博时基金总经理被打脸 大手笔加仓半年亏18亿

（原标题：博时基金研究部总经理被“打脸”, 大手笔加仓半年亏18亿元）

作者/涵小，发自南京

壹财信9月14日消息，熊市不言底是众多股票投资者总结出的经验，而对于基金经理来说，纵然认可目前股票价格已经低于价值，但如果贸然买进通常也会遭遇不测，而博时基金公司的研究部总经理王俊正是如此。

2018年中报显示，其管理的博时主题行业在二季度大幅加仓分众传媒、葛洲坝、太阳纸业三只股票，但悲剧的是，从二季度至今，分众传媒和太阳纸业的股价跌幅都已经超过30%，而博时主题行业的年内净值跌幅也高达21.91%，上半年亏损超过18亿元。

研究部总经理被"打脸"

大手笔加仓三股票两只大跌

股票的价格与价值就像是一对孪生兄弟，而究竟谁能够超过谁还要看市场先生的脸色。熊市不言底是广大A股投资者都熟知的铁律，但对于基金经理这类职业投资者而言，更多时候也只能买入他们认为价值低于价格的股票。

2018年中报显示，博时基金公司旗下的博时主题行业在二季度时大幅加仓分众传媒、葛洲坝、太阳纸业三只股票，其加仓数量均超过千万股，与其他加仓股票相比十分突出，而个中缘由或许是因为基金经理认为当时的公司股价已经被低估。

根据《壹财信》了解，博时主题行业目前的基金经理是王俊，其从2015年初时就和蔡滨共同管理该基金，此后蔡滨离任。王俊2008年从上海交通大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司。历任研究员、金融地产与公用事业组组长、研究部副总经理、基金经理等职。现任研究部总经理，但担任基金经理的累计时间仅有3年多。

王俊的投资风格是大盘股与中盘股相结合，2016年蔡滨离任后，王俊的业绩表现都非常不错，博时主题行业在2016年同类产品平均净值下跌7.46%的情况下，上涨了1.96%，去年又大涨了32.14%，同样远超同类均值。

今年一季度，该基金净值在大盘出现动荡的情况下，净值仅下跌了0.61%，也许是出于自信，或者出于对个股价值的判断，在今年二季度，王俊大幅加仓分众传媒、葛洲坝、太阳纸业这三只股票，分众传媒和太阳纸业因此上升至该基金的前两大重仓股。但可惜的是，分众传媒和太阳纸业在二季度的复权价格分别下跌了10.23%和11.10%，该基金也在二季度净值下跌14.11%。

随后7月份至今，两只股票又继续下跌23%和21%以上，再加上其重仓的东方园林、东方航空、中国巨石等都亏损不小，令该基金年内复权单位净值增长率跌幅为21.94%。

在博时主题行业的半年报中，王俊并没有对上半年自己的操作有过多总结，仅表示："二季度，市场对于经济的悲观预期逐渐加强，市场出现大幅下跌。我们认为贸易战对于短期经济的影响较弱，长期会进一步促进中国经济的转型。当前结构性去杠杆的政策下，基建投资受到明显抑制。未来宏观经济层面能够发生的变化主要在于积极财政政策的有效落实。"

而对于三季度，其认为："当前A股估值已经处于历史极低的水平，我们看好三季度A股市场的表现。需要进行中长期布局的行业包括：1、环保行业中的水环境治理、危险废弃物和再生资源等子行业；2、新能源；3、供给侧改革成果得到巩固的传统行业。"

如今三季度已经快走完，王俊当初认为的估值极低也已经有了新的低点，而且上半年博时主题行业已经给投资者带来18.63亿元的亏损，后续的亏损数额似乎也只会更多。

近半产品亏损

主动偏股基金年内皆亏损

目前，博时基金公司旗下共有230只基金，最新数据显示，有47%的产品年内业绩皆出现亏损，而主动管理的偏股型产品年内则全部亏损。

博时卓越品牌混合是主动管理型基金中亏损幅度最大的，该基金年内净值跌幅达30.22%。而且在过去3年，该基金一直表现不佳。

目前的基金经理王增财曾于2003年8月至2005年7月任职于中国水利水电第七工程局担任主办科员，2007年10月至2013年8月任职于平安证券资产管理事业部投资部，历任研究员、投资经理助理、投资经理，期间曾管理平安优质成长中小盘股票集合资产管理计划。

2013年9月加入摩根士丹利华鑫基金管理有限公司，2013年10月起任摩根士丹利华鑫基金经理职务，2017年6月担任博时基金公司基金经理，累计时间4年多。不过，他从今年7月份才参与博时卓越品牌的管理。

除此之外，博时互联网主题的年内跌幅也较大，达到了-28.27%，并且从2015年成立至今的累计收益亏损近半。

从重仓股看，该基金集中在中小创领域，正是如此，让其在今年上半年即亏损了13%，此后亏损依旧较大。

郭晓林和肖瑞瑾从去年1月份就开始合作，但今年-28.98%的收益也已经将此前的盈利全部亏损。