双因素激涨化工品 鲁西化工二度预喜

（原标题：双因素激涨化工品 鲁西化工二度预喜）

9月26日，鲁西化工（000830.SZ）迎来久违的跳空涨停，收盘于10.92元/股，创下两年多来的新高。

前一日晚间，鲁西化工上调了前三季度业绩预告，将之前预计的7.5亿-8.5亿元净利润预测修正为9.5亿-10.5亿元，同比增长高达429%-485%；基本每股收益从盈利0.443-0.511元上调为0.579-0.648元，同比增长833.87%-945%。

除此之外，方大化工（000818.SZ）、陕西黑猫（601015.SH）等化工企业也均有超100%的涨幅。在化工产品一片涨声潮下，A股的化工板块也被炒到飞起。化工指数（880335）近日创下两年多来的新高个股不乏翻倍者。

在严格环保督查下，对于一些受此刺激不断涨价的化工产品，业内人士认为不确定性也在加大，包括需求端的变化、成本价格、货币层面、环保政策等均是重要的影响因素。

氯碱上市公司业绩大增

对于上调三季度业绩的原因，鲁西化工在公告中说明称，“第三季度，公司持续强化安全环保管控力度，各生产装置保持了长周期满负荷稳定运行，受市场供求关系影响，大部分产品价格出现不同幅度的上升。”

鲁西化工主要业务板块包括化工品和化肥，其中化工品包括烧碱、甲烷氯化物、有机硅、甲酸、多元醇、聚碳酸酯（PC）等。比较明显的是，烧碱和聚碳酸酯自去年下半年来便持续走高。

“公司产品比较多，原材料价格虽有变动，但是变动的幅度要小于产品价格的涨幅。目前的烧碱产品价格达到1160元/吨。”9月26日，据鲁西化工相关人士介绍。

“烧碱目前的价格已经创下历史新高，去年8月这波涨势启动之前的价格每吨只有500多元左右，足足翻了一番。今年，很多氯碱上市公司的财务报表应该都很好看。”9月26日，卓创资讯分析师宗学亮指出，本轮涨价行情的导火索主要是去年的环保督查以及一系列的大型活动包括G20峰会等，导致供应量减少以及碱、氯严重不平衡。

在此期间，多家主流烧碱企业不断上调价格。另外一个不断被上调价格的产品是聚碳酸酯，目前的单价已从2016年同期的17000元/吨增长至25000元/吨，增幅高达47%。

另一家主营业务为烧碱、液氯、氯化苯、环氧丙烷等的方大化工近日也预喜。9月23日，其发布的前三季度业绩预告显示，预计归属于上市公司股东的净利润为1.16亿元-1.2亿元，同期上升179%-189%。主要原因为化工产品市场价格走势良好，公司产品销售较上年同期上涨幅度较大，公司主营业务利润增长幅度较大；另一方面公司管理改善，导致利润增长。

“烧碱和液氯是氯碱企业的主要商品，跟烧碱火爆的行情不同，2017年的液氯长时间白送、倒贴。液氯行情这么差，那么液碱就会承担更多的盈利压力。”宗学亮指出，不过鲁西化工不存在这样的情况，他们有自己的配套产品，液氯可以自用，因此利润很高。

据上述鲁西化工相关人士介绍，“业绩大幅增长的另一个重要因素是公司园区一体化的优势开始显现。整个园区从2004年就开始建设，自2008年金融危机之后迎来大发展。10年的时间里一直在不断完善，以前市场不好没有体现出来。目前，公司在园区内共建有煤化工、盐化工、硅化工、化工新材料在内的5条相互循环的产品链条，各产品链条上的产品互为原料，产量也可以弹性调节。”

化工品涨价

在环保压力及去产能双重因素下，今年来的化工产品迎来多年未见的普涨行情。除了上文提及的烧碱和聚碳酸酯等化工产品，尿素、纯碱、三氯甲烷等均有较大涨幅。

广发证券9月24日研报指出，在跟踪的231个化工产品中，本周与上周比，111中产品价格上涨，76种产品价格平稳，44种产品价格下跌。其中，涨幅较大的产品包括三氯甲烷（19%）、鞋底原液（18.8%）、国产维生素B2（18.7%）等。

在化工产品一片涨声潮下，A股的化工板块也被炒到飞起。9月12日，化工指数（880335）创下两年多来的新高1384.79点，较6月2日的低点1106.45点增幅高达25%，个股不乏翻倍者。其中，鲁西化工同期涨幅82%、盐湖股份（000792。SZ）涨119%。

在严格环保督查下，对于一些受此刺激不断涨价的化工产品，业内人士认为不确定性也在加大。9月25日，信达证券化工行业首席分析师郭荆璞在研报中指出，“目前纯碱价格已经突破了今年2200元/吨，部分厂家的报价达到2600元/吨。不过，乐观中需保持清醒。宏观风险包括需求端的房地产行业下行超预期、利率上升、动力煤价格上涨造成成本上升等；政策风险包括环保巡查造成上市公司产品产量下降；环保政策修改造成产品成本大幅上涨等。”

宗学亮指出，按照目前的环保形势，液氯短线依旧低迷难改，液碱依旧承担盈利重任，加之下游整体需求状况较为平稳，液碱价格仍旧会延续高位态势。

主营业务为煤焦化及化产产品的陕西黑猫近日也发布三季度业绩预告，预计本期公司净利润为1.5亿-1.8亿元，同期增幅111%-154%。公司称业绩增长的主要原因为冶金焦、化工产品的产销量及价格同比上涨。

“煤化工行业有几个产品在涨价，不过不是终端需求发生了变化，而是供应端有所减少，需要注意的是供应并不紧张。整体看，煤化工产品中蒽油9月份涨了9%，算是涨幅最大的一个品种，不过其它油类涨幅并不大，深加工盈利没有得到明显改善。”9月26日，北方某化工分析师指出。