深交所总经理王建军:本月中旬将发CDR新政配套制度

（原标题：深交所总经理王建军：本月中旬将发布CDR新政配套制度）

6月9日，深圳证券交易所总经理王建军在出席第二十届中国风险投资论坛时发表了题为《构建充满生机活力的创新资本生态体系》的讲话。

王建军指出，中国证监会在本周发布了一系列创新企业境内发行股票或存托凭证的规则，这是增强资本市场服务实体经济能力的重大举措，是资本市场具有里程碑性质的改革，可以说办成了资本市场“多年来想办而没有办成的事”。

据王建军介绍，深交所目前已完成配套规则制定和技术测试，各项准备工作已基本就绪，本月中旬将发布相关配套制度。

此外，深交所还将持续优化深市多层次市场体系。进一步用好主板和中小板，深化创业板改革，针对创新企业需求，推动制定差异化、多元化的发行上市条件，提升并购重组和再融资制度的灵活性、适应性，将本次创新试点成果制度化、常态化，为科技创新企业提供稳定、可靠的投融资环境。

王建军讲话全文如下：

尊敬的各位嘉宾，女士们、先生们：

大家下午好。

风险投资和深交所是一个战壕的战友，因为我们的使命相同，都是在为创新创业服务。我们天然相亲，今天见到这么多领导、战友，让我看到了风险投资行业的兴旺发达，也看到深交所的重大责任和远大前途。

不久前，习近平总书记在两院院士大会上强调，要“充分认识创新是第一动力，提供高质量科技供给，着力支撑现代化经济体系建设”。全球产业发展趋势表明，科技创新与资本密不可分，两者相互促进、共生共荣。在新一轮科技革命、产业变革之际，本次大会以“新时代、新征程：资本引擎助推全球经济创新升级”为主题，具有很强的现实意义。因为当下的中国，无论是供给侧结构性改革还是高质量发展，都迫切需要注入资本，特别是创新资本。深交所一直以来，依靠创新、支持创新、引领创新、包容创新，以建设创新资本形成中心为使命，与风投机构和市场各方一道，共同构建创新资本生态体系。

一、深交所依靠创新，坚持与风险投资市场共成长

20年前，在成思危先生的倡议下，中国风险投资研讨会在北京召开。20年过去，在风险投资论坛的影响和推动下，风险投资理念已深入人心，成为支持新经济发展的重要力量。

风险投资行业蓬勃发展的20年，也是深交所快速发展的20年。风险投资与深交所是上下游的关系，风险投资解决了创新企业起步资金的来源问题，支持企业快速发展壮大，为深交所输送了大批优质企业。深交所中小企业板、创业板作为资本市场改革创新重大成果，为风险资本提供了重要的退出渠道，既实现了风险资本的增值，又持续引导资本流向创新领域，形成了创新与资本的正向循环。以创业板为例，截至上月末，在创业板的727家上市公司中，62%得到了VC/PE的支持。正是这种正向循环，不断提升着深交所对新经济的吸引力和向心力。目前深交所2100余家上市公司中，高新技术企业占比超过7成，节能环保、信息技术、生物医疗、新能源等新兴产业上市公司蓬勃发展，已经成为中国新经济的代表。

二、深交所支持创新，全力构建创新企业服务体系

创新始于技术，成于资本。创新型经济必须拥有灵活高效的创新资本服务体系，以加速成果转化，促进形成新的生产力和新的增长点。作为资本市场核心机构，深交所一直以服务创新创业为己任，积极联合市场各方，引导资源向高效率、高效益、高成长的领域聚集，共同促进创新资本的形成、流动和循环，探索建立起一套完备的创新企业服务体系。

一是与科技部合作，建立科创企业投融资对接平台。2004年与科技部共同推出“科技中小企业成长路线图计划”，初步建立起一个全国性的科技中小企业培育体系。2014年，与科技部再度联合将其升级为2.0版，经过新技术改造，平台拓展性更强、效率更高，可以实现融资项目和投资机构之间个性化、智能化、精准化匹配，形成了一套公开透明、公益高效的投融资对接机制，为大量初创企业提供了投融资对接服务。

二是会同创投机构，发起“燧石星火”创投联盟。联盟汇聚了国内知名风险投资机构，针对行业中项目来源不足、退出渠道不畅、投后管理能力欠缺等普遍问题，围绕创投行业“募、投、管、退”的业务链条，提供全方位服务，全面强化深交所与风投机构的对接合作，共同提升对创新的支持能力和服务水平。

三是联合地方政府，搭建多维立体的市场服务体系。针对各地发展特征，先后为多个省市量身定做专项服务方案。在浙江有“梧桐工程”，在江苏有“金融新高地”计划，在广东有“资本兴粤”计划，还为铁路总公司制订了“三化改革”方案等。此外，为新疆、吉林、内蒙等制定了专项对接方案，提供全方位、一揽子资本市场服务。积极支持区域股权市场建设，利用深交所专业优势，提升区域市场技术能力和服务效率。在新旧动能换挡的关键时期，为地方经济转型发展提供新的抓手。

三、深交所引领创新，努力打造世界领先的创新资本形成中心

新时代赋予资本市场新的使命，实现经济高质量发展，需要全面提升资本市场服务能力，需要不断开放纳新、迭代递进，持续提升对创新的包容度，和对市场需求变化的适应性。近年来，新技术、新产业、新业态、新模式的创新企业不断涌现，对产业发展、经济转型发挥了重要的引领作用，一批创新企业在技术上已经达到世界前沿，处于爆发的前夜，迫切需要资本市场培土施肥、提供资粮。

本周，中国证监会发布了一系列创新企业境内发行股票或存托凭证的规则，这是落实党的十九大精神，贯彻新发展理念，增强资本市场服务实体经济能力的重大举措，是资本市场具有里程碑性质的改革，可以说办成了资本市场“多年来想办而没有办成的事”。今年是改革开放40周年，这样的改革，意义重大。深交所在中国证监会的统一领导下，积极推进试点工作，进行了深入调研，做了大量基础性工作。目前，已完成配套规则制定和技术测试，各项准备工作已基本就绪。本月中旬将发布相关配套制度，下一步，我们将做好市场动员和培育工作，强化试点的一线监管和风险管控，切实保护投资者合法权益，确保试点顺利启动、平稳运行。

此外，深交所还将持续优化深市多层次市场体系。进一步用好主板和中小板，深化创业板改革，针对创新企业需求，推动制定差异化、多元化的发行上市条件，提升并购重组和再融资制度的灵活性、适应性，将本次创新试点成果制度化、常态化，为科技创新企业提供稳定、可靠的投融资环境。我相信，我们资本市场具有发达市场那样的包容性，我们的科技创新一定会更加繁荣。

四、深交所包容创新，积极倡导创新包容的市场文化

风险投资之所以冠之以“风险”二字，就是因为这种投资中有很多不确定性，有成功、也有失败，有超额回报、也有血本无归。中国资本市场的发展历程，就是在不确定性中起步、在包容中成长壮大的历程。九二年小平同志南巡时，对证券、股市指出，允许看，但要坚决地试。正是这种战略性地包容，才给中国资本市场发展带来了春天，成就了整体实力位居全球第二的中国资本市场。

在服务创新企业的同时，我们要清醒地认识到，创新是一种探索性实践，过程充满艰难，风险在所难免。资本市场一项重要的功能就是“分散风险”，但从投资个体的角度来讲就是“风险自担”。当下，创新企业往往有轻资产、高投入的特点，面临商业模式、技术路线、市场竞争等诸多不确定性，高成长往往伴随着高风险。只有充分发挥资本市场“风险共担、利益共享”的机制优势，才能推动创新与资本有效融合，才能促进创新可持续发展。

我们要大力倡导包容创新的市场文化，引导全社会更为准确地认识创新与风险的关系，通过识别风险、分担风险，激发微观主体活力，更好地支持创新。营造更能“包容不确定性、包容失败”的投融资环境，让“卖者有责、买者自负”的风投理念深入人心。这样才能促进各种创新源泉充分涌流，使一切有利于社会进步的创新愿望得到鼓励、创新行动得到支持、创新成果得到尊重。

“独行快，众行远”，创新资本生态体系是广大市场主体共建、共治、共享的事业。我们深交所真诚欢迎在座各位参与其中。我们相信，一个充满生机活力的创新资本生态体系，一定会培育出伟大的创新企业，一定会推动中国经济转型升级，一定会促进实体经济高质量发展。

最后欢迎大家到深交所考察指导。

谢谢大家！