王国刚：金融整治的同时需展开金融创新和发展

由国际货币基金组织驻华代表处、中国人民大学国际货币研究所（IMI）及国泰君安证券研究所联合主办的“2018年国际货币基金组织（IMF）《亚洲区域经济展望报告》发布会”在北京举行，中国社会科院学部委员王国刚参会并发表演讲，他表示，在新时代中要解决很多的问题，解决这些问题的过程中，必须切实坚持稳中求进的工作主基调。所以这样一个稳中求进，将是中国相当长的一段时间里面，经济工作总的原则。

此外，他认为，进行金融整治的同时，需要加强对外协调，同时需要加强金融业的法制化建设。我们要落实金融服务实体经济，在整治的过程中就需要同时展开金融的创新和金融发展。把这些事有效解决了，那么我们的经济金融运行，在国际社会风云变化的条件下，将是一个稳健的进展。这种稳健的进展，符合我们前面所讲的稳中求进。

以下是王国刚演讲实录：

尊敬会主办方相关的领导，请允许我插队跑到前面来讲，今天咱们是IMF的发布会，这个报告刚才我简单翻了一下，写得非常好。影响亚洲的经济，首先讲亚洲经济影响全球，影响亚洲经济一个重要的方面是中国的经济。大家知道情况是越来越复杂，在复杂的条件下，中国经济该怎么办？给了一个简单的题目，稳中求进，通过稳中求进推进中国金融稳健的运行。

稳中求进从2016年开始，就是中国经济工作的主基调。习总书记不仅强调是主基调，而且说是治国理政的重要原则，同时是经济工作的方法论。到了去年，开十九大，在十九大中明确说，中国经济发展已经进入了由原来高速增长阶段转向高质量发展阶段的新时代。在新时代中要解决很多的问题，解决这些问题的过程中，必须切实坚持稳中求进的工作主基调。所以这样一个稳中求进，将是中国相当长的一段时间里面，经济工作总的原则。

大家原来都讲我们是高速增长，为什么要转呢？一个很简单的事，我们在201四2年开十八的时候提出，从2010年到2020年GDP要翻一番，城乡居民收入要翻一番，从数据中可以看到，2010年我们的GDP是41万亿，到2017年的时候我们已经到了82万亿，翻一番的任务已经完成了。所以在这种情况下，中国需要的是质量型的增长，理所当然应该回到整个经济社会的角度上来考虑问题。翻一番任务已经完成了。但是对于中国经济而言，我们需要看到的是，仍然基础不扎实，虽然从去年第一季度开始，我们好些人曾经认为去年第一季度增长率大概在6.5%以下，但是一下子到6.9，一直走到今天五个季度下来，比原来的预计要好得多。所以我们提了一个叫稳中向好，但是稳中向好超我们预期，它的基础仍然需要我们大家去认真的看一看。

首先，这样一个工业产品价值指数PPI，我们从2012年2月份负增长，连续54个负增长，如果用同比概念最低值是5.9，因为是54个月连续的，应该用累计值计算，最低数是87.58，如果不考虑产业之间差别，不考虑地区之间的差别，在出厂价当中，有12%毛利润的企业都已经进入亏损了。到了2016年的9月份，PPI开始转为正增长一直到今天，已经有了十几个月的正增长。但是，从红线大家可以看到，我们仍然价格没回到2012年2月份之前，这个给我们许多企业带来了严重的压力。想想看，从2013年、2014年，我们出台了多少的减税政策，从金融业上出台了一系列减息政策，给实体企业大概释放了15000亿以上的成本，在这样的背景下今年依然感到困难，所以3、4月份国务院出台了进一步减税的政策，企业再减3000亿到4000亿。

由此可以看到，我们需要夯实基础。这样一个状态，有这么多的减税，但是我们企业的利润增长率依然是在大幅度的波动，仍然没有走稳。同时可以看到，从2012年以来，我们不论是城乡居民可支配收入的增长率，还是社会零售商品总额的增长率，都一直在持续下行。如果看投资情况，就更不乐观了。我们的固定资产投资到今年3月份，剩下7.5，虽然民间投资下来到了有2.25%的正增长，但是前几个月增加出现过负增长，我们好些人对于中国这样一个GDP需求的三大支柱，有各种各样的说法，可以去想想看，曾经在2004、05年那些年，觉得中国的经济对出口的依赖度太高，所以要求减少出口，降低对出口的依赖度。我们后来的一些年果真减少了，甚至我们出现了负增长。回头过来再讲投资，说中国经济被投资给绑架了，要求降低对投资的依赖度。想一下，国内需求一个国家的国内需求是由消费需求和投资需求构成的，如果没有足够的投资，怎么使得这两个支柱一起立起来呢？这是我们所需要注意的问题。

对于中国这样一个经济，十八大提出了要多解民生之忧，谋民生之利，在十八届二中、十八届三中全会上，这句话得到了强调，5年下来，这些问题并没有很好的解决，以致于十九大我们再来重复一遍。这些事本身就是消费的事，如果你消费没有很好的机制提供他的消费条件和消费对象，那么恐怕这些事等到21大我们还得来做，因为这是长期的，这是我们所需要注意的事。

从中国的金融面上来讲，脱实向虚的问题有所改变，红线是M1，M1的增长率正常情况下应该低于M2，但是我们高了，高的数额还很多，这高的部分跟前面我们所讲PPI那样一种状态，正好形成相反的情况。企业的产品不好卖，价格再下降，这面怎么会企业存款大幅增加呢，一个主要原因，就是脱实向虚。M1的数量，在2014年以后快速增长，每年本来增加2万亿左右，但是这时候增加6到8万亿。从去年年底到今年第一季度，M1的绝对额开始下降，但是并没有充分把前面脱实向虚的资金挤干，所以这个问题依然严重。

从2016年开始，我们就整治中国的金融运行秩序，在这个过程中提出，要把防范风险放在更加突出的位置。2017年的中央经济工作会议提出，2018年到2020年，要完成三大攻坚战，其中首要攻坚战就是防范金融风险。这些攻坚战已经在陆陆续续的展开落地，在这个过程中我们提出所需要注意的事，第一个，要注意金融机构、金融市场和其他相关企业，在这样一个金融整治过程中某个具体始点，某个时间段可承受能力，要避免由金融整治引发的新的重大问题，这些风险可以通过空间的，可以通过时间拉长两缓解，时间可以通过空间扩大来调整，要平稳，这是我们前面为什么将教稳健运行。

在这个过程中，解决今文当中一些乱象，我们过去也有过，也有过金融整顿，但是那个时候整完了就完了。现在我们整体的金融数量有多大不知道，金融资产都是通过什么样的业务流程在进行着，在运行着，也不是都清楚。如果这些不清楚，就没法做到金融风险全覆盖。所以在这个过程中，需要做好统计，4月9号国务院的文件已经出来了。进行金融整治的同时，需要加强对外协调，同时需要加强金融业的法制化建设。我们要落实金融服务实体经济，在整治的过程中就需要同时展开金融的创新和金融发展。把这些事有效解决了，那么我们的经济金融运行，在国际社会风云变化的条件下，将是一个稳健的进展。这种稳健的进展，符合我们前面所讲的稳中求进。讲完了，不对的地方大家批评指正。谢谢！