网易财经12月29日讯 2018公募基金年度总冠军决出,各类前十排名尘埃落定。据wind数据显示,2018年度的股票型基金亚军由诺安策略精选摘得,年内回报为-0.68%。
对于2019年的资本市场,诺安策略精选基金经理蔡宇滨对网易财经表示,2018年是风险显现和发酵的一年,2019年则会是风险逐步出清的一年;展望未来,虽然2019年上市公司利润不及2018年,但2019年A股市场表现则可能会优于2018年。
主要原因在于两方面,一是风险出清后,风险偏好大概率修复,二是在调整过后,A股市场相对于其他大类资产(房产、债券、大宗商品)的配置性价比优势明显。虽然目前或未见底,但我们较为期待风险出清后带来A股较佳的投机时机。
另外,蔡宇滨提示2019年主要注意两个风险因素,1、上市公司利润下行、贸易摩擦和外围股市下跌等不利因素。不过目前上述因素都应该大部分已反映到股价当中,2019年边际影响会相对减弱。2、目前市场仍没有充分预期的风险也许是房地产与债务,这个属于潜在的风险,可能会发生也可能不会发生,但如果发生将是对市场比较大的冲击。
对于2019年投资机会,蔡宇滨认为明年投资机会是跌出来的,比较看好的公司有三类:1、具备长期竞争力的龙头企业,剩者为王;2、受益于改革政策的行业,能在利润重新切分过程中受益的企业;3、受技术创新驱动的新兴产业。
本次采访如下:
1.今年市场环境复杂,操作难度非常大,您觉得取得较好成绩主要依靠哪些因素?
在熊市中生存,首先就是控制仓位和回撤,策略精选在6月30日转型之后,在建仓期间一直保持最低仓位;其次是合理回避涨幅过高的热门板块和股票,以绝对估值和安全边际为标准筛选股票。
2.对于即将到来的2019年A股市场,如何看?
2018年是风险显现和发酵的一年,2019年则会是风险逐步出清的一年;展望未来,虽然2019年上市公司利润不及2018年,但19年A股市场表现则可能会优于18年。
主要原因在于两方面,一是风险出清后,风险偏好大概率修复,二是在调整过后,A股市场相对于其他大类资产(房产、债券、大宗商品)的配置性价比优势明显。
虽然目前或未见底,但我们较为期待风险出清后带来A股较佳的投机时机。
3.明年影响A股最大的利好和利空因素分别是什么?
好的方面:
1、今年A股已经跌了不少,市场已消化了不少未来会发生的风险。
2、明年利好政策值得期待的有两点:
一是改革,改革是一个重新切分蛋糕的过程,有人受损有人受益,但如果改革能解决部分长期问题,会提高市场风险偏好;
二是地方政府,前几年地方政府投资受到较大限制。经济下行压力下或适度放松对地方政府管制,恢复投资活力。
不好的方面:
1、上市公司利润下行、贸易摩擦和外围股市下跌等不利因素都应该大部分已反映到股价当中,2019年边际影响会相对减弱。
2、目前市场仍没有充分预期的风险也许是房地产与债务,这个属于潜在的风险,可能会发生也可能不会发生,但如果发生将是对市场比较大的冲击。
4.明年比较看好那些投资机会?
总的来说,认为明年投资机会是跌出来的,比较看好的公司有三类:
1、具备长期竞争力的龙头企业,剩者为王;
2、受益于改革政策的行业,能在利润重新切分过程中受益的企业;
3、受技术创新驱动的新兴产业。
5.对于美股市场如何看?是否已经到了牛熊转换的时间节点?未来对A股有何影响。
对于美股市场研究不多,不敢随便下结论。
从目前形势看,美股应该已经进入熊市。此外,美股上市公司依然是全球最有竞争力的企业(包括中概股),因此虽然在全球主要股票市场中美股基本是最后一个进入熊市的,但它也颇有可能是首先见底走出熊市的。
6.对投资者和基金持有人寄语
感谢基金持有人长期的信任与支持,2019年仍是充满不确定性的一年,不过经历了2018年市场的大幅调整,在低位我们或不应过分悲观。
在此建议持有人做好长期投资的准备,在市场下跌时需要坚定持有信心,不要浪费获取低价筹码的机会。