温氏投资——“红珊瑚”背后的资本力量

（原标题：温氏投资——“红珊瑚”背后的资本力量）

近日，由《21世纪经济报道》与南开大学旅游与服务学院联合主办的2017第二届亚洲旅游「红珊瑚」奖评选结果在沪揭晓，温氏投资荣获“2017年亚洲旅游红珊瑚奖——最佳旅游股权投资机构”奖项。

2017亚洲旅游「红珊瑚」奖的评选以《21世纪经济报道》作为权威媒体平台载体，并依托“南开大学旅游与服务学院”专业的学术评价体系，由国内著名大数据调研机构“大正市场研究公司”提供数据研究支持。最佳旅游投资机构是对股权投资机构的投资理念、业绩表现和专业能力三个方面的多项指标进行综合评定后筛选产生。

温氏投资自2011年成立以来，便认识到未来旅游产业在消费升级的背景下，有着广阔的前景和潜在的投资机会。我国正在步入全民旅游时代，中国连续数年保持全球第一大出境游客源市场地位，2015年中国贡献了全球旅游收入的13%；而2016年上半年，国内旅游人数达到22.36亿人次，旅游产业对GDP的综合贡献超过10.8%。文化旅游作为温氏投资的重点投资领域，所投项目在文化旅游产业的布局，已构建起良好的生态产业链。

随着消费结构的进一步升级，目前的文化旅游产业存在着无法满足消费者需求的情况：传统旅游景区服务不到位、配套设施不健全，无法满足高品质体验；旅行社的旅游路线缺乏吸引力，消费者对定制路线愈加青睐，但定制化需求无法得到满足等。从产业链和产业生态视角来看，旅游业发展的新形势要求必须转变发展思路，整合行业资源，拓展发展空间，驱动产业融合。传统旅游景区受到文化旅游小镇、主题乐园等的冲击，面对着更加激烈的市场竞争。

文化旅游产业所面临的变革也引导着温氏投资进行策略的相应转变。当企业对产业环境和消费者需求没有意识也没有举措时，是不能谋求长远发展的，也无法享受产业变革所带来的红利与潜在的巨大收益。温氏投资对拥有高品质旅游资源、高水平服务能力、对消费者需求有敏锐嗅觉、服务能力强的企业更加关注。但针对具体项目，在把握原则的基础上，关键还是结合项目的具体情况开展分析与决策。温氏投资以价值投资为投资理念，将投资策略定义为战略投资、持续投资和持续服务，投资路径较为稳健。温氏投资以专业的眼光与严谨的分析评估流程进行投资研究与判断，不仅包括股权投资，更重要的是通过投后管理与服务，力争为有价值的企业注入资本的力量助其成长。

在对旅游产业股权投资的探索实践中，温氏投资逐渐积累了众多明星投资案例，包括：黄山旅游、丽江旅游、华夏航空、南湖国旅、聚橙演艺、怡美假日、华强方特等。温氏投资能够取得如今的成绩，与其依托的温氏股份的产业背景、专业的行业研究能力及投后服务能力密不可分。

依托母体的强大的实业背景，温氏投资与市场上其他投资者最为显著的差异在于，其专注于价值投资，能够以实业的思维来认识企业。在具体项目的执行上，不管是一线团队，还是中后台团队，对实业的理解与纯财务性质的投资基金公司风格迥异。从项目评估到决策，温氏投资与企业家交流企业经营管理和商业模式，用自身做实业的方式去沟通理解，使投资者与企业彼此获得更高的认同感，作为双方合作的基础。这也是温氏投资能够与企业达成共识，实现合作共赢的重要原因之一。

温氏投资具有较为专业的行业研究能力。在文化旅游产业中，对航空公司、目的地景点、旅行社、票务平台等细分行业都有过较为深入的行业研究，具备丰富的行业研究经验。温氏投资业务的开展过程中，在筛选项目的初期就对行业研究给予了充分的重视。项目组依据公开资料、行业资源进行资料收集与多方了解，对旅游业的市场规模、发展趋势、竞争情况、盈利模式等形成初步认识，进而通过与实际控制人的现场沟通，准确定位企业所处的细分行业，把握行业现状，并对行业的未来发展做出评估预测，判断企业的行业地位与市场空间。由于长期的积累与耕耘，温氏投资曾对多个细分行业开展调研，对文化旅游产业已经具备较为深刻的认识。另外，温氏投资拥有丰富的行业资源，在需要之时能够获得对细分行业较为准确与深入的信息，有助于行业研究能力的可持续提高。

在温氏投资的理念看来，价值创造过程中，投资决策只是其中一环，投后服务将为被投资企业与投资者带来更大的收益。温氏投资的投后服务能力主要体现在：提供产业链整合资源、提供资本运作支持及协助公司治理改善。在文化旅游产业中，温氏投资已投的旅游项目分属行业上中下游。其中，南湖国旅与怡美假日为旅行社行业；云南文化、黄山旅游、丽江旅游与华强方特都属于目的地景点；聚橙演艺为票务平台；而华夏航空则为交通运输。从航空公司到旅行社，从旅行社到目的地景点和票务平台，都具有紧密的产业链关系。温氏投资对文化旅游产业的精准布局，也挖掘了行业内企业进行产业链整合与业务合作的机会。在温氏投资的引荐下，南湖国旅与华夏航空开展业务合作，对航空公司而言，能够通过旅行社引流实现客源扩大；而对旅行社而言，则能够获取更加优质的航空资源，获取竞争优势，双方都能实现资源共享与双赢，旅行社与目的地景点也是同理。温氏投资在文化旅游产业中的项目资源，能够持续为企业提供产业链整合的资源，在实业方面助力企业成长。

而在资本层面，温氏投资通过自身资本运作经验的积累，能够为企业提供资本运作支持。例如，温氏投资作为南湖国旅引入的第一家机构投资者，全程参与并支持了南湖国旅的股改、挂牌新三板等资本运作，为南湖国旅的价值增值发挥了重要的作用。

手捧“红珊瑚”，对温氏投资而言意味着在文化旅游领域的投资业绩获得了国内专业评价机构的认可。未来，温氏投资对文化旅游行业持续看好，将继续将其作为投资布局的重要部分，与大消费、大健康、大农业、高端智造等行业一同成为温氏投资发展的翅翼。