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东吴基金最悲催 旗下产品不止“另类”还“跑偏”

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东吴基金最悲催 旗下产品不止“另类”还“跑偏”

作者/《壹财信》杨修文

从公募基金刚刚披露的二季报看,权益类产品在重仓股的选择上大多还是比较抱团的,比如贵州茅台就被707只基金列为第一大重仓股,而格力电器和中国平安位居其后,也同样被大部分公募基金重仓持有,绩优股的价值可谓是充分得到了市场的认可。

然而与之相比,那些“剑走偏锋”的基金情况又如何呢?从统计数据发现,这些基金中的大多数业绩表现都不佳,最值得一说的就要属东吴基金旗下的一只混基,该基金不止是全市场唯一一只将中珠医疗作为第一大重仓股的基金,更是该股大跌中连续加仓,可谓是基民的悲哀!

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大盘绩优股“众人拾柴火焰高”

股票型基金中“另类投资”业绩大多惨淡

根据二季报来看,贵州茅台、格力电器、中国平安成为权益类公募基金持仓最大的前三只股票,一来是这些股票在前两年估值较低,但业绩增速良好,受到机构投资者的认可;二来,在A股国际化进程中,价值投资被逐渐证明在长期投资中能够起到良好的效果,进而成为主流投资理念。然而和大多数基金不同的是,偏偏有一部分基金经理就喜欢剑走偏锋,搞些“另类投资”,但从结果来看,其业绩却并不理想。

比如在主动管理的股票型基金中,申万菱信量化小盘股票就是一个“另类”,该基金的二季报显示,其第一大重仓股为华宏科技,这也是唯一一只把华宏科技作为第一大重仓股的基金。但该股年内走势却并不理想,一季度上涨13%后,在二季度又下跌了6%。除此之外,前十大重仓股中,西南证券、东港股份、奥马电器几只股票近期的表现也不理想,不过从单一个股的持仓占比来看,都没有超过1%,量化的特点还是让其很大程度上减小了损失,但即便如此,鉴于二季度各板块全面下跌,该基金在二季度净值还是亏损了8.21%。

东吴基金最悲催 旗下产品不止“另类”还“跑偏”

该基金在今年第一季度的大部分时间里,都由金昉毅、袁英杰、张少华三人共同管理,3月27日,金昉毅离任。从袁英杰和张少华两人的从业经历来看,时间都不算短,前者已经3年多,后者则超过了8年,并且目前还是申万菱信基金公司投资管理总部总监。

二人都是“一拖多”选手,如果只看主动管理型基金,袁英杰目前同时管理着3只产品,张少华同时管理着2只产品,但从任职回报来看,表现都不突出。

东吴基金最悲催 旗下产品不止“另类”还“跑偏”

东吴基金最悲催 旗下产品不止“另类”还“跑偏”

而在混合型基金中,这样的“剑走偏锋”者数量达到了10只。比如银华生态环保主题灵活配置,就是混基中唯一一只把潜能恒信作为第一大重仓股的基金。不过该股在上半年下跌了超过20%,再加上整个环保行业在上半年里跌幅巨大,导致该基金在今年的净值跌幅高达12.30%,仅仅在最近一个月里才出现回升,不过能否持续还需要观察。

东吴基金最悲催 旗下产品不止“另类”还“跑偏”

东吴基金最悲催 旗下产品不止“另类”还“跑偏”

银华生态环保主题灵活从2016年3月份成立至今,业绩表现一直不好,到目前的累计收益率还亏损了6.6%。基金经理王海峰从2008年7月至今,一直任职于银华基金管理有限公司投资管理部,历任助理研究员、行业研究员、研究主管、投资经理助理等职务。一直从事交通运输、钢铁、大宗商品等行业的研究工作,担任投资经理助理期间,主要管理多个专户产品。

尽管如此,其担任基金经理的累计时间仅有2年多。而且从其管理的两只基金业绩来看,也均不理想。抛开环保主题基金不说,另一只银华国企改革是6月份刚刚发行的新基金,从名称就可看出,这只基金主要投资于国企改革概念股,但这类上市公司通常历史业绩较差,而改革的复杂程度往往很高,虽然大多数都处于传统行业,比较符合王海峰此前研究的行业范围,但投资时机的把握和个股上的选择也同样很重要,这一点在王海峰的投资经历中似乎并不明显,让其独自担当这个国企改革主题基金似乎恐难胜任。

东吴基金最悲催 旗下产品不止“另类”还“跑偏”

东吴基金最悲催

旗下产品不止“另类”而且“跑偏”

在诸多“另类投资”的基金中,东吴安盈量化灵活配置混合的表现可不是一般的差,二季报显示,该基金把中珠医疗作为第一大重仓股。怎么说这也是一只医药医疗行业上市公司,鉴于该行业年初以来的上涨势头,本以为股价涨幅应该非常亮眼,可不看不知道一看吓一跳,该股竟然在今年内下跌了58.69%,话又说回东吴基金,您另类投资不是不可以,眼光独到也行呀,但您不能另类+跑偏吧,这样一只“熊大”居然还被重仓,《壹财信》真不知道基金经理是怎么想的。

从今年前两个季度的季报来看,在一季度里,中珠医疗是东吴安盈量化灵活配置混合的第二大重仓股,持股市值为1,594.58万元,持股数量231.10万股,计算下来成本为6.89元,到了二季度,该基金加仓了中珠医疗,不仅令其上升为第一大重仓股,持股市值和持股数也分别达到了2,069.75万元,431.20万股,这样算下来,其成本为4.80元。

东吴基金最悲催 旗下产品不止“另类”还“跑偏”

东吴基金最悲催 旗下产品不止“另类”还“跑偏”

接下来让我们看看中珠医疗的股价表现吧。去年最后一个交易日,该股达到7.79元的价格,但从今年初开始,股价就持续下跌。今年1月31日,在终止资产重组的影响下,该股收出大阴线,并于当天跌停,此后更是连续下跌,直到目前的3.25元附近。也就是说,即使东吴基金进行了补仓,目前在该股上还是亏损高达32%。

东吴基金最悲催 旗下产品不止“另类”还“跑偏”

去年,中珠医疗并没有出现在东吴安盈量化灵活配置混合的前十大重仓股里,而在今年一季度,该股就突然位居第二大重仓股位置,而在一季度,中珠医疗的股价却下跌了16.47%,而6月22日复牌后的仅仅几个交易日,该股的大幅下跌导致二季度,中珠医疗股价跌幅达到了26.04%,而此时又是东吴安盈量化灵活配置混合加仓的时期。

更悲催的是从7月份至今,中珠医疗继续下跌了32%,而东吴安盈量化灵活配置混合则“完美”的买在了季度大阴线之内,这样的精准简直无人可及。

该基金在今年一季度净值下跌了7.11%,二季度下跌了4.72%,截至目前,其年内净值亏损达11.68%。可在二季报里,基金经理竟然大言不惭的表示:“本基金严格按照量化模型在股票池内进行选股并结合择时模型进行仓位管理,由于选股加大了对个股基本面业绩确定性及市场一致预期的权重,且主线配置个股均集中于各个细分子行业龙头,业绩相对强弱企稳,逐步走出困局。”我就想问问,你哪来的自信呢?

东吴基金最悲催 旗下产品不止“另类”还“跑偏”

现任基金经理秦斌从2017年4月开始独自管理该基金,1年多后的任职回报为-13.54%,而其他几只由其管理的基金业绩也都远远跑输同类均值。此人2009年07月至2015年6月就职于东吴证券股份有限公司,历任研究所金融工程分析师、投资总部数量化与衍生品交易研究员,,2015年7月加入东吴基金管理有限公司,曾任研究策划部研究员、基金经理助理。其担任基金经理职务的累计时间刚刚2年,这样的“菜鸟”竟然“一拖四”,可谓是基金公司的无奈,更是基民的可悲!

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