券商年内揽入佣金390亿元

（原标题：券商年内揽入佣金390亿元）

■本报记者 周尚伃

2018年上半年即将过去，近期市场跌宕起伏，上证指数落在了2800点的边缘，投资者人心惶惶。而上半年券商佣金收入情况还不算太差，共揽入佣金390.05亿元，比去年同期微增1.07%。

据东方财富Choice数据统计显示，今年以来，截至6月27日，A股成交量40517.91亿股，成交额515425.51亿元；B股成交量56.87亿股，成交额348.88亿元；基金成交额1537.18亿元。

按照东兴证券测算的2018年一季度的平均佣金率0.0377%来计算，上半年券商共揽入佣金390.05亿元，比去年同期微增1.07%。同时，据《证券日报》记者统计，今年以来券商日均佣金收入为3.33亿元，比2017年全年日均下降5.29%。

与此同时，根据在中国结算数据显示，目前，投资者数为14035.13万（截至6月22日），半年时间内，投资者数增加636.83万。

如今，券商行业佣金率趋稳，成交额的多少直接影响券商佣金收入的高低。从券商经纪业务方面来看，申万宏源分析师王丛云认为，随着经纪业务收入占比下降，行业Beta属性持续减弱，龙头券商业务结构均衡，风控能力更强，叠加创新业务收入占比逐渐提升，Alpha属性逐渐显现。从各业务条线来看，行业经纪、投行业务集中度持续提升，资管业务向主动管理持续转型，股票质押回购业务风险可控，龙头券商营业利润影响不足1%。

值得一提的是，虽然上半年券商股表现不佳，但近期多家券商中期策略则纷纷表示，券商板块配置价值已显，看好头部券商。

爱建证券分析师张志鹏表示，虽然当下严监管环境加上低迷市场情绪未有明显改善，证券行业也处于转型发展的攻坚期，短期来看，券商板块整体将继续承压。但是优质龙头券商估值处于低位，且有望在转型发展中提升市场份额，业绩表现显著由于行业平均水平，长期来看仍然具备较高配置价值。

广发证券分析师陈福表示，目前多家券商历史首次破净，主要因为市场环境低迷及信用业务引发资产质量担忧。基本面承压令板块缺乏弹性，但对两融和股票质押存在过度担忧。因此，短期避险行情下市场可能观望，但券商板块配置价值已显。

万联证券分析师缴文超表示，今年由于政策趋严、行情震荡等影响，上半年券商业绩没有回暖迹象，但下半年券商业绩存在企稳可能，一看传统业务转型，经纪业务转型财富管理和机构业务、CDR为投行业务带来增量、资管业务聚焦主动管理；二看市场的边际改善，包括监管不再进一步趋严、MSCI入市等提振股市情绪、债市企稳等。