一季度经济数据超预期 四大板块增长明显

4月17日中国经济一季度数据出炉，一季度GDP同比6.4%，预期6.3%，前值6.4%。经济数据超预期，工业增加值、城镇固定投资、消费品总额均保持良好增长，经济回暖迹象明显。尤其3月份社融规模和M2货币同比增长，大幅超预期，股市在良好经济数据的支撑下也有小幅的反弹。

3月M2货币供应同比8.6%，预期8.2%，前值8.0%。

货币供应量增速的持续回升，再次验证去年底今年初的拐点，也证明稳健的货币政策体现着松紧适度的原则。展望2季度，伴随企业流动性的修复及企业预期的改善，预计M1与M2的剪刀差还将进一步缩小，在二季度M1增速仍有进一步上行的空间。

3月社会融资规模增量为2.86万亿，预期1.85万亿，前值7030亿；

从同比增量来看，人民币贷款、企业债务融资和地方政府专项债券三者合计贡献度达到96%，3月分别新增1.96万亿、3,276亿和2,532亿元。一方面，地方政府融资受到积极财政和提前下发额度的影响，2019年一季度明显进程加快，也有助于后期基建投资的资金到位；另一方面，信贷和债务融资的改善体现出信用派生的优化，整体企业的融资环境得到明显改善。

今年以来，受地产销售好转、居民可支配收入增速提高以及股市财富效应的影响，社零消费回升，未来将受益于增值税和个税减税而稳定。股市是经济的晴雨表，经济企稳反弹，是股市上涨的良好基础。

2018年年报各行业营收和净利润变化情况：

一季度各行业营收和净利润变化情况：

从上面两图可以看从，房地产板块在年报中表现是营收增长20.7%，净利润增长18.40%，但到一季度净利润的增长达到124.06%，盈利增长明显，可见今年的房地产业绩的增长恐怕会超市场预期。

电子板块也有同样的变化，年报净利润增长为-9.84%，但一季报已经达到107.96%，业绩反弹可见。主要的原因还在于5G建设的加速，对电子设备的需求增加。

医药板块的业绩也出现一定的反转。医药板块2018年增收不增利，营收增长21.42%，净利润下降了2.34%，一季度数据就表现为营收和净利润的双增长，分别增长22.74%和28.37%。

食品饮料行业最稳定，业绩穿越牛熊。近期外资持续增持白酒股，主要的原因来说业绩高增长且稳定性好，其他食品饮料多数也有同样表现。从年报和一季报数据看确实如此，年报营收和净利润分别增长15.40%和25.85%，一季报营收和净利润分别增长20.74%和24.72%，表现出非常强的稳定性。

房地产、电子、医药和食品饮料四个板块具备业绩增长的潜力，在今年降税和降费等利好政策下，业绩有望持续增长，可以重点关注。