网易首页 > 财经频道 > 正文

号外|大成基金侯春燕:景气低点做左侧买好公司

0
分享至

(原标题:号外|大成基金侯春燕:景气低点做左侧买好公司)

号外|大成基金侯春燕:景气低点做左侧买好公司

网易财经7月18日讯  近日来,A股市场的超预期低迷引发各方关注,尤其自5月下旬以来,沪指周线七连跌,上周跌破2700点刷出新低,逐步逼近2016年来的最低位2638点这一心理关口,造成市场悲观情绪弥漫。

大成基金基金经理侯春燕向网易财经分析指出,从历史经验来看,资本市场往往是宏观经济走势的提前反应。她还认为,面对景气低点时,更应以左侧交易为法则,精选具备持续扩张特征的行业中的优质公司作为标的进行配置。

市场超跌 明年预期不乐观

侯春燕说,年初这波的下跌是超预期的,资本市场与宏观经济走势息息相关,不少经济学家预测今年GDP增速下滑,除了本身的惯性之外,信贷收紧、去杠杆等快速调整是主要原因之一,其次就是叠加了贸易战等外部冲击力量的影响。

“股市的每轮调整都是很领先的,他可能是反应出明年,明年的预期不乐观”,侯春燕如是分析。她指出,从历史经验来看,上一波资本市场的底部出现在2014年,企业感到经济层面差是在2015年,宏观经济明显改善是在2016年中,报表好看,叠加国家供给侧改革,开启这一轮周期往上的过程。

侯春燕的研究方向曾覆盖房地产,她说这个行业与宏观经济联系尤其紧密,但景气指标主要看一、二线城市,排除行政性的力量,只看市场本身力量的话,若房地产的需求开始复苏,开工面积、利率随之上涨,投机客能接受的利率是有限的,需求就会回弱,呈现周期性。

“房地产已经在后半段了,房价到一定时期会回落,这个时间可能是半年、1年甚至1年半”,这也是侯春燕对明年整体预期不乐观的逻辑的一环。

景气低点做左侧交易

侯春燕往往以公司所处的经济周期或产品周期甚至生命周期作为依据,判断企业是否处于景气时期,而对于景气低点时期,她则以左侧交易为法则,精选具备持续扩张特征的行业中的优质公司作为标的进行配置。

“持续扩张的行业需求和专注主营业务是我选择标的的两个标准,比如消费品的需求是不太受周期影响持续扩张的,那消费品估值下来,都是基金配置比较好的方向;还有一些比如制造业的公司也是,10多倍出头的估值,其中肯定有一些他的产品、研发、溢价能力比较好的标的,经过市场的调整,肯定是做配置的时机”,侯春燕指出。

谈到具体板块,侯春燕表示在今天的股票市场没有太多板块股的概念,即使在和宏观经济紧密关联的板块中,也会有表现优良的个股脱颖而出或出现亏损,也不存在硬性的分析指标,应从各方面对公司综合考虑进行选择。

长期持仓收获经营红利

自2015年起担任大成基金经理以来,侯春燕目前管理大成蓝筹稳健混合、大成消费主题混合和大成新锐产业混合3只基金,回报最高的基金是大成消费主题基金,收益率4.64%。

其坦言由于近三年宏观经济都是处于一个触底回升的状态,其持仓股变化不多,基本保持80%-90%的仓位。

侯春燕说她是谨慎的投资者,对每一只股票都会长期跟踪后确定仓位,比较遗憾的是错失了家电、白酒板块的机会。希望通过研究水平的上升降低换手率,通过长期持仓分享公司成长经营的红利来实现股票的盈利。(网易财经 张艳gzzhangyan@corp .netease.com)

相关推荐
热点推荐
陈梦迎来劲敌,是否出战第一单打,还是个未知数

陈梦迎来劲敌,是否出战第一单打,还是个未知数

二郎神侃球
2021-08-02 21:23:14
用心何其险恶!中国新任驻美大使才刚到位,美国就连续出手挑衅

用心何其险恶!中国新任驻美大使才刚到位,美国就连续出手挑衅

冯善智观察
2021-07-30 14:04:18
3-4!世界第6轰然倒下,遭亚洲第1连入3球逆转,彻底告别奥运征程

3-4!世界第6轰然倒下,遭亚洲第1连入3球逆转,彻底告别奥运征程

圣轩爱足球
2021-08-02 17:15:15
“知乎达人”苏炳添回答“把头发剃光可以快多少”:只会让我变和尚……

“知乎达人”苏炳添回答“把头发剃光可以快多少”:只会让我变和尚……

文汇报
2021-08-02 10:10:53
今日,一中院领导和一基层法院领导被查,中院领导为80后女性

今日,一中院领导和一基层法院领导被查,中院领导为80后女性

巴蜀法眼
2021-08-02 15:28:03
妻子说和闺蜜过夜,丈夫感觉不对劲,通话后听到妻子异常的声音!

妻子说和闺蜜过夜,丈夫感觉不对劲,通话后听到妻子异常的声音!

时光煮雨我煮粥
2021-08-01 21:18:23
文章现身大女儿比赛,不仅与马伊琍一起现身,身边还有个年轻姑娘

文章现身大女儿比赛,不仅与马伊琍一起现身,身边还有个年轻姑娘

88娱乐大咖
2021-08-03 01:05:30
原来《功夫》当中,那个穿红裤衩“娘炮”,才是现实中真正的大神

原来《功夫》当中,那个穿红裤衩“娘炮”,才是现实中真正的大神

木子聊剧
2021-08-02 10:45:01
曾经力挺吴亦凡的3个女人,如今终于被官方惩罚了!

曾经力挺吴亦凡的3个女人,如今终于被官方惩罚了!

八星人
2021-08-01 21:10:10
新冠源自德堡实验室!美军“外包”露出马脚,病毒传播路径很清晰

新冠源自德堡实验室!美军“外包”露出马脚,病毒传播路径很清晰

前沿视鉴
2021-08-02 23:46:03
必须警惕!一天之内,美国4次挑衅中国,台海、南海战火气味浓厚

必须警惕!一天之内,美国4次挑衅中国,台海、南海战火气味浓厚

哨所
2021-07-30 09:14:38
央视热评:彻查郑州“7·20”特大暴雨灾害 依法依规问责追责

央视热评:彻查郑州“7·20”特大暴雨灾害 依法依规问责追责

北京商报
2021-08-02 23:14:02
乒乓球女单男单、羽球混双项目,都出现了一个很有意思的画面

乒乓球女单男单、羽球混双项目,都出现了一个很有意思的画面

乒乓看世界
2021-07-31 13:12:34
朝阳看守所外热闹非凡,吴亦凡粉丝前往探望,并创建了“救援群”

朝阳看守所外热闹非凡,吴亦凡粉丝前往探望,并创建了“救援群”

音乐汪唯一账号
2021-08-01 01:24:34
一直觉得陈红的美在《水云间》,看到陈德容,感觉整个人都不好了

一直觉得陈红的美在《水云间》,看到陈德容,感觉整个人都不好了

神奇队长杰瑞
2021-08-02 13:40:52
炮轰奥运的北野武有多“野”:在女优大腿签名、约女孩只需3顿饭

炮轰奥运的北野武有多“野”:在女优大腿签名、约女孩只需3顿饭

汉周读书
2021-08-02 09:11:13
2胜3负积7分!再来骂美国女排,她们不放水,女排不会无缘八强

2胜3负积7分!再来骂美国女排,她们不放水,女排不会无缘八强

篮郭先生
2021-08-02 19:03:46
娱乐圈26条爆料

娱乐圈26条爆料

圈里八卦圈外香
2021-08-02 18:22:00
小伙和18岁女友去电影院看恐怖片,放映结束后被发现双双死亡

小伙和18岁女友去电影院看恐怖片,放映结束后被发现双双死亡

国外那些事儿
2021-08-01 19:59:10
紧急通知!疫情再次爆发,多地实施“封城”管理

紧急通知!疫情再次爆发,多地实施“封城”管理

慧眼看民生
2021-08-03 00:14:48
2021-08-03 04:10:44

财经要闻

头条要闻

王莉霞成全国唯一的“60后”女性省级政府党组书记

头条要闻

王莉霞成全国唯一的“60后”女性省级政府党组书记

体育要闻

雯雯的表演赛!又猛又萌 00后的碾压

娱乐要闻

“京圈女王”徐静蕾的瓜

科技要闻

抢锂!传统汽车制造商"组团"冲击特斯拉

汽车要闻

途铠的轿跑版? 大众欧洲发布Taigo全新SUV

态度原创

艺术
家居
房产
健康
教育

艺术要闻

金陵五大家—行遍万里路 江山入画来

家居要闻

李嘉诚斥资在广东建别墅区 190平豪宅仅卖400万

房产要闻

重磅!广州黄埔区取消人才住房政策

青少年配眼镜应重视验光环节!

教育要闻

得语文者得天下?语文特级教师:瞎扯!

×