稳坐全球最赚钱车企位置：保时捷年净利率达16.6%

（原标题：稳坐全球最赚钱车企位置：保时捷2018年净利率达16.6%，净利超327亿）

（图片来源：现场图）

经济观察网 记者 周菊 王国信 作为全球最赚前的车企，保时捷在2018年利润情况依然表现优秀。德国时间3月15日上午十点，德国豪华汽车制造商保时捷在德国斯图加特发布其2018财年的经营业绩。

2018年，保时捷股份的营业收入为257.8亿欧元，保时捷股份总利润为71.55亿欧元，比上一年增加28%，上一年这一数字为68.03亿欧元，增幅为29%。保时捷股份的息税前利润为45.52亿欧元，大幅度增加13%。息税后利润为31.18亿欧元（约等于237亿人民币），比2017年的3016亿欧元增长12%。

得益于此，在2018财年，保时捷股份的销售经营收益为16.6%，比上一年的17.6%略微下降，息税前销售收益为17.7%，比上一年17.2%有所上升。税后收益在汽车业平均投资资产所占比例构成的资产收益率为24.5%，比上一年的28.2%有较大下滑，而息税后的股本回报率为19.7%，比上一年的22.2%有所下降。

从成本来看，保时捷股份去年略有上升。在2018财年，保时捷股份与营业额相关的销售成本增长至186.29亿欧元，占销售收入比例为72%。在2017财年，这一数字为71%。这一财年，保时捷的研发费用的资本化比例为49%，比上一年的58%有所降低，保时捷股份表示略超正常比例的销售成本增长导致毛收益率从29%下降到28%。不过，这个研发投入比例在所有车企中遥遥领先。

截止到2018年年底，保时捷股份的总资产达到了381.59亿欧元，比上一年增加了9%。其中，长期资产增长17.61亿欧元，达到了270亿欧元。保时捷的自有资本达到了164.77亿欧元，同比增加12.77亿欧元。在现金流上，2018年保时捷股份的经营活动现金流为38.45亿欧元，上一年为40.69亿欧元。“这为我们提供了雄厚的资金。”保时捷董事会负责财务和IT的董事 Lutz Meschke表示。

值得一提的是，作为大众汽车集团的控股子公司，保时捷净利率远超这个母公司。大众集团利润率从去年的4.2%下降到今年的3.8%，而保时捷的净利润率几乎是大众的6倍。2018年，奥迪的营业利润率为6%，保时捷是其两倍多，而戴姆勒集团（含商用车等业务）整体净利润率为4.5%，保时捷是其三倍多。目前，保时捷股本收益也高达29%，“这是非常惊人的数字。” Lutz Meschke说。

中国市场是增长“火车头”

在大部分车企与2018年业绩受到冲击的时候，保时捷良好的财务数据得益于其市场表现。2018年，保时捷全球新车交付量达25.6万台，同比增长4%。Panamera以38%的同比增长率成为保时捷旗下增势最强劲车型，新车交付量达38443台；而标杆车型911的新车交付量为35573台，同比增长10%。保时捷在报告年度生产了26.8万辆汽车。这比去年增加了5.0％。

其中，中国市场在2018年连续四年成为保时捷第一大市场，共交付新车80108台，同比增长12%。Panamera13964辆，，增长123%，其中混合动力版的占比为11%，2018年保时捷在中国新增了12家保时捷中心，在中国销售渠道增加到114家。不过，从保时捷过去几年在中国销量的走势来看，保时捷的增速也在放缓。数据显示，2015年，保时捷中国地区销量为5.8万辆，同比增长24%；2016年，保时捷中国地区销量实现了6.5万的销量，同比增长12%；2017年，保时捷中国地区销量为71508辆，同比增长达10%。

除了中国市场之外，保时捷在其他国家和地区也收获了良好的市场表现。在美国市场，保时捷的销量增长了3％到57202辆。在加拿大，保时捷的销量为8904辆，提升了8%，而二手车交易增加了20%，达到2559辆。在南美洲，巴西市场增长迅速，增速达到了30%。

保时捷在欧洲市场的新车交付量同比略下降。据了解，这是因为受调整适应新版全球统一轻型车辆测试程序（WLTP）的测试周期以及加装汽油微粒过滤器的影响，使保时捷在2018年第四季度面临重大挑战。在2018年保时捷不包括德国的交付量是50450辆，同比下滑4%。德国本土27541辆，轻微下降3%。保时捷英国地区2018年销量为12521辆。

据负责保时捷销售与市场的保时捷全球执行董事会成员冯佩德透露，WLTP带来的这一影响将持续至 2019年上半年。另外，在报告期内，保时捷的混合动力车型比例进一步增加。Panamera的运动插电型混合动力汽车的收到欧洲市场欢迎，该车型的混合动力交付比例为67%，全球范围内，Panamera的插电版车型的占比从10%提升到了27%。

寻找中国伙伴本土化智能网联

Lutz Meschke在当天的业绩发布会上提示了保时捷未来增长的风险，“我们很确信世界经济会保持增长，但有迹象表明增长正逐步放缓，特别是在中国市场上。”但保时捷依然表示2019年的销量会超过2018年，因为新款的911的上市。此外，保时捷预计销售收入和成本都会有小幅增加。保时捷强调，会继续坚持15%的销售回报率（利润率）目标的实现。

在此前的2017财年，保时捷营业收入达到了234.91亿欧元，同比增长5%，运营利润达到了41.4亿欧元(税前为42.2亿欧元），同比增长7%，与此同时，保时捷股份的销售利润率继续提升，在2017年，其销售利润率达到了17.6%，比2016年的17.4%有小幅度的提升。而保时捷集团在2017年税后利润为31.39亿欧元，相比于上一年的26.4亿欧元增长了4.99亿欧元。另外其研发费用比例为58%，比上一年的56%有所提升。

在未来发展计划上，保时捷未来计划从在开源节流两个方面进行一个利润提升计划。保时捷在2018年秋季推出了一个利润增加计划，其计划从2019年到2025年实现60亿欧元累计效果，从2025年开始，每年要实现20亿欧元的利润可持续效果。“通过这种方式，我们要一直保持股本收益率为15%,这是个非常有挑战的数字。” Lutz Meschke说。

而在未来技术投资上，保时捷从2015年就进入了数字化的转型，保时捷将从“企业流程，产品和服务，客户关系”等三个三大方面来进行企业改革和转型。“良好的资金上是对我们有益的。”Lutz Meschke说。中国市场被认为时期转型的很重要的所在，特别是在智能网联上。“中国的客户很年轻，他们勇于尝试，另外在数字化上，在很多未来技术方面，中国已经超过了硅谷。我们已经在中国寻找合作伙伴，以便在中国更快的向中国推出本土化的智能互联功能。”

保时捷在数字化上安排了大约8亿欧元的投资计划进行本土化的数字化开发，另外有1.5亿欧元被用于风险投资，用于各种初创公司的投资和合作，一边保时捷链接到新的商业模式和理念。“我们必须做好准备，国际竞争不会等待你。”Lutz Meschke表示。

另外，保时捷制定了“三管齐下”的产品策略，产品组合涵盖优化的燃油车、插电式混合动力车和纯电动跑车。保时捷首款纯电动跑车 Taycan 将于2019年全球首发，并在2020年引入中国市场。同时，下一代Macan将被打造为纯电动车系。到2022年，保时捷在电气化领域的投资将逾60亿欧元，其中7亿欧元用于打造Taycan系列的生产车间，到2025年，50%的保时捷新车将是新能源车型。

另外，保时捷会优化生产线，灵活生产线（Flexi-Line)是其中一个想法，这一生产线将通过无人驾驶运输系统引导车辆完成生产过程。