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发行价格上调新增业绩承诺 恒逸石化引领行业并购

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发行价格上调 新增业绩承诺

PTA龙头恒逸石化引领行业并购

■本报记者 王晓悦

4月2日晚间,恒逸石化发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案(修订稿)》,将发行价格从原本的16.7元/股上调到19.81元/股,发行股数减少2396.21万股。此外,交易对方富丽达集团及兴惠化纤对收购标的双兔新材料未来三年业绩做出承诺,至此,此次三家并购标的都已做出业绩承诺。

恒逸石化董秘郑新刚在接受《证券日报》记者采访时表示,此次收购是恒逸石化首次打破化纤行业通过新建工厂扩张产能的传统扩张模式,通过收购方式吸收整合行业内产能。“不良资产可以盘活,优质资产我们也收购,在存量市场里做资产整合,可以减少行业的无序竞争。”

发行价上调到19.81元/股

根据此前的预案,恒逸石化拟以发行股份的方式购买恒逸集团所持嘉兴逸鹏100%股权和太仓逸枫100%股权、购买富丽达集团和兴惠化纤合计所持双兔新材料100%股权,同时拟采用询价方式向不超过10名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过30亿元。

此前,恒逸石化发行价格为不低于定价基准日前60个交易日公司股票交易均价的90%,即16.71元/股。4月2日晚间,恒逸石化发布购买资产预案修订稿,将发行价格改为不低于定价基准日前20个交易日股票的交易均价,即19.81元/股。

停牌前,恒逸石化因三季度业绩亮眼股价大涨,而将发行价格定为基准日前20个交易日的交易均价,无疑会令定增价格上升不少。修订稿显示,此次定增价格也由此上调到19.81元/股,前后相比提高了18.55%。调整后,公司此次定增发行的股数减少2396.21万股。

为进一步保护上市公司及中小投资者的权益,恒逸石化要求交易对方富丽达集团及兴惠化纤新增对收购标的双兔新材料的业绩承诺,修订稿中富利达集团及兴惠化纤承诺,双兔新材料于2018年度、2019年度、2020年度三个会计年度实现的净利润(扣除非经常性损益)分别不低于2.15亿元、2.25亿元、2.4亿元。

“让交易对方做出业绩承诺,将进一步保证了收购完成后标的资产的盈利性,其实是恒逸石化保护中小股东权益的一种方法。”董秘郑新刚对《证券日报》记者表示。

此前,恒逸集团已经对另外两家收购标的做出业绩承诺,承诺嘉兴逸鹏及太仓逸枫于2018年度、2019年度、2020年度三个会计年度实现的净利润合计分别不低于2.28亿元、2.56亿元、2.6亿元。

至此,此次恒逸石化拟收购的三家并购标的交易对方都已做出业绩承诺。

龙头企业引领并购

据《证券日报》记者了解,公司目前为国内PTA及聚酯纤维行业龙头企业。本次交易后,上市公司将增加聚酯纤维产能144.5万吨/年,同时拟利用配套融资对标的公司现有聚酯纤维产能进行升级改造,将进一步扩大上市公司主营业务规模。

事实上,通过本次交易,恒逸石化也打破了化纤行业通过新建工厂扩张产能的传统扩张模式,而是通过收购方式来吸收整合行业内的优质产能。

恒逸石化董秘郑新刚向《证券日报》记者表示,以往行业喜欢做加法,往往会进行无序的竞争,导致产能过剩。恒逸石化作为行业龙头,希望打破这样的模式。也就是说,恒逸石化打算在存量市场里做并购,进行市场整合。而对优质标的公司进行收购,也使公司本身有效避免了漫长的产能建设周期,有利于公司尽快享受行业高景气周期盈利改善带来的红利,显著增强上市公司整体盈利能力。

“上市公司、龙头企业相对于中小化纤企业而言,拥有明显的优势”,恒逸石化董秘郑新刚说。他告诉记者,这些优势包括产能规模优势、人力资源优势、技术研发优势、融资平台优势,此外,上市公司受公众监督,更加注重绿色环保、节能减排,也担负了更多的社会责任。因此,国家政府也鼓励上市公司积极参与供给侧改革,依托上市公司平台整合优质资产并淘汰落后产能,通过提高产业集中度,调整行业供应结构和完善产能分布,从而实现产业转型升级。

“这是我们作为龙头企业对并购的一次尝试。”恒逸石化董秘郑新刚表示,公司今后将通过盘活不良资产、收购优质资产、托管租赁和企业间合作四种方式拓展产业链。

此外,恒逸石化也希望通过提高行业集中度,做产品结构优化。据悉,大多数企业往往经营中低端的化纤产品,生产过程也多依赖人工。

“要做产业升级,从‘中国制造’到‘中国智造’,就需要龙头企业带头。”他表示,本次交易将拓展上市公司的市场覆盖范围和智能制造水平,实现聚酯纤维板块在规模成本、品质效益各环节的提升,丰富产品结构、拓展销售覆盖范围、增强上市公司市场影响力,有效提升上市公司在聚酯纤维行业的竞争优势。

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