电厂库存创近年高点 动力煤期现价格双降

（原标题：电厂库存创近年高点 动力煤期现价格双降）

证券时报记者 赵黎昀

前期淡季不淡的动力煤价格，如今旺季不旺似乎已是必然。6月中旬以来，国内动力煤期货、现货价格双双走跌，跌幅在30元/吨以上。行业分析人士认为，在下游需求不旺的背景下，7月份国内动力煤市场难有起色。

动力煤期现价格双降

4月中旬以来强势上涨的国内动力煤价格，到6月中旬遭遇天花板。近一个月来，国内动力煤期货、现货价格呈现双降态势。

7月18日，国内动力煤期货主力合约1809报收611.8元/吨，单日下跌0.94%。6月15日以来，该主力合约自661.4元/吨的年内高点开始震荡下行，累计跌幅达7.4%。

“虽然近期有媒体报道国内火电厂采购难的问题，但这个消息已经相对滞后。6月初动力煤坑口价一度涨势较猛，但实际上从6月中下旬以来，现货市场整体是下行态势。”卓创分析师荆文娟告诉证券时报·e公司记者，6月中旬时国内港口5500大卡动力煤价达到705元/吨的高点，此后煤价经历过一次下行震荡调整后，又在7月初期小幅上行，此后再度走跌。如今港口煤价在670元/吨上下，累计下跌约35元/吨。除港口外，近一个月来各产地的煤价降幅也有30元到50元不等。

此外，上周环渤海港口动力煤价格普遍下跌了10元/吨左右，目前港口5500大卡动力煤的成交价在670元/吨左右，5000大卡动力煤的成交价在590元/吨左右。华南沿海的进口动力煤也有了一定程度的下跌，目前华南地区进口煤的价格约为668元/吨，比上周下跌了12元/吨。

受动力煤价普遍下跌影响，A股市场煤炭板块近期也走势较弱。18日收盘，Wind中信一级煤炭指数下跌0.73%，近一个月跌幅超过10%。

库存创新高压制煤价

入夏后，由于社会用电量增加，作为火电上游原料的动力煤也进入传统旺季。如今动力煤价格在旺季走跌的因素是什么？

一德期货分析师关大利接受记者采访时表示，目前下游需求释放不及预期，电厂、港口库存较高，是导致动力煤价格走跌的最重要因素。同时，西北地区环保督察结束，煤矿产能恢复，也使得市场供应量充足。

“目前沿海六大电厂日耗在75万吨以下，与去年同期相当，但库存已达到1500万吨的近年新高，可用天数达到21天，而去年同期六大电厂库存仅约1200万吨。”荆文娟也表示，今年南方雨水较多，水电供应充足，削减了火电的供应量。电厂前期提前补库，使得库存量激增，下游需求又无法形成明显消耗，就使得今年旺季需求较往年明显较弱，煤价走跌。

据榆林煤炭交易中心消息，6月份环保督察之下，多省钢铁、水泥、化工等企业限产停产，煤炭下游需求骤减。而进入7月之后，港口煤炭库存持续增加，沿海电厂日耗却并没有如预期那样出现大幅增长，之前在港口囤煤待涨的贸易商逐渐挺价乏力，于近期开始降价抛货，港口煤价下行加快。受此影响，不少有需求的采购商也减缓采购，观望后市，导致产地一时出现销售冷清的局面。

旺季不旺持续

数据显示，在电力方面，上半年全社会用电量同比增长了9.4%，是2012年以来同期最高水平。入夏之后，空调制冷用电负荷增加，全国日发电量迅速上升，最高已突破206亿千瓦时，接近去年夏季峰值，预计后续用电负荷还会明显增加，部分地区可能出现高峰电力紧张。

在此背景下，今夏动力煤市场旺季不旺的情况是否会持续呢？

荆文娟认为，7月底之前，国内动力煤市场需求不会有较大改善，煤价或继续下滑。天气预报称进入8月后国内多省将出现持续高温天气，届时弱电厂库存出现下移，则煤价或有上升可能。

对此，关大利看法更加不乐观。他认为，目前国内动力煤价格已走出下行轨道，预计旺季整体都将呈现下跌局面。目前看来，港口5500大卡动力煤价本轮下行底部或将达到600元/吨的水平。

太原煤炭交易中心消息显示，7月上旬，我国已经历了一轮高温与暴雨天气交错出现的极端天气。预计未来十天，四川盆地、华北北部和华南沿海等地依然多降雨，而黄淮、江淮、江南等地将有持续性高温，后期高温势力还将移至华北南部。

此外，随着南方地区降雨增多，包括三峡水库在内水电布局较多的多地水库的出入库流量明显升高，促使水电产量及其相关省份针对沿海地区的跨区送电量快速增加，对沿海地区的火电需求和电煤消费形成抑制作用。