计提商誉减值15亿预亏33亿 飞乐音响有"戴帽"风险

（原标题：计提商誉减值15亿预亏33亿 飞乐音响有“戴帽”风险）

1月30日晚，飞乐音响（600651，SH）发布业绩预亏公告，公司预计2018年归属于上市公司股东的净利润（以下简称净利润）为亏损33.26亿元左右，上年同期净利润为0.55亿元，降幅达6147%。

与此同时，飞乐音响称，不排除公司归属于上市公司股东的净资产出现负数的可能，公司股票可能在2018年年报披露后被实施退市风险警示。

1月31日开盘后，飞乐音响股价应声跌停，股价报2.85元/股。

计提商誉减值15.2亿

对于业绩预亏的原因，飞乐音响解释称，公司受PPP业务政策变动、照明行业产品升级等因素影响，2018年营业收入较上年同期有较大幅度下降，由于营业规模下降毛利额同步大幅减少，预计较上年同期减少毛利约6.2亿元。此外，飞乐音响2018年投资收益相比上年同期亦大幅减少。

近日，商誉减值“浩荡“来袭，A股市场雷声不断。飞乐音响前几年通过并购转型为一家整体照明解决方案供应商，如今也不得不面对并购“后遗症”。

根据此次公告，飞乐音响预计对旗下两家公司全额计提商誉减值合计15.2亿元。其中，北京申安投资集团有限公司受PPP业务相关政策和传统业务市场规模缩减影响，2018年营业收入较上年同期大幅下降；喜万年集团由于产品价格下降、LED替换传统产品并未带来收入的增长等原因，销售业绩未达到管理层的预期，2018年经营业绩较上年度大幅下降。

此外，飞乐音响称由于政策变化、资金落实等原因，公司原已承接的部分工程项目出现较长时间停工、未验收、未审价等情况，资金回收存在较大不确定性。经测试，项目涉及的存货、应收款项等需要大额计提减值，预计2018年当年计提减值较上年同期增加约7.2亿元。

净利润或“三连降”

1月30日晚间，飞乐音响表示，经公司财务部门测算，2018年度期末归属于上市公司股东的净资产预计约为0.4亿元(未经审计)，由于商誉减值评估、其他资产减值测试仍在持续进行中，且目前公司下属子公司还面临部分诉讼，后续影响程度难以估计，不排除其归属于上市公司股东的净资产出现负值的可能。

若飞乐音响2018年度经审计的期末归属于上市公司股东的净资产出现负值，公司股票将在2018年年报披露后被实施退市风险警示。

飞乐音响2018年的日子确实不好过。一方面，因上市公司存在重大会计差错，导致2017年半年报及三季报披露不真实、不准确，并导致2017年度内控报告被出具否定意见，再加上2017年年度业绩预告不及时，上市公司有关责任人遭到上交所纪律处分。值得一提的是，飞乐音响目前面临营收与净利润双降局面，而且自2016年以来其净利润已连续两年同比下滑。内外部环境变化下，主要子公司面临收入增长乏力、成本费用居高不下、业绩下滑的经营困境，飞乐音响的压力不言而喻。

2018年三季报显示，飞乐音响前三季度营业收入23.67亿元，同比减少44.58％；净利润亏损8.28亿元，同比下降587.81％。

LEDinside整理的40余家LED上市公司2018年三季报数据显示，去年前三季度，照明市场出现“冰火两重天”的情况，约91%的企业盈利，其中约55%的企业净利润实现正增长，约48%的企业实现营收、净利润双增长。净利润增幅超一倍的有三家企业，增长幅度最高为218.67%；而净利润下降幅度逾100%的有四家，飞乐音响降幅最大。

近年来，为了拓展国际市场，飞乐音响耗资超过10亿元，实现了对国际照明巨头喜万年集团100%的控股，不过喜万年集团并未给公司带来预期的实际利润。

未来飞乐音响将如何进一步整合业务、提升业绩？又将如何规避净资产出现负值的风险？1月31日，《每日经济新闻》记者致电飞乐音响董秘办，但截至发稿电话未能接通。