海底捞上市背后的股权恩怨：张勇掀桌夺权

（原标题：海底捞上市背后的股权恩怨：张勇掀桌夺权，两位女创始人被迫退位）

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一直被传言上市的“火锅界扛把子”海底捞，终于要赴港交所上市了。

海底捞火锅创建于1994年，其背后藏着四位主要的老板，两对夫妻。企查查显示，他们各自占股为：张勇25.5%、舒萍（张勇妻子）8%、施永宏8%、李海燕（施永宏妻子）8%。而在24年前，他们四人均分股权，每人持股25%。

海底捞的股权结构变迁史，也可以说是张勇的“集权史”。这其中，“佛系”合伙人施永宏夫妇亦功不可没。

据彭博社援引知情人士透露，海底捞寻求至多10亿美元的IPO下周获批，计划于8月23日进行港交所聆讯。消息称，海底捞将于一周后开始路演，初步定于9月10号赴港IPO。

海底捞相关人士告诉《财经天下》周刊：“海底捞的确正在准备上市，但不会是9月10日那么快。”同时，勺子课堂联合创始人叶峰涛向《财经天下》周刊透露：“海底捞在资本市场非常吃香，甚至连海底捞的联席承销商都已经拿不到基石投资和前一轮的战略投资配额。”

另据“IPO早知道”报道，海底捞上市定价区间为90亿美元至120亿美元，按照2019年预计净利润计算，相当于22至28倍市盈率。上述消息称，海底捞本次IPO主承销商是高盛和招银国际，基石投资者的角逐已经进入最后阶段。

据了解，今年5月17日海底捞国际控股在港交所递交了招股书。

招股书显示：2017年，海底捞营收总额为106.37亿元，同比增长36.2%。近三年复合年增长率为35.9%。利润更是从2015年的4.12亿元增长至2017年的11.94亿元，复合年增长率为70.5%。

海底捞火锅创建于1994年，其背后藏着四位主要的老板，两对夫妻。企查查显示，他们各自占股为：张勇25.5%、舒萍（张勇妻子）8%、施永宏8%、李海燕（施永宏妻子）8%。而在24年前，他们四人均分股权，每人持股25%。

海底捞的股权结构变迁史，也可以说是张勇的“集权史”。这其中，“佛系”合伙人施永宏夫妇亦功不可没。

张勇“铁腕”夺股权

张勇与火锅结缘，是在1994年。在此前，20出头的他也是位连续创业者，分别卖过金表和汽油。

然而，之前的两次生意出师不利。于是，张勇便经常在成都街头转悠寻找机会。他发现，小火锅深得当地人的喜爱。嗅到商机的张勇回到简阳市，在十余平米的街边店里，他开始了第三次的生意尝试，并叫来当时的好朋友施永宏，其女友李海燕一同帮忙。

火锅店名叫“小辣椒”。开业后，生意如名字一样热热闹闹。幸运的是，小辣椒还为张勇带来了初恋。舒萍，小辣椒对面店的员工。爱吃火锅的她，自然是常客，没过多久，两人相恋。那年，张勇23岁。

沐浴爱情中的张勇很快把钱花光了。经济窘迫的他，下定决心重振火锅店。“把钱都拿出来吧，我们这次开一间正规的火锅店。”张勇说。舒萍和施永宏、李海燕三人共同筹资8000元，每人25%的股份。口袋空空的张勇没出钱，也获得等值股份。

“海底捞”取自四川麻将术语。一天，张勇的老婆正在打麻将，而张勇正在为火锅店取什么名字犯愁。这时，舒萍胡牌了，恰好是“海底捞”（打牌的最后一张胡了）。张勇灵感突来，就叫“海底捞”。

创建之初，海底捞沿用着家族企业的管理模式：股东既是老板又是员工，管理结构简单。“顾客来了，大家凭着自觉性干，客人走了，就喝水聊天打麻将。”同时，海底捞赚钱了，四个老板分四份一起赚；赔钱亦按比例赔。

家族企业忠诚度高，但易散漫，海底捞也未逃脱这个怪圈。张勇觉得“这样的队伍不能走得长远”。

慢慢地，张勇有了当火锅店老板的想法。《中国企业家》杂志曾讲述过张勇当上经理的故事：一天下午客人走后，舒萍和李海燕同两个姑娘又支开了麻将桌。此时，张勇提出要开个会。女人们战意正酣，没搭理张勇。本来就不喜欢打麻将的张勇，突然把桌子掀了。外人走后，张勇把掀翻的桌子翻过来，脚踩着散了一地的麻将开始开会。张勇说：“一间正式运作的公司，必须要有经理，我决定我当经理。”张勇的意思是，一家店必须有一个人当主心骨，负责统筹管理火锅店的运营，其他人协调分工，这样才能提高经营效率。施永宏等人都同意了。

这次事件于海底捞而言，是一场“遵义会议”。至此之后，张勇对海底捞有了绝对话语权。

2004年，张勇提出让自己的妻子舒萍和施永宏的妻子李海燕离开公司，只做股东。张勇随后又在2007年让施永宏也离开海底捞，并以原始出资额的价格从施永宏夫妻手中购买了18%的股权。2007年，张勇夫妇成了海底捞68%绝对控股的股东。

当年那次被动的股权转让，也让施永宏“如鲠在喉”，有媒体曾问及施永宏怎么会同意张勇这种“强盗似的豪夺”？施永宏回答是：“不同意能怎么办，一直是他说了算。”

《中国企业家》评论道，张勇对待施永宏的做法，让人很容易想到卸磨杀驴。然而，作为公司创始人，张勇的决策从后来看无疑是正确的，因为海底捞要想成为一个现代化的企业，就必须解决家族企业天花板的问题。

海底捞从小小的简阳走出，名声大噪，并成为当今火锅圈的“网红”。根据招股书显示，2015年初，海底捞餐厅数还仅有112家，2017年底达到27 3家，2018年至今又增至320家，年服务顾客超过1亿人次。

值得一提的是，除了张勇担任公司董事会主席、执行董事。近年，另外三名创始人也悉数回归海底捞，舒萍和施永宏担任公司执行董事，李海燕担任监事。

合伙人转手支援冒菜

目前，海底捞的商业版图已经包括港股上市公司其火锅底料供应商颐海国际、新三板冒菜公司优鼎优、供应链蜀海微海餐饮管理培训公司、蜀韵东方装修公司等，并且张勇是云锋股权投资中心、海悦投资、海景林羲域投资中心的间接出资人之一，这些公司的关联方有腾讯商业、巨人网络(18.560,?-0.43,-2.26%)、科大讯飞(29.520,?0.11,?0.37%)、韩都衣舍等公司，和邦股份招股书上的股东栏里也有海底捞的身影。

在这其中，不得不提的是颐海国际的上市。

2016年7月13日，作为海底捞的独家底料供应商、控股子公司颐海国际在港交所独立运作上市。据了解，颐海国际是从海底捞集团分拆而来；同时，颐海国际的营业收入中有半数以上来自海底捞。

颐海上市后，张勇、舒萍夫妇拥有颐海47.76%的股权，是最大股东。由于颐海的营业收入半数以上来自海底捞，显然，拆分调味品企业颐海国际上市，海底捞是在走“曲线上市”之路。

之后，红遍大江南北的冒菜企业挂牌新三板，更坚固了“海底捞餐饮帝国”的侧翼。

2017年4月，“U鼎冒菜”挂牌新三板。根据“U鼎冒菜”运营主体优鼎优《转让说明书》显示，公司在2016年前8个月营收超?6000 万元，净利润31.86万元，上市前融资估值达到2.18亿元。

值得一提的是，虽在被减少股权后淡出海底捞，但在“U鼎冒菜”中，施永宏和李海燕夫妇又扮演了“海底捞系企业的救火队长”这一重要角色。

2012年，海底捞的元老级别人物，海底捞首席运营官杨利娟、原海底捞董事袁华强、原颐海国际董事长苟轶群，共同出资成立优鼎优，旗下餐饮品牌叫做“U鼎冒菜”。不过，这家带着海底捞基因的餐饮企业创建初期亏损严重：2014年与2015年，公司净利连续两年赔了305万元、358万元。

然而，海底捞的联合创始人施永宏、李海燕夫妇在冒菜企业亏损之际，当了一把“白骑士”。两人通过增资方式成为优鼎优的实控人（合计持股63.82%）。有了增资，这家冒菜品牌连锁店终于度过危机：2016年前8个月勉强扭亏，在营收6558万元的情况下，微赚31万元。

虽然并不知道施永宏夫妇为何介入优鼎优。但增资后的优鼎优，却让张勇家族成了整个事件最大的受益者。

据斑马消费报道，2014年年底，李海燕将优鼎优有限公司1%以4.4万元的价格转让给张勇之弟张硕轶（197 3年生的张硕轶是张勇的胞弟，早年担任海底捞上海片区经理等职位。） ；2015年7月，张硕轶成了公司执行董事和总经理；2016年，李海燕代张硕轶增资16.04万元，当年公司董事长变成张硕轶。

上述媒体称，权力交接完成后，施永宏、李海燕选择了离开。在离开之前，施永宏协同妻子李海燕以及杨利娟、苟轶群和袁华强等以每1元出资额作价将持有的公司股权全部转让给北京静海优鼎，静海优鼎的母公司为静远投资，施永宏李海燕夫妇持有该公司32%股权，张勇舒萍夫妇持有68%。

现如今，张勇的“资本帝国”已经形成完整的上下游产业链，海底捞建立了一系列产业链关联公司，帝国雏形基本形成。

随着海底捞赴港上市，张勇夫妇的个人财富也将快速增长，目前张勇、舒萍夫妇持有海底捞62.7%股份。根据2017年胡润百富榜榜单，张勇、舒萍夫妇以50亿元的财富排名第825位。