化工股“飞升”下 被市场低估的和邦生物

（原标题：化工股“飞升”下，被市场低估的和邦生物）

本文来源：中访网

中访网发现，在近日化工股掀起的“涨停潮”中，不少股票开盘一字板涨停，投资者毫无入场机会。若想赶上这波行情，就需要投资者在滞涨股中有所抉择。于是，作为滞涨股之一，和邦生物便成为了许多投资者关注的对象。

中访网    近日，由响水化工厂爆炸事件引发的一连串“化学反应”正在资本市场发酵。由于监管层对行业整治力度超过市场预期，A股化工股在近期交易日开启了“集体飞升”模式。

中访网发现，在近日化工股掀起的“涨停潮”中，不少股票开盘一字板涨停，投资者毫无入场机会。若想赶上这波行情，就需要投资者在滞涨股中有所抉择。于是，作为滞涨股之一，和邦生物便成为了许多投资者关注的对象。

不过投资并非“一拍脑子”就能决定的事，出于谨慎性原则，我们还是需要对这只标的进行较为仔细的研究。

公开资料显示，和邦生物于2012年7月于A股上市。当时招股书中显示，公司主营业务为化工制造及盐矿、磷矿的开发。

不过随着产业链的不断延伸，2012年和邦生物开始往高附加值、高端产业转型，并在6年间逐渐形成了以化工、农业、消费类盐产品以及新材料为主的四大业务板块。

不过从收入来源来看，公司主营业务收入主要集中在双甘膦、草甘膦原粉及碳酸钠三类产品上。最新数据显示，目前这些产品收入占公司当期总营收比重超过90%。

化工股“飞升”下，被市场低估的和邦生物

值得注意的是，化工产品与消费商品在流通过程中有本质的不同。目前市场上的消费类商品都在追求“品牌”与“差异化”，希望以此追求更高的产品溢价。但就化工产品而言，产品具有天然无差异化特征，所以一家化工企业想“拔得头筹”就需要在成本上下功夫。

而和邦生物的成本优势不容忽视。中访网了解到，目前公司自身拥有大量的盐矿、磷矿及石英砂矿资源，并已形成了110万双吨/年的联碱产能，以及210万吨/年卤水产能。

在上游掌握原材料的同时，和邦生物还将业务向下游的智能玻璃、特种玻璃、双甘膦、草甘膦、饲料添加剂等业务领域拓展。完善的产业链加强了产业生产间的调配与协调，减少了不必要的交易成本，成本优势较为明显。

据最新行业数据显示，2018年前三季度，纯碱行业、草甘膦行业供需格局持续改善、景气持续。在此背景下，公司纯碱、双甘膦、草甘膦产品与上年同期相比量价齐升，而公司收入也得到了相应提高：2018年前三季度公司主营业务收入达45.6亿元，同比增长37.88%。

众所周知，化工行业作为A股典型的周期性行业，每年周期下的上下游产业供需变化会直接影响企业的收入。而从目前的形势来看，供需变化正向利好和邦生物的方向发展。

从供给端来看，数据显示，近2个月来看，国内纯碱库存去化、向下游转移明显，并且受江苏响水园区事故影响，全国化工企业或将迎来一系列安全检查，企业停限产也将导致产业链整体供应收紧。

从需求端来看，截止2019年2月，产业链下游，房屋施工面积累计同比增速扩大至6.8%。并且，从宏观政策来看，信用宽松预计在短期内不会有很大调整，也就意味着，房地产行业在年内触底反弹的概率增大。

可以看到，目前的产业供需均预示着接下来纯碱价格可能出现回升，而这无疑在一定程度上提升了和邦生物年内的收入预期。

当然，“打铁还需自身硬”，行业利好助力的同时，和邦生物自身发展也得到了显著提高。

从公司最新的财报数据来看，在公司营收同比增长37.88%的同时，和邦生物的货币资金达到了17.95亿元，同比大增116.11%；与此同时，经营净现金流由上年的负向现金流转正，并接近6亿元，而公司同期净利润仅有4.48亿元，足以说明公司拥有良好的收现能力。

所以综上所述，我们可以看到，从经营及财务角度出发，和邦生物自身发展还是值得肯定的，并且目前正处在行业上行周期，公司的业绩也或将进一步提高。不过从股价上看，和邦生物目前仍属于滞涨状态，一旦年报业绩出炉，公司或将受到市场的广泛关注。