（原标题：热情不再？上市公司理财“10亿+大户”减近四成）
上市公司理财“不差钱”？一段时间以来，上市公司利用闲置资金投资银行理财促使资金“回流”间接融资体系的现象，在资本市场引发争议。但在今年，情况发生了变化——年初至今，沪深两市购买理财产品公司家数、持有理财产品数量、认购金额总数这三项指标同比下滑。
Wind资讯数据显示，截至5月13日，两市共有858家上市公司购买理财产品，共计持有理财产品数量6582个，认购金额合计约4317.16亿元。较去年同期，分别同比减少约21%、26.8%和36.35%。
上市公司理财热情不再，还是购买力下降？记者关注到，从近两年购买理财情况来看，减少的部分多来自非头部公司购买理财产品数量和金额的减少，而部分理财大户仍在加码，但也有部分公司在去年即已“未雨绸缪”，由购买理财转向银行定期存款。
理财大户热情不减
从年内情况来看，渤海轮渡(603167.SH)以持有205只理财产品，合计认购金额147.5亿元排在首位，杰克股份(603337.SH)、恒生电子(600570.SH)、江苏国泰(002091.SZ)等位列前十，认购金额合计均在10亿元以上。
除上述理财产品数量、认购金额总数双双下滑外，理财大户们的理财金额也在“缩水”。对比2018、2019年同期数据，今年至今有97家公司合计认购理财产品金额在10亿元以上，较去年同期的155家减少约37%。
综合近两年情况，今年至今与去年同期累计认购金额均排在前十位的公司有4家，分别是恒瑞医药(600276.SH)、养元饮品(603156.SH)、江苏国泰(002091.SZ)和海信电器(600060.SH)。
2018、2019年同期购买理财产品认购金额前十位公司（部分）
不过，部分理财龙头并未减缓步伐。从理财产品数量和额度上，恒瑞医药仍在持续加码。今年2月中旬曾提高购买理财产品额度，由此前的75亿元调整至90亿元。据公司4月初披露的2019年第一季度购买理财产品汇总说明显示，今年前三月，公司购买及到期的理财产品共计88个，多为结构性存款。Wind资讯数据显示，今年一季度，恒瑞医药认购理财产品48只，合计金额54亿元。
从公司帐面资金情况来看，恒瑞医药今年一季报数据显示，公司今年一季度货币资金42.67亿元，同比减少3.47%，流动资产合计189.6亿元，同比增加24.04%，流动负债合计26.11亿元。
公司转向：由理财到定存
自去年4月资管新规发布后，保本理财逐渐淡出市场，其对于上市公司购买理财产品的影响备受市场关注。据第一财经此前报道，上市公司理财一度不减反增，去年1月到10月中旬，共有逾1100家公司购买理财产品，累计购买规模超过1.2万亿元，同比增幅超20%，包括结构性存款在内的产品受到上市公司青睐。
即便如此，理财产品收益率下降的情况明显。数据显示，今年3月，银行封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.22%，较上期下降0.04个百分点，为去年4月份资管新规发布之后的连续第11个月下滑。
上述情况也直接影响了上市公司的理财投资。以养元饮品为例，公司年内购买了30只理财产品，认购金额合计59.47亿元，上述理财产品多为结构性存款，预计最低收益率范围在1.65%～4.2%。而去年同期，公司认购的22只理财产品合计金额86.18亿元，预计最低收益率范围在1.5%～5.3%，其中民生银行“非凡资产管理183天增利第335期对公款(区域定制)”、上海浦东发展银行“财富班车进取3号(90天)”等产品预计最低收益率均超过5%。
养元饮品“未雨绸缪”。在2018年年报中表示，公司财务费用较上年同比大幅下降，而货币资金大幅增加。公司解释为，为降低投资风险，将部分闲置资金由原来购买理财产品改为银行定期存款。数据显示，截至去年年末，养元饮品货币资金38.78亿元，同比增长591.84%。
养元饮品2018年年报内容（资料来源：巨潮资讯）
“此前，上市公司购买理财产品在取得无风险收益的情况下，不排除它也会加一些杠杆，随着收益率的下行，可能就会把这些收益率还掉，使得理财方面的总口径发生下降。”中邮证券首席策略分析师程毅敏对第一财经记者表示。
不过，也有私募机构人士认为，上市公司理财规模缩减与资管新规关联度不大。“有关联，但不像想象中的那么大，因为资管新规之后，从表外到表内，有些业务还是可以做的。”该人士表示。
值得注意的是，除相关制度规定，宏观经济层面正在发生一些变化。此前，业内有观点认为，整体经济呈现出不确定性增大的情况下，上市公司资本支出的动力相对较小。但在今年一季度经济全面回暖的情况下，程毅敏认为，实体经济数据表现不错，上市公司要考虑资金利用效率问题。
此外，考虑到去年一度出现的股权质押爆仓风险，有业内人士表示，不排除上市公司考虑手握部分现金，以抵御未来可能出现的部分风险。
本文来源：第一财经
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郭晨琦_NBJ9931
