网易研究局NO.477
财经新逻辑
作者|邓新华
本周二（11月20日）比特币跌破4700美元关口。自今年初以来，比特币已累计下跌66%。距离2017年12月的高位，不到一年时间，比特币跌去了77%。 币圈大佬纷纷退出。
那么，抄底比特币的时机到了吗？
谁都无法预知比特币的未来，也许它就此跌下神坛，也许还会再创新高，涨到10万美元一枚也说不定。
如果你是一个风险偏好不高的投资者，就没必要掺和。如果你的信条是“富贵险中搏”，那就加入抄底大军吧。
为什么说比特币风险很大？
对一些比特币的死忠粉来说，比特币风险很小。他们的理由是：比特币是自由货币，代表未来；比特币数量有上限，可以抗通胀；比特币可以帮助绕开外汇管制；目前使用比特币的人还不多，未来会越来越多，所以升值空间巨大……如此多的看多理由，比特币未来能不涨吗？一个比特币买一栋别墅不是梦！
其实，这些说法都没有坚实的逻辑基础。
首先，假定自由货币的代表、抗通胀、绕开外汇管制等等理由都成立，那也没有依据预测比特币在未来究竟应该值多少钱。预测原油价格，还可以看产量、看需求，当然这些数据都是不精确的，也是测不准的，但多少还有个大致的范围。但是未来比特币的价格，取决于人们的观念、替代品等等因素，而其中最难预测的就是观念。所以，比特币的风险特别高。
再来看，比特币真的是未来自由货币的代表吗？
假定未来真的进入自由货币时代，那么，一定是多种自由货币并存的，而其中哪些货币能被人们接受，肯定是要经过竞争的，现在无法断言谁会成为优胜者，也不知道优胜者值多少钱。从目前来看，比特币交易还是容易受到交易管制，这是不利它未来价值的一个方面。现在科技发展这么快，没准哪天另一项更难管制的数字货币技术就出现了。
当然，比特币粉丝还有一个理由是，比特币是区块链币中最著名的，这个IP的价值就非常高，别的货币难以替代，所以肯定是优胜者之一。也许他们的说法是对的，所以这个问题，就看你选择相信什么了。
至于抗通胀、绕开外汇管制等等，其实也都依赖于人们未来的观念，这些理由只是第一个理由的派生物。第一个理由是皮，其他的理由是毛。
当然不是说投资比特币就一定不好，世上本来就没有确定的投资收益。怎么选择，依个人的风险偏好而定吧。
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