网易财经12月10日讯 医药板块持续疲软,截止发稿,乐普医疗跌近8%,正川股份跌超3%,迪瑞医疗、百花村、大参林、正海生物、乐心医疗等跌超2%。
消息面上,上周,“4+7”药品集中采购预中选结果出炉引发医药板块大跌,A股医药板块短短两日内市值蒸发超过2300亿元。
12月6日,“4+7”带量采购谈判当天,中信医药指数下跌3.63%。12月7日,带量采购预中选结果出炉,与试点城市2017年同种药品最低采购价相比,拟中选价平均降幅52%,最高降幅96%,降价幅度超市场预期。连续两日,A股医药板块市值蒸发超过2300亿元。
根据《第一财经》报道,富安达健康人生混合基金经理李守峰认为,此次带量采购无论对中标企业还是未中标企业来说,都是没有赢家的。未中标企业丢失市场份额,中标企业由于定价过低难以维持以前的盈利水平。仿制药企业整体毛利率水平和净利率水平将下降,估值水平也将不可避免地下杀。
值得注意的是,在此轮医药股的大幅下跌中,一些净值波动远小于医药指数整体波动的医药主题基金,依靠提前降低仿制药板块配置比例,避开了黑天鹅事件。
李守峰透露:“带量采购政策自8月份在网上传出,到11月15日正式发布再到12月6日预中选完成,在此过程中,我们分析认为存在仿制药价格降幅超市场预期的风险。在配置上,我们在仿制药板块上配置的比例已经降低,此前重仓的仿制药龙头标的在带量采购结果公布前已经大幅降仓。”
兴业证券表示,当前医药板块估值与2011年底、2012年初比较相近,如果不考虑EPS的调整,药企估值已经和海外低成长的药企一致,市场的恐慌情绪已经充分反映。目前来看,2019年非药品领域有板块性机会,适度加配是有必要的,但此次下跌后,药品领域也存在结构性机会,特别是一些政策免疫的品种。
银河证券近日测算的结果显示,本次集采量占试点城市用药需求总量的30%至50%。这与此前官方确定的60%至70%有一定差距。这种差距有可能成为影响该政策推行效果的一个关键之处。