长线资金持续买入ETF 5月又有147亿资金进场

5月份，在北向资金净流出额创历史最高水平和两融规模减少的背景下，ETF仍是市场重要增量资金流入渠道。当月ETF份额合计增加82.58亿份，资金净流入约147亿元。

业内人士表示，市场估值优势仍在，通过ETF定投指数仍有价值。

　　上周ETF资金小幅流出

刚刚过去的一周(5月27日至31日)，上证综指和深证成指分别上涨1.60%和1.66%，但A股ETF份额未能延续5月以来的增长态势，总体减少20.91亿份，以区间净值计算，资金净流出约55.18亿元。

主要宽基指数ETF份额均有所减少。数据显示，华夏上证50ETF份额减少7.52亿份，南方中证500ETF份额减少2.66亿份，华夏沪深300ETF和华泰柏瑞沪深300ETF份额分别减少1.63亿份和2.20亿份。创业板方面，易方达创业板ETF、华安创业板50ETF份额分别减少6.50亿份和1.05亿份。

窄基指数中，国泰中证全指证券公司ETF份额增加1.92亿份，以上周成交均价计算，资金净流入约1.75亿元。

　　5月ETF资金净流入147亿元

虽然最后一周A股ETF资金小幅流出，但并未改变整个5月资金净流入的态势。A股ETF5月份额合计增加82.58亿份，以区间成交均价计算，资金净流入约147亿元。

南方中证500ETF资金净流入量最多，达到32.85亿元。易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、易方达创业板ETF、华夏沪深300ETF资金净流入量也都超过15亿元。

不过，5月份华夏上证50ETF份额减少10.15亿份，以区间成交均价计算，资金净流出约27.80亿元。华夏上证50ETF份额的减少令其暂时失去A股ETF规模之王的宝座。截至5月31日数据，华夏上证50ETF尚未翻盘，以当日净值计算，华夏上证50ETF规模为431.89亿元，南方中证500ETF规模为439.95亿元。

值得注意的是，5月份北向资金和两融资金流出较多。数据显示，5月份北向资金净流出536.74亿元，创陆股通开通以来的最大单月净流出。融资融券方面，截至5月30日，两融规模较四月底减少336.99亿元，其中融资余额减少340.31亿元，融券余额增加3.33亿元。在此背景下，A股ETF成为市场重要的增量资金来源。

　　ETF结构性变化显著

截至5月底，今年以来A股ETF份额合计增加32.46亿份，虽然未能延续去年的爆发式增长态势，但结构性变化显著。

具体看，窄基指数中的券商类ETF、军工ETF、信息技术ETF份额增长明显。例如国泰中证全指证券公司ETF份额增加42.04亿份，增幅116.53%；国泰中证军工ETF份额增加13.62亿份，增幅139.09亿份。

宽基指数中，部分沪深300ETF产品发力，份额增长明显。例如国寿安保沪深300ETF份额增加39.99亿份，增幅达543.49%；易方达沪深300ETF份额增加14.38亿份，增幅37.96%；嘉实沪深300ETF份额增长10.05亿份，增幅17.94%。

在份额减少较多的A股ETF中，华夏上证50ETF和华泰柏瑞沪深300ETF两个头部产品减少明显，分别减少41.60亿份和18.05亿份。此外，易方达创业板ETF减少11.05亿份，华安创业板50ETF份额减少63.05亿份，减幅达30.03%。

　　长线资金持续买入

A股5月整体维持震荡走势，上证综指向上未能突破月初跳空低开缺口，向下尽管多次回踩，但也未能回补2月25日的跳空高开缺口。

在窄幅波动行情中，重仓参与难度较大。业内人士表示，尽管面对外部不确定因素，但考虑到调整之后A股估值优势再度凸显，当前仍是投资ETF的较好时机。

PE(TTM)：全A、主板、沪深300(整体法，剔除负值)

图片来源：国金证券

北京某指数基金经理表示，当前主要指数的估值仍在历史平均水平以下，采用定投方式投资宽基指数ETF是较好的参与方法，长期看赚钱的概率很高。

目前看，长线资金持续买入ETF的趋势仍将持续。

数据显示，在可统计的109只ETF产品中，2017年底持有人户数合计为64.20万人，但2018年底持有人户数合计达145.86万人，增幅达127.21%。

一位业内人士表示，相比普通基金的申购费和赎回费，投资ETF的成本很低，可以直接在股票账户中买卖，费用比一般股票交易更低，但需注意选择交易量较大、流动性较好的头部ETF。