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踩雷股票质押,长江资管追讨千万元违约金两审胜诉

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踩雷股票质押,长江资管追讨千万元违约金两审胜诉

近日,裁判文书网公布长江证券(上海)资产管理有限公司(简称“长江资管”)与沈阳蓝英自动控制有限公司(简称“蓝英自控”)买卖合同纠纷一审、二审民事判决书,公开资料显示,该起股票质押踩雷涉及价值7亿元的973.12万股蓝英装备(300293)股票,法院判处蓝英自控赔偿长江资管1357.92万元违约金及律师费30万元。

新京报记者发现,此次并非长江资管第一次踩雷股票质押。早在2018年4月裁判文书网公布的一则判决书显示,长江资管曾“踩雷”贾跃亭的股票质押,涉案金额高达10亿多元。此外,长江资管还曾“踩雷”出现债务违约的“神雾系”。

踩雷股票质押,长江资管追讨千万元违约金两审胜诉

涉案股票质押初始交易金额7亿元,违约金1358万元

公开资料显示,2017年2月9日,长江证券资管与蓝英自控签订股票质押式回购交易相关文件。根据合同约定,蓝英自控将所持有的蓝英装备8800万股无限售流通股为本次股票质押式回购交易提供质押担保,质押初始交易金额7亿元,回购年利率6.2%,初始交易日为2017年2月9日,合同回购交易日为2018年2月9日。

然而,2018年2月9日,蓝英自控并未按照合同约定完成到期回购,直至2018年5月15日才还清全部本息。按照约定,蓝英自控应向长江资管支付2018年2月至2018年5月期间产生的违约金。然而,长江资管称,蓝英自控仅支付了部分违约金,剩余1357.92万元违约金蓝英自控拒绝按照协议约定予以支付。目前,蓝英自控还有973.12万股蓝英装备股票质押于长江资管处。

对于未能如期回购股票,蓝英自控称,2018年1月19日,长江资管项目负责人与蓝英自控对项目展期达成共识,但2018年1月23日蓝英自控突然被长江资管项目负责人告知要按期回购,理由为资管公司严格禁止新增大集合参与股权质押项目,存量业务到期不得延期。因此导致蓝英自控在2018年1月23日-2月9日短期内无法筹措足额资金按期回购,故长江资管应当承担相应责任;沈阳蓝英公司不应承担违约责任。

此外,蓝英自控在二审中指出,根据《股票质押式回购交易业务协议(三方协议)》,项目的融出方为长江证券超越理财乐享1天集合资产管理计划,长江资管只作为计划的管理人,该集合资产管理计划的投资损益由实际投资人享有和承担。

一审法院审理后,判决蓝英自控应向长江证券公司自动支付违约金1357.92万元和律师费30万元、支付案件受理费10.51万元和反诉受理费1320元。同时,驳回蓝英自控的反诉请求。

二审法院对一审认定的事实予以确认,驳回蓝英自控上诉请求,维持原判。同时,蓝英自控负担二审案件受理费10.51万元。

踩雷股票质押,长江资管追讨千万元违约金两审胜诉

受商誉减值拖累,长江证券去年净利润同比降8成

长江证券发布的2018年财报显示,长江资管2018年实现总营收5.18亿元,净利润1.30亿元。报告期内,新发公募基金4只,规模14.66亿元;新发专项产品12只,规模64.63亿元。

长江资管的母公司长江证券在2018年实现营业收入43.7亿元,同比减少22.5%,实现归母净利润2.57亿元,同比减少83.4%。在收入结构方面,扣除其他业务收入后,经纪、投行、资管、利息、自营的业务收入占比分别为38.1%、13.2%、11.2%、11.3%、21.6%。

数据显示,长江证券2018年度业绩大幅下滑,主要源于权益市场震荡下行,导致自营浮亏和资产减值损失计提较多,且信用业务规模压降导致利息收入下降。

2018年长江证券实现资管业务收入4.7亿元,同比下降27.0%(行业同比下降11.4%)。其中,股权质押业务规模70.1亿元,比期初压缩85.6%;买入返售利息收入9.0亿元,同比下降28.8%。报告期内,公司计提减值损失3.1亿元,同比多增2.4亿元,同比增幅313%,显著拖累了公司业绩。

海通非银团队分析师根据预期减值法预计,2019年长江证券自有资金股票质押融出规模为71亿元,按照行业平均信用减值损失/股票质押融出规模的比例2.68%估算,长江证券计提减值约1.9亿元。

公开资料显示,2019年1月23日,长江资管法定代表人经工商登记变更和监管备案,已由罗国举变更为周纯。

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曾“踩雷”贾跃亭,长江资管索赔11亿

事实上,长江资管已非第一次“踩雷”质押股票,早在2018年,长江资管就被曝出“踩雷”贾跃亭十亿多元股票质押。

在2018年4月裁判文书网公开的民事裁定书中显示,贾跃亭曾于2016年到2017年之间,与长江证券资管公司、长江证券签署过三份《长江证券股份有限公司股票质押式回购交易业务协议(三方协议)》(简称《质押回购协议》),涉及金额共计10.17亿元。

三份股票质押业务协议中,两份签署于2016年10月28日,分别涉及金额1.71亿元、3.38亿元。2017年2月9日,贾跃亭再与长江资管、长江证券签署一份金额达5.08亿元的股票质押协议。

在长江证券针对贾跃亭的3起诉讼中,长江资管要求贾跃亭返还的本金及利息分别为6亿元、3.32亿元、1.7亿元,合计索赔金额11.02亿元。

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多家券商“踩雷”股票质押,总体风险在降低

事实上,在2018年资管业务频频“踩雷”的情形下,仅贾跃亭就与五家券商存在股票质押回购纠纷。

据西部证券2018年6月3日公告所示,2018年6月1日陕西证监局下发告知书,告知书显示,因西部证券在股票质押式回购交易业务部分风控指标设置不审慎等原因,将被暂停股票质押式回购交易业务6个月。在此次质押式回购业务中,就包含乐视网的股票质押事件。

西部证券2017年财报披露,2016年4月,贾跃亭陆续向其质押2150万股乐视网股票,融入本金5亿元。后因贾跃亭未按约定支付利息构成违约,被西部证券于2017年7月诉讼至陕西高院。

2018年1月9日,上海仲裁委员会作出裁决,要求贾跃亭向国泰君安证券支付融资本金3亿元、利息498万元以及超过2390万元的违约金等。

此外,兴业证券、申万宏源、天风证券、方正证券、中原证券、太平洋证券等多家券商也纷纷“踩雷”,涉及股票包括长生生物、乐视网、美都能源等。

从35家A股上市券商披露的2018年财报显示,太平洋证券受A股市场大幅下跌、减持新规等诸多因素影响,公司股票质押式回购业务出现多只股票价格跌破平仓线,且融资人不能按期支付利息和到期回购了结的情况,公司不能及时平仓处置,资产减值迹象明显,公司对股票质押式回购业务单项计提资产减值准备9.59亿元。因此,太平洋证券的营收与净利润都处于35家上市券商的垫底位置。以太平洋证券提出的9.59亿元资产减值计算,太平洋证券的股票质押业务损失占2018年总亏损额的72.54%,相当于2017年净利润的8倍多。

进入2019年后,一季度深沪市场股票质押回购的整体履约保障水平明显上升,部分高比例质押个股的质押规模下降,融资结构不断优化,股票质押风险呈现一定缓解态势。据4月19日深交所发布的《2019年第一季度股票质押回购风险分析报告》显示,存量业务的整体履约保障水平明显上升。一季度末,受市场普涨的作用,股票质押回购存量合约的加权平均履约保障比例达到300%,较2018年底增幅近40%,为一年多以来的峰值,担保物价值对合约履行的保障程度提升明显。同时,业务规模持续下降,高比例质押个股数量减少。随着股东偿还借款、解除质押,截至一季度末,深沪两市股票质押回购融资余额11259亿元,较2018年底下降5.6%,延续2018年2月以来的持续下降态势。整体质押比例大于50%的股票由2018年底的141只降至128只,降幅9.2%。

对此,中信证券分析师吕品指出,整体的股票质押风险距离解除可能只有一步之遥,但是债券质押层面的诸多风险还在,个券的折算率下调仍可能对券商产生冲击。在2019年,将大概率看到债券质押回购的下降与股票质押业务的复苏上升。

吕品还表示,股票质押风险正在降低,但并没有消除,个股层面的风险仍需排查。我们通过多因子进行粗略筛查后发现,至少还有20家企业的风险值得关注。如果放宽标准,还需持续关注的边缘公司接近200家。

新京报记者 张思源 编辑 汪世军 校对 付春愔

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