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加息地雷又要引爆 美元能否大爆发?

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FX168财经报社(香港)讯 本周金融市场将迎来有美联储决议的超级周,这一事件将对本周各资产走势产生重大影响。这将是鲍威尔作为美联储主席参加的首次政策会议,因此受到投资者的格外关注。尽管加息本周不会有太大悬念,但最新的点阵图、经济预估以及鲍威尔新闻记者会,都可能引爆市场行情。

上周美元连续四周走强,一轮稳健的美国经济数据为本周的美联储会议打好了基础。

BMO Capital Markets驻纽约的基本金属和贵金属交易负责人Tai Wong表示,强劲的工业生产和消费者信心数据给了美元新的上升动力,推动美元达到两周最高水平。

加息地雷又要引爆 美元能否大爆发?

(美元指数周线图 来源:FX168财经网)

尽管美元稳步上扬,但值得注意的是,美元相比之前水平依然处于相对低位,也并未摆脱近期波动区间,因此美联储决议对于美元进一步走向将起到重要的影响,若美联储决议呈现鹰派论调,有望推动美元突破波动区间,实现大爆发。

外界普遍预计美联储会在本周会议上加息,这是由鲍威尔(Jerome Powell)首次主持的会议。在此次会议上,美联储将发布最新的预测,鲍威尔也会召开新闻发布会。

聚焦点阵图和鲍威尔新闻发布会

目前市场普遍预期美联储会在本周会议上加息,因此投资者将密切关注会议的其他因素——即会议声明的基调、鲍威尔会后的新闻发布会,以及最重要的对经济预期摘要和点阵图的调整。

根据联邦公开市场委员会(FOMC)去年12月的“点阵图”,预测中值是今年会有三次加息。

早在2月底,美联储新任主席鲍威尔就暗示有可能在今年内加息四次。因此投资者会更关心美联储随后发布的货币政策报告中的蛛丝马迹。

加息地雷又要引爆 美元能否大爆发?

(图片来源:彭博、FX168财经网)

目前,根据联邦基金期货,今年内加息三次已被定价。如果美联储的声明与鲍威尔对经济的乐观预期一致,市场对于鹰派政策的预期就会上升。而这种情况会提振美元、弱化黄金。

摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Ellen Zentner在报告称,考虑到需要将预测加息次数由三次调高的决策者数量,FOMC在本次会议上要实现2018年加息四次的点阵图预期中值会面临“较高障碍”。

巴克莱(Barclay)和道明证券(TD Securities)都预计,美联储本周会议上将维持今年加息三次的预测,但高盛(Goldman Sachs)则预期周三公布的“点阵图”中值将显示2018年将加息四次。

根据高盛美国经济团队的数据,美联储的2018年“点阵图”中值将显示4次加息,高于去年12月份的3次。在短期内,美国利率和美元将大幅走高。

彭博最新撰文称,美联储政策制定者可能需要提高对联邦基金的长期预测(目前为2.8%),以支撑美元。鉴于鲍威尔对经济的信心以及今年四次加息的呼声日益高涨,预测政策制定者上调其长期利率前景并不牵强。美元也将因此找到一些上涨动力。

分析师指出,鹰派点阵图可能会给美元提振,但这也可能引发债券和股票市场的另一场恐慌。另一方面,不那么鹰派的预测可能会把美元重新陷入新一轮跌势。

法国农业信贷银行(Credit Agricole)研究团队撰文称,市场目前正在等待本周的FOMC会议,该会议不仅会加息一次,而且可能会明确美联储关于今年加息次数的计划。

文章显示:“值得注意的是,我们的经济学家已经正式修正了他们的观点,目前预期3月点阵图将今年升息次数从3次上调至4次,这将与我们的利率预期保持一致。”

富国银行证券的Mike Schumacher上周三在报告中称,美联储2018年预期的加息次数由3次提高到4次,加息幅度将超过市场预期,美国基准10年期国债收益率今年底料将在3.2%。

德银证券(Deutsche Bank Securities)首席经济学家Peter Hooper近期曾表示,美国经济走强意味着美联储今年至少升息4次,甚至存在升息5次的风险。

他还指出,美联储理事布雷纳德此前发表的评论是一个“重要的发展”,因为她暗示,如果美联储当前的预测是错误的,那么加息的步伐可能需要加速。

美联储决议前机构做空黄金

随着美元持续走强,近期金价呈现走软态势,一些机构在美联储决议到来之前也在做空黄金。

不过分析师指出,假如此次美联储会议没有传出鹰派声音,那么金价在美联储决议之后有望展开反弹。

外界普遍预期美联储会在本周会议上加息,盛宝银行(Saxo Bank)表示,在这一备受关注的会议到来之前,该行正在做空黄金。

盛宝银行全球宏观策略师Kay Van-Petersen在上周三公布的一份报告中表示:“在FOMC会议之前,我们正在做空黄金。做空的隐含目标区间为1275美元/盎司至1316美元/盎司。”

该报告称,在过去5次FOMC加息到来之前,做空黄金和白银都是一种有利可图的策略。

盛宝银行分析的中心部分是基于这一假设,即市场当前净做多黄金,且金价高于五年平均水平。

盛宝银行预计,在美联储加息之后,金价将会上涨。报告称,“值得注意的是,在美联储加息之后,黄金在反弹并升至新高方面做得很好”。

道明证券(TD Securities)撰文称:“随着我们不断接近美联储3月21日的政策会议,黄金看上去可能会测试1300美元/盎司关口。”

Melek指出:“鉴于鲍威尔对美国经济的积极观点,提升了2018年升息4次的可能,美联储可能对点阵图分布进行上调,届时如果看到黄金转而下测区间低点也不会感到意外。”

但是,该报告指出,这种短期疲软只是暂时的,因为美国总统特朗普的保护主义论调从长期角度看利好黄金。

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