田渭东：G20峰会封杀下跌空间 A股机会呈现结构化

（原标题：G20峰会封杀下跌空间，A股机会呈现结构化（1204晨报））

宏观策略

1、中美元首会晤后，双方决定停止升级关税等贸易限制措施。沪深两市大幅高开，随后指数保持震荡上升。但明显呈现出深强沪弱的格局，因为上涨的股票多数是科技股和小盘股，所以中小创一马当先冲在最前列。而主板的大蓝筹没有明显表现，除了券商股开盘集体拉升一小会儿以外，没有其他大盘股跟进。云计算、期货、白酒、知识产权保护、5G、券商等板块涨幅居前。大盘虽然涨了，但从量能看表现不积极，个股之间行情冷暖不均。

2、这次中美贸易出现的转机，使离岸人民币再度暴涨500点，一举收复6.90元大关。就连一蹶不振的国际原油价格都出现了大幅反弹。可见其影响力有多大，但是很多投资者却无法感受国内A股的变化。那是因为我们本身就在历史底部，纵观A股历史大底，没有一蹴而就的牛市，更没有永无止境的反弹，每一次大底都必然经历反反复复的过程。而这次中美之间的相向而行，彻底封杀了大盘下跌的空间。投资者再也不必为此苦恼而犹豫不觉了。可是要摆脱底部向上突破又谈何容易，不说12月是传统的资金回笼月，同时美国加息、中央经济工作会议等重大事件还会引发新的政策架构出现。因此中长线可以乐观，但短线波动不可避免。

3、后市操作，大家对中美贸易取得实质进展带来的利好效应已经有了反应。但多数投资者似乎还不是很满意，因为个股涨幅并不是很大。其实在年末政策多变之际，出现止跌信号已经很难能可贵，我们的要求总是过高，市场无法满足。原因是年底资金面并不宽裕，不支持大规模上涨。把握阶段个股机会仍是重点，继续关注：自主可控、软件、芯片制造、互联网安全、知识产权保护、创投概念等新兴产业主题投资机会。

财经要闻

腾讯发起知识产权司法保护行动 合作伙伴受益

国内首座3D打印塑料桥即将在沪投用 关注相关概念股

谷歌无人驾驶网约车或12月商用 两类相关受益股可布局

中国成功研制超分辨率光刻机 相关上市公司受关注

工业互联网基础建设持续推进

美股周一大涨 中美贸易出现转机

欧股周一上涨 全球贸易环境或好转

财经信息

腾讯发起知识产权司法保护行动 合作伙伴受益

近日，“2018互联网知识产权司法保护论坛”在北京召开。腾讯在论坛上表示，将发起知识产权司法保护行动（“IPP行动”），基于腾讯20年的技术积累和大数据分析能力，联合政府、企业、合作伙伴共同搭建知识产权司法保护平台，从技术创新、刑事打击、行业研究、司法建议四个维度协同作战，将知识产权保护生态推进“最后一公里”。据悉，2016年至2018年前三季度，腾讯共计协助公安机关破获各类侵权及外挂案件67起。

【点评】利好A股相关上市公司，常山北明：腾讯入股，与腾讯构建网上调解室，利用腾讯云区块链技术开展存证服务。华宇软件：与腾讯云签订战略合作，在云计算、大数据、人工智能、信息安全、移动互联等领域开展产品与技术、解决方案与服务、市场联合营销与拓展等全方位的交流与合作。美亚柏科：领先电子数字取证，已被知名云服务商如AWS、阿里云、腾讯云、青云引入。

国内首座3D打印塑料桥即将在沪投用 关注相关概念股

从上海建工集团获悉，我国第一座3D打印树脂景观桥将诞生在桃浦智创城中央公园。目前在教育、医疗、汽车等领域，3D打印已得到广泛应用，但建筑领域的3D打印正处于起步阶段。作为是全国首座投入实际使用的3D打印树脂景观桥，其建筑牢度、使用寿命、产品优势都更引人关注，有望开创3D打印材料应用先河。

【点评】利好A股相关上市公司，海源复材：旗下海源三维拥有3D打印光敏树脂产品，公司本部3D打印重点在大型建筑研发方面。宏昌电子：主营3D打印机使用液态环氧树脂。兴业股份：2017年获3D打印用呋喃树脂专利，开发了环境友好型低加入量铸铝用冷芯盒树脂及三维增材技术铸造用粘结剂，并形成批量供货。

谷歌无人驾驶网约车或12月商用 两类相关受益股可布局

据报道，谷歌Alphabet旗下Waymo计划在12月初商用无人驾驶汽车。10月底，美国加州车管所正式向谷歌旗下自动驾驶公司Waymo颁发了完全无人驾驶测试牌照。这是目前已知的全球首个完全无人驾驶汽车公开路测牌照，代表着自动驾驶技术从研发阶段正式步入应用量产阶段，也标志着全球出行与汽车产业史上最重大的变革正式拉开帷幕。

【点评】谷歌的搜索引擎还未回归，自动驾驶已先行。今年7月上海经信委曾表示，“争取让Google自动驾驶等项目落户上海”，其实这一计划早已有苗头。早在今年5月，一家名为慧摩商务咨询（上海）有限公司的企业在上海自贸区注册成立，该企业由WAYMO LLC持100%股份，后者正是谷歌母公司Alphabet旗下的无人驾驶公司。据工商信息显示，慧摩注册经营范围包括商务信息咨询、自动驾驶汽车部件及产品的设计、测试，提供相关配套服务等。关注：省广集团、精研科技、德赛西威、星网宇达等概念股。

中国成功研制超分辨率光刻机 相关上市公司受关注

据媒体报道，中国科学院光电技术研究所承担的国家重大科研装备——超分辨光刻装备项目通过验收，这个项目最主要的成果就是中国科学家研发成功世界首台分辨力最高的紫外超分辨光刻机，365nm波长即可生产22nm工艺芯片，通过多重曝光等手段可以实现10nm以下的芯片生产。

【点评】光刻机是半导体制造业中最核心的设备。光刻环节实现芯片设计图从掩模到硅片上的转移，是芯片生产流程中的最关键步骤，直接决定芯片的制程水平和性能水平。芯片在生产过程中需要进行20-30次的光刻，耗时占到制造环节的50%左右，占芯片生产成本的1/3。而光刻胶是光刻机研发的重要材料，光刻机的国产化取得进展，也将为光刻胶应用创造条件。关注：南大光电、晶瑞股份。

工业互联网基础建设持续推进

工业互联网标识解析国家顶级节点（重庆）于近日开通。工信部相关人士表示，标识解析体系是工业互联网网络的重要组成部分，是工业互联网核心基础设施之一。此次签约，将使开展工业互联网标识解析国家顶级节点建设、标识应用和产业推广迈出重要一步。

【点评】此外，阿里云也在日前正式发布了飞龙工业互联网平台，帮助广东打造八大工业互联网产业集群。工业互联网将是未来的发展趋势，云计算巨头的加入能给各个产业带来巨大的提升机会，成为助力我国经济转型的重要爆发点。关注：东方国信、宝信软件。

美股周一大涨 中美贸易出现转机

美国股市周一（12月3日）大涨，道指上涨逾280点，纳指上涨超过110点。截至收盘，道指上涨287.97点，或1.13%，报2,5826.43点；标普500指数上涨30.20点，或1.09%，报2,790.37点；纳指涨110.98点，或1.51%，报7,441.51点。

【点评】由于在阿根廷举行的G20峰会上，中美双方同意启动谈判以缓和贸易紧张局势，并讨论了强制技术转让、知识产权保护、取消关税壁垒、网络及农业问题等问题，中美贸易纠纷缓解提振了美股投资者的风险情绪，衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数（VIX）下降9.6%，报16.34点，刺激美股上涨。与国际贸易密切相关的波音（BA）收高3.8%，卡特彼勒（CAT）上涨2.4%，以FAANG股票为首的科技股也全线上扬。经济数据方面，美国11月Markit制造业采购经理人指数（PMI）终值为55.3，预期55.4。供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）攀升至59.3，稍高于市场平均预期的58.0。

欧股周一上涨 全球贸易环境或好转

欧洲股市周一（12月3日）上涨，泛欧STOXX 600指数上涨1.11%，报361.18点。德国DAX指数上涨1.85%，报11465.46点；法国CAC 40指数上涨1.00%，报5053.98点；英国富时100指数上涨1.18%，报7062.41点。

【点评】上周末中美双方决定停止升级关税等贸易限制措施，并展开新一轮贸易谈判，直接提振欧洲股市。欧洲基础资源类股上涨近5%，成为领涨板块。其中Antofagsta、嘉能可和英美资源集团股价均上涨逾6%。同时，欧洲汽车股也上涨4%以上，其中佛吉亚、法雷奥和戴姆勒是表现最好的公司，它们的股价都上涨了7%以上。

市场动态

全国农产品批发价格200指数

2018年12月3日，农产品批发价格200指数102.28点，较前一日上升0.15个点，“菜篮子”产品批发价格200指数102.39点，较前一日上升0.20个点。

shibor

Shibor利率报价涨跌互现，短期shibor降幅明显，7天Shibor下降于5.10个基点报收于2.6180%。本周市场并无逆回购到期，央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，12月3日不开展逆回购操作。当日实现资金零投放零回笼的平衡格局。央行已连续27个工作日未开展逆回购操作，但由于降准后市场整体流动性保持相对宽裕状态，央行继续执行削峰填谷策略，平滑短期市场流动性。

股指期货

主力合约IF1812合约净空单减少71手至5033手。IF主力合约1812涨幅2.86%，IH主力合约1812涨幅2.33%，IC主力合约1812涨幅3.39%。从期现价差来看，IF1812贴水缩小至1.75点，IH1812升水缩小至0.74点，IC1812贴水缩小至43.17点。中美贸易摩擦暂缓，市场风险情绪回升，A股回升带动期指情绪回暖，短期或将延续偏乐观态势。

美元指数

周一美元指数小幅收跌，跌破97元关口。在中美贸易谈判达成阶段性共识后，市场对其未来的方向仍抱有一定的谨慎情绪，利空利好氛围博弈令盘中美元指数走势波动。本周市场还将迎来非农就业数据等重磅事件，靴子落地前市场情绪或保持相对谨慎。