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11年内多次冲击A股失败 国际期货峰回路转?

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时隔多年,国际期货仍在为冲刺A股作努力。

5月6日晚间,中国中期发布公告称,公司拟向特定对象非公开发行股份,作价35.01亿元收购国际期货70.02%股份,同时,拟募集配套资金不超过12亿元。这是中国中期10多年来试图推动国际期货“借壳上市”的再次努力。

《证券日报》记者据此向国际期货相关高管采访,对方表示“目前尚不便发表评论,全部以公告内容为主。”

长期以来,国际期货被誉为“期货第一股”,但多位业内人士却表示:“国际期货被冠以期货第一股并不符实,因为持有期货公司股份的上市公司多达几十家,参股和控股的均有,全部资产为上市资产的期货公司至今并未诞生。”“目前来看,排队最早的瑞达期货、拟转板A股的永安期货,以及拟借壳上市的国际期货,谁能够成为真正意义上的期货第一股,还尚未可知。”???

重组时机出现?

早在2008年,中国中期就曾对中国国际期货发起过重组计划,此后在2012年和2014年也都有过重组行动,但都以失败而告终;11年过去了,这次卷土重来能否成功?

一位不愿透露姓名的国际期货人士告诉《证券日报》记者,对这次重组还是很有信心的,目前市场环境和监管要求也都有了改变,尤其是在行业对外开放的大背景下,期货公司应当有实现上市的希望。

据了解,中国中期本次拟作价35.01亿元收购中期集团等7名交易对方所持有的国际期货70.02%股份,同时拟募集配套资金不超过12亿元。本次交易发行价格为8.12元/股,合计发行股份数量为4.31亿股,发行对象为中期集团、中期移动、中期医疗、中期彩移动、综艺投资、深圳韦仕登及四川隆宝。

按照国际期货100%股权价值的估值计算,国际期货估价为43.73亿元,本次交易的70.02%股权对价为35.01亿元,较估值结果溢价14.33%。如果国际期货能够实现重组上市,可谓圆了多年的梦,中国中期也由此华丽转型。

从监管环境来看,证监会也曾多次提出期货公司IPO的要求,例如证监会副主席方星海近日就曾表示,要加大政策支持力度,大力推进符合条件的期货公司A股上市,提升机构整体实力,培养行业中坚力量。

与此同时,中国中期一系列的资产重组事件也一直是市场关注的焦点。若此次收购成功,期货业将迎来真正意义上的“期货第一股”。

中国中期华丽转身?

中国中期公告称,现有主营业务经营情况呈现下滑趋势,本次交易完成后,中国中期将控股国际期货,中国中期主营业务战略转型为以期货为核心的金融业务。由于注入资产盈利能力显著优于上市公司现有业务,中国中期资产质量和盈利能力将得到明显提升。本次交易有助于保障中国中期和其中小股东的利益,提高投资者的回报水平。

事实上,国际期货盈利能力在行业中呈现不断下降趋势。根据中国期货业协会发布的数据显示,国际期货2014年至2017年的净利润分别为1.19亿元、1.24亿元、1.24亿元、1.77亿元,虽然净利润呈现稳中有涨的趋势,但从行业排名来看则是下降态势。

近几年,期货业发展进入了创新突破阶段,期货公司座次排名也不断更迭。2010年左右,国际期货被誉为行业龙头公司,但在金融期货推出后,尤其是股指期货的上市,一批券商系期货公司跃居行业前列,例如中信期货、银河期货、华泰期货等,不断赶超以国际期货为代表的传统系期货公司。

谁将尝得头啖汤?

目前,欲冲击A股的期货公司并不在少数,南华期货、瑞达期货、弘业期货均处在IPO排队阶段,金瑞期货则在去年终止了IPO申请。与此同时,在新三板挂牌的永安期货欲转板A股,加之欲借壳上市的国际期货,欲冲击A股的期货公司多达5家以上,但谁能够最早上市成为各方关注的热点。

“相信我们能够较早于其他期货公司上市。”前述不愿具名的国际期货人士表示,毕竟从准备时间和行业环境,以及公司业务发展情况来看,公司均能够达到相关上市要求。

业内人士认为,期货公司之所以上市困难,缘于股东结构复杂、主营业务单一、经纪业务依赖性强等多方因素。与此同时,随着期货公司转型步伐加大与创新业务发展提速,融资渠道单一困境愈发凸显,急需与资本市场对接。

以永安期货为例,根据近日永安期货发布的今年一季报显示,公司首季营业收入高达50.78亿元,归属于母公司所有者的净利润为3.4亿元,其中,投资收益为2.26亿元,投资收益占净利66.5%;其他收入为43.27亿元。与此同时,永安期货还发布了公司股票暂停转让进展的公告。?

有业内人士告诉《证券日报》记者,永安期货股票暂停转让或与转板A股有关。目前监管层支持期货公司IPO,就永安期货转板来看,基于公司的业务收入结构,风险管理业务占主要构成,不过这与能否顺利实现A股上市还有待观察,毕竟投资收益占当期净利润的比重也不低。?

有业内人士表示,尽管期货公司IPO没有专门的限制政策,但与影视、游戏、互联网金融一样,都有红线,如果期货公司能够坚持以风险管理和经纪业务为主营业务,且降低投资收益与净利润的比重,这或许就符合了“脱虚向实”的监管要求,期货公司IPO之路或将不远了。

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