠溶胶囊、痔康片等产品、及控股子公司桑海制药、济生制药处方药产品;保健品类则包含初元、参灵草系列产品。

在并购桑海制药、济生制药后,江中药业在财报中并入了处方药的经营数据。据公司最新财报,2019年一季度,江中药业非处方药类、处方药类、保健品及其他的营收分别为4亿元。5700万元、2600万元,营收同比增长12%、330%、-39%,毛利率则同比增长-3%、7%、5%。

非处方药业务依然是江中药业营收占比最大的板块,据江中药业财报,2016-2018年,该业务的营收占比已连续超80%。但作为营收支柱,该业务在近几年贡献的毛利率却开始逐年减少,2016-2018年,其毛利率增长分别为74%、72%、70%。对此,江中药业回应《投资者网》称,该数据波动主要系公司主要产品的原材料采购价格的变化、在建工程项目完工投产转入固定资产等因素有关。

主力业务开始略显颓势,与其核心产品健胃消食片增长乏力不无关系。据江中药业财报,健胃消食片的产销量已多年呈负增长。2015-2018年,健胃消食片的产量增幅分别为-23%、-3%、7%、-20%,对应的销量增幅则分别为-19%、-8%、0.7%、-8%。对此,江中药业回应《投资者网》称,该产品产销量的波动系库存优化、效期管理、产品计划等多种因素所致。

另外,江中药业非处方药类的其他产品,复方草珊瑚含片、古优钙片、胖大海菊花乌梅桔红糖等产销量亦在下滑,虽然乳酸菌素片略有增长,财报显示,该产品在2018年的产量虽同比减少1%,但销量则上涨27%,销售额达2亿元,累计销售4417万盒,但亦难掩整体颓势,报告期内,非处方药的毛利率比上年减少2%。

值得关注的是,似乎感受到主力业务市场表现欠佳的压力,江中药业在近两年来加大了研发投入,据财报,江中药业2018年的研发费用为2962万,同比增长30%,2019年一季度研发投入则同比增长158%。(思维财经出品)

相关推荐
热点推荐

纪检委曝光:原省卫计委主任被查

乡村白大褂之家
2021-04-10 21:24:09

面试了一个00后的大专生,毕业于国家开放大学,简历写着各种精通

娟娟娱乐团队
2021-04-10 00:43:49

深度分析:马云和阿里负面缠身,为何马化腾和腾讯却能四平八稳?

联谊互联网
2021-04-07 13:38:04

拿到疫苗就翻脸!土耳其反咬中国一口,外交部强硬回击

烽火崛起
2021-04-09 15:42:51

14岁李嫣撕下“兔唇标签”,气质不输王菲,父母的教育功不可没!

儿科鲍奶奶
2021-04-10 08:35:02

新疆自治区党委班子又一位副书记到任

政知新媒体
2021-04-10 22:09:10

大战一触即发?中俄两国要做好最坏的打算?

新闻时事网
2021-04-10 14:32:59

谢霆锋喊话张柏芝:“出轨的女人,我接受不了”

南木大叔
2021-04-10 16:03:00

国人唯一不喷的日系车,9 年不动一颗螺丝钉,日产本田就怕它!

车行易
2021-04-10 12:38:34

吃芹菜为什么不吃叶?真相大家不清楚,为了健康不妨了解下

健康料理大食谱
2021-04-10 11:59:26

51年前,美国在月球插了一面旗帜,如今被卫星拍到,再次引发质疑

环球新军事
2021-04-10 19:01:30

突发!台铁今日再发生死亡事故!安全堪忧!

世界轨道交通资讯网
2021-04-10 11:22:22

郭希志出面了!躲藏近一年的错抱护士终于现身,案件正式上到法院!

奇趣怪事哉
2021-04-10 07:47:41

其实郭威早就知道真相

记录之路
2021-04-10 05:16:46

老人捡回布料缝衣服,老伴看到布料觉得不对劲,报警过后老人傻了

森里伊人眸
2021-04-10 20:13:56

三峡建坝20年,堪称“怪兽级”鱼类天堂,你的鱼竿可否禁得住考验

龙格秀曼
2021-04-10 10:53:49

莫急,还要降!浙江人:我还没准备好...

浙江之声
2021-04-10 21:04:39

今天,我听到一个不可告人的行业潜规则

雾满拦江
2021-04-09 16:07:56

不管跟谁交往,都要记住这10条社交潜规则

十点读书
2021-04-10 14:33:34

因新冠后遗症自杀,家人曝光真相:那些治愈者,现在怎么样了?

十点读书
2021-04-09 02:32:11
2021-04-11 00:05:08

财经要闻

头条要闻

新疆自治区党委班子又一位副书记到任

头条要闻

新疆自治区党委班子又一位副书记到任

体育要闻

简单粗暴!利兹2脚射门轰垮英超领头羊

娱乐要闻

林心如穿黑白裙戴千万珠宝 贵气十足

科技要闻

阿里:将降低平台经营门槛和成本

汽车要闻

两款不一样的"S级"领衔 奔驰发布上海车展阵容

态度原创

本地
教育
数码
健康
军事航空

本地新闻

致敬理想燃烧与命运突围的日子

教育要闻

教育部:校外培训机构不得对学前儿童违规进行培训

数码要闻

苹果推出全新Today at Apple课程:用镜头探索故宫之美

“下面”痒痒痒,是得了性病吗?

军事要闻

外媒:美军借两栖攻击舰在南海炫耀武力

×